اثر شکست‏های ساختاری در نوسانات بر انتقال تکانه و سرریز نوسان میان بازارهای طلا و سهام ایران

الموضوعات :

زهرا(میلا) علمی ¹ , اسمعیل ابونوری ² , سعید راسخی ³ , محمد مهدی شهرازی ⁴

1 - دانشیار دانشگاه مازندران
2 - استاد دانشگاه سمنان
3 - دانشیار دانشگاه مازندران
4 - دانشجوی دکتری مازندران

تاريخ الإرسال : 26 الأربعاء , ربيع الثاني, 1435 تاريخ التأكيد : 04 الإثنين , شعبان, 1435 تاريخ الإصدار : 06 الإثنين , ذو القعدة, 1435

الکلمات المفتاحية: تغییرات ساختاری, نوسانات, انتقال تکانه, اثر سرریز, الگوریتم مجموع مربعات تجمعی تکراری,

ملخص المقالة :

این مطالعه اثر تغییرات ساختاری در نوسانات بر انتقال تکانه و سرریز نوسان میان دو بازار طلا و سهام ایران را طیّ دوره ی زمانی 25/05/1392-05/01/1386 بررسی می کند. برای این منظور، ابتدا زمان‎هایی که تغییرات ساختاری در نوسانات رخ داده است با استفاده از الگوریتم متعارف مجموع مربعات تجمعی تکراری و هم‌چنین، الگوریتم اصلاح شده ی مجموع مربعات تجمعی تکراری به طور درون زا شناسایی شده و سپس این اطلاعات وارد فرآیند مدل سازی نوسانات می گردد. نتایج حاصل از کاربرد روش ناهمسانی واریانس شرطی تعمیم یافته‎ ‎ی دو متغیره در قالب تصریح غیر قطری بابا، انگل، کرافت و کرونر[1] نشان می دهد که انتقال تکانه ها و سرریز نوسانات میان بازارهای طلا و سهام ایران به صورت دو طرفه می باشد. هم‌چنین، بر اساس یافته ها، نادیده گرفتن و یا تعیین نادرست تغییرات ساختاری در نوسانات، محقق را در ارزیابی جهت سرایت تکانه و سرریز نوسان میان بازارهای طلا و سهام گمراه می‎سازد. [1] Baba, Engle, Kraft and Kroner

المصادر:

منابع

-         ابطحی، سیدیحیی، نیک فطرت، حامد (1391).شناسایی چرخش رژیم در بازده بازار اوراق بهادار ایران. مجله‏ی مدلسازی اقتصادی، 6 (20):56-41.

-        Khalifa, A.A., & Hammoudeh S., & Otranto, E.)2014(. Patterns of volatility transmissions within regime switching across GCC and global markets. International Review of Economics & Finance, 29(3): 512–524.

-        Arago, V., & Fernandez, M.A. (2007). Influence of structural changes in transmission of information between stock markets: A European Empirical Study. Journal of Multinational Financial Management, 17(1):112-124.

-        Darrat, A.F., & Benkato O.M. (2003). Interdependence and volatility spillovers under market liberalization: The case of Istanbul stock exchange. Journal of Business Finance and Accounting, 30(1): 1089–1114.

-        Ewing, B.T., & Malik, F. (2005). Re-examining the asymmetric predictability of variances: the role of sudden changes in variance. Journal of Banking & Finance, 29(5): 2655-2673.

-        Ewing, B.T., & Malik, F. (2013).Volatility transmission between gold and oil futures under structural breaks. International Review of Economics and Finance, 25(3): 113–121.

-        Inclan, C., & Tiao G.C. (1994). Use of cumulative sums of squares for retrospective detection of changes of variance. Journal of American Statistical Association, 89(2): 913-923.

-        Kang, S.H.,& Cheong C., & Yoon, S.M. (2011). Structural changes and volatility transmission in crude oil markets. Physica A, 390(4): 4317-4324.

-        Karolyi, G.A. (1995). A MGARCH model of international transmissions of stock returns & volatility: Case of the United States & Canada. Journal of Business and Economic Statistics, 13(1): 11-25.

-        Malik, F., & Ewing, B. T., & Payne, J. E. (2005). Measuring volatility persistence in the presence of sudden changes in the variance of Canadian stock returns. Canadian Journal of Economics, 38(4): 1037-1056.

-        Poon, S. H., & Granger, C. W. J. (2003). Forecasting volatility in financial markets: A Review. Journal of Economic Literature, 41(5): 478-539.

-        Hassan, S.A., & Malik, F. (2007). Multivariate GARCH Modeling of Sector Volatility Transmission. Quarterly Review of Economics and Finance, 47(1): 470–480.

-        Sanso, A., & Arago, V., & Carrion, J.Ll. (2004). Testing for changes in the unconditional variance of financial time series. Revista de Economía Financiera, 4(4): 32–53.