بازار سرمایه به عنوان آینه تمام نمای اقتصادی یک جامعه کارکردهای مختلفی را بر عهده دارد. یکی از این کارکر دهای اساسی ایجادسازوکارهایی است که به افزایش نقدشوندگی ابزارهای تامین مالی و نهایتاً افزایش امنیت سرمایه گذاری منجر می گردد . امروزه دربسیاری از بازارهای مالی پیشرفت أکثر
بازار سرمایه به عنوان آینه تمام نمای اقتصادی یک جامعه کارکردهای مختلفی را بر عهده دارد. یکی از این کارکر دهای اساسی ایجادسازوکارهایی است که به افزایش نقدشوندگی ابزارهای تامین مالی و نهایتاً افزایش امنیت سرمایه گذاری منجر می گردد . امروزه دربسیاری از بازارهای مالی پیشرفته، مدیریت ریسک و بکارگیری ابزارهایی برای کاهش نوسانات قیمت اوراق بهادار به منظورکمینه نمودن احتمال بازده منفی دارایی ها بسیار متداول می باشد. وجود تنوع در ابزار های مالی یکی از عوامل موثر در ایجاد انگیزهدر جلب مشارکت سرمایه گذاران در بازار های نظام مند سرمایه است . از این رو انواع مختلفی از صندوقهای سرمایه گذاری با هدفجمع آوری وجوه از سرمایه گذاران غیر حرفه ای و اختصاص آن به سبدهای سرمایه گذاری کارا، کاهش ریسک سرمایه گذاری وکسب بازده ای متعارف پا به عرصه ظهور گذاشتند . در این تحقیق که با هدف بررسی تأثیر متغیرهای مختلف بر بازدهی صندوقهایسرمایه گذاری مشترک در ایران انجام ش ده است، اطلاعات 13 صندوق سرمایه گذاری مشترک در یک بازه زمانی 65 هفته ای، ازابتدای شهریورماه سال 1387 لغایت آبانماه 1388 ، مورد آزمون قرار گرفت . به منظور بررسی تاثیر متغیرهای تحقیق بر بازدهیصندوقها، الگوی رگرسیون چند متغیره فاما و مکبث و برای تخمین پارامترهای الگو از الگوی داده های مختلط (Panel Data)که
الگویی قابل اتکا در اندازه گیری تأثیر چندگانه متغیرها می باشد مورد استفاده قرار گرفت . در این تحقیق 7 فرضیه اصلی مورد آزمونقرار گرفت که نتایج حاصل از آزمون فرضیه ها نشان می دهد بین نوسانات بازده صندوق تا دور ه قبل، بازده دوره گذشته صندوق،سن صندوق، نرخ گردش دارایی های تحت مدیریت صندوق تا دوره قبل، و بازده کسب شده توسط صندوق همبستگی مثبت ومعناداری وجود دارد . همچنین شواهد حاکی از آن است که میان دارایی های تحت مدیریت صندوق در دوره قبل، هزینه هایصندوق، نرخ رشد پول جدید نسبت به دوره قبل، و بازدهی صندوق تفاوتی معناداری وجود دارد.
تفاصيل المقالة
پژوهش حاضر در نظر دارد که مهارت های به گزینی اوراق و زمانسنجی بازار مدیران صندوق های سرمایه گذاری مشترک را در ایران به وسیله ارزیابی عملکرد 5 صندوق سرمایه گذاری مشترک به عنوان نمونه، در بازه زمانی ابتدای سال 1389 تا پایان سال 1393 بررسی کند. مدل های استفاده شده برای قضا أکثر
پژوهش حاضر در نظر دارد که مهارت های به گزینی اوراق و زمانسنجی بازار مدیران صندوق های سرمایه گذاری مشترک را در ایران به وسیله ارزیابی عملکرد 5 صندوق سرمایه گذاری مشترک به عنوان نمونه، در بازه زمانی ابتدای سال 1389 تا پایان سال 1393 بررسی کند. مدل های استفاده شده برای قضاوت در مورد توانایی به گزینی اوراق، تک عاملی(معیار جنسن) و چهار عاملی کارهارت است. توانایی زمانسنجی بازار نیز با استفاده از مدل ترینر- مازوی مورد ارزیابی قرار گرفت. جهت آزمون فرضیات پژوهش، از روش رگرسیون داده های سری زمانی استفاده شده است. نتایج نشان داد که در میان صندوق های موضوع پژوهش، بر طبق مدل تک عاملی(معیار جنسن)، تنها در یک صندوق آن هم در سطح اطمینان90 %، به گزینی اوراق به صورت معنادار دیده شد و در سطح اطمینان 95%، به گزینی اوراق به صورت معنادار در هیچ موردی یافت نشد. بر اساس مدل چهار عاملی کارهارت نیز، تنها در یک صندوق آن در سطح اطمینان 93%، به گزینی اوراق به صورت معنادار دیده شد و در سطح اطمینان 95% به گزینی اوراق به صورت معنادار در هیچ موردی یافت نشد. زمانسنجی بازار در 4 مورد از 5 نمونه به صورت معنی دار دیده شد که متأسفانه هر 4 مورد منفی بودند.
