شناسایی چرخش رژیم در بازده بازاراوراق بهادار ایران
الموضوعات :سید یحیی ابطحی 1 , حامد نیک فطرت 2
1 - استادیار دانشگاه آزاد اسلامی واحد فیروزکوه
2 - کارشناس ارشد اقتصاد
الکلمات المفتاحية: شاخص قیمت, بازار اوراق بهادار, بازده نقدی, مدل چرخش رژیم مارکوف,
ملخص المقالة :
گرایش بازارهای مالی به تغییر وضعیت ناگهانی که در نتیجه تغییر در رفتار سرمایه‌گذاران ایجاد می‌شود، می‌تواند منجر به پیدایش رژیمهای مختلف قیمت و بازده در این بازارها شود. در این مقاله با استفاده از مدل چرخش رژیم مارکوف، رفتار چرخش رژیمهای مختلف بازار اوراق بهادار با استفاده از داده‌های روزانه شاخص قیمت و بازده نقدی طی دوره 90-1385 مورد بررسی قرار گرفته است. نتایج به دست آمده، وجود سه وضعیت یا رژیم را برای این بازار ارایه می‌دهد: یک رژیم با میانگین بازدهی منفی و دو رژیم با میانگین بازدهی مثبت. هم‌چنین، پایداری رژیم با میانگین بازدهی مثبت اما اندک و انتقال سایر رژیم‌ها به این رژیم در این بازار از احتمال بالایی برخوردار است.
منابع
- قنبری، علی، خضری، محسن و رسولی، احمد (1390). تشخیص اثرات نامتقارن شوکهای نفت خام بر روی اقتصاد ایران در رژیمهای اقتصادی: مدل راهگزینی مارکوف. فصلنامه تحقیقات اقتصادی، ( 97): 149- 119.
- کازرونی، علیرضا، رضازاده، علی و محمدپور، سیاوش (1390). اثرات نامتقارن نوسانهای نرخ واقعی ارز بر صادرات غیرنفتی ایران رویکرد غیرخطی مارکوف- سویچینگ. فصلنامه تحقیقات مدلسازی اقتصادی، 2(5): 153- 178.
- هژبر کیانی، کامبیز و ابطحی، سید یحیی (1387). آزمون دیدگاههای کینزی جدید پیرامون اثرات نامتقارن شوکهای پولی در اقتصاد ایران با استفاده از مدلهای چرخش رژیم مارکوف. مجله پژوهشنامه علوم اقتصادی، 8(30): 123- 144.
-Ajmi, A., & Charfeddine, L. (2011). The Tunisian stock market: Regime switching approach. Asian Journal of Business and Management Sciences. 1(3): 43-53.
-Hamilton, J.D. (1989). A new approach to the economic analysis of non-stationary time series and the business cycle. Econometrica, 57(2):357-384.
-Hamilton, J. D. (1994). Time series analysis. Princeton University Press, New Jersey.
-Ismail T. M., & Zaidi, I. (2008). Identifying regime shifts in Malaysian stock market returns. International Research Journal of Finance and Economics, 15(1): 44-57.
-Goldfeld, S. M., & Quandt. R. E. (1973). A Markov model for switching regressions. Journal of Econometrics. 1(1): 3-16.
-Kuswanto, H., & Salamah, M. (2009). Regime switching long memory model for German stock returns. European Journal of Economics, Finance and Administrative Sciences, 15(1): 7-17.
-Maheu, J. M., & Mccurdy, T. H. (2000). Identifying bull and bear markets in stock returns. Journal of Business and Economic Statistics, 18(1): 100-112.
-Nielsen, S., & Olesen, O. (2000). Regime-Switching stock returns and mean reversion. Working paper 11.
-Schaller, H., & Norden, S. (1997). Regime-Switching in stock market returns. Applied Financial Economics. 7(2): 177-192.
-Turner, M. C., & Startz, R., & Nelson, C.F. (1989). A Markov model of heteroskedasticity, risk, and learning in the stock market. Journal of Financial Economics, 25(1): 3-22.
-Wasim, A., & Bandi, K. (2011). Identifying regime shifts in Indian stock market: A Markov switching approach. MPRA Paper 37174.