تفاصيل المقالة
صندوقهای سرمایهگذاری مشترک یکی از ابزارهای مالی نوظهور در بازار سرمایه کشور ایرانمیباشد.ارزیابی عملکرد این صندوقها در چند دهه گذشته یکی از مسائل مهم و چالش برانگیز درحوزه مباحث مالی و سرمایهگذاری بوده و معیارهای مختلفی با کاربردهای متنوع ابداع شدهاست.اینپژوهش به بررسی ب أکثر
صندوقهای سرمایهگذاری مشترک یکی از ابزارهای مالی نوظهور در بازار سرمایه کشور ایرانمیباشد.ارزیابی عملکرد این صندوقها در چند دهه گذشته یکی از مسائل مهم و چالش برانگیز درحوزه مباحث مالی و سرمایهگذاری بوده و معیارهای مختلفی با کاربردهای متنوع ابداع شدهاست.اینپژوهش به بررسی بازده صندوقهای سرمایهگذاری مشترک در سهام در بورس اوراق بهادار تهران دردوره زمانی سه ساله1391الی1393، در مقایسه با بازده بازار، و همچنین ارتباط بین اندازه صندوق بامیانگین بازده کسب شده پرداخته است.نتایج حاصل از این پژوهش نشانمیدهد بین میانگین بازدهصندوقهای سرمایهگذاری مشترک در سهام و بازده بازار)شاخص بازده نقدی و قیمت بورس اوراقبهادارتهران(اختلاف معناداری وجود ندارد.و همچنین میانگین بازده صندوقهای سرمایهگذاریمشترک در سهام با اندازه بزرگ بیشتر از میانگین بازده صندوقهای سرمایهگذاری مشترک در سهام بااندازه کوچک است.با توجه به نتایج بدستآمده از این پژوهش، درخصوص سرمایهگذاری درصندوقهای سرمایهگذاری مشترک ومعیارهای ارزیابی عملکرد و همچنین برای بررسی پژوهشهایآتی پیشنهاداتی ارائه شده است.
تفاصيل المقالة
هدف از این مطالعه مقایسه ارزیابی عملکرد صندوق های سرمایه گذاری مشترک بر اساس نسبت های شارپ، پتانسیل مطلوب و بازده واقعی می باشد. برای این منظور با استفاده از داده های نمونه انتخابی از 20 صندوق مشترک از ابتدای دی ماه 1388 تا ابتدای دی ماه 1389، فرضیه ها از طریق آزمون همب أکثر
هدف از این مطالعه مقایسه ارزیابی عملکرد صندوق های سرمایه گذاری مشترک بر اساس نسبت های شارپ، پتانسیل مطلوب و بازده واقعی می باشد. برای این منظور با استفاده از داده های نمونه انتخابی از 20 صندوق مشترک از ابتدای دی ماه 1388 تا ابتدای دی ماه 1389، فرضیه ها از طریق آزمون همبستگی و با استفاده از آماره ناپارامتریک ضریب همبستگی رتبه ای اسپیرمن مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفته است. نتایج این مطالعه نشان می دهد که در بازار سرمایه ایران، بین رتبه بندی صندوق های سرمایه گذاری مشترک بر اساس نسبت شارپ، نسبت بازدهی واقعی و نسبت پتانسیل مطلوب همبستگی معنی داری وجود دارد. بطوری که هر سه نسبت بطور متوسط رتبه بندی مشابه ای را از میان گزینه های سرمایه گذاری ارائه می دهند. بنابراین بر اساس یافته های این مطالعه می توان گفت بین رتبه بندی صندوق های سرمایه گذاری مشترک بر اساس هر سه نسبت شارپ، پتانسیل مطلوب و بازدهی واقعی تفاوت معناداری وجود ندارد. در این راستا نتایج حاصل از آزمون توزیع بازدهی ماهانه صندوق های سرمایه گذاری مشترک حاکی از این است که بازدهی ماهانه صندوق ها دارای توزیع نرمال می باشد.
تفاصيل المقالة
سند
Sanad is a platform for managing Azad University publications
