ارائه مدل بهینه سازی تصمیم‌گیری سبد سهام بر مبنای مدل‌های کاپولا و گارچ در بورس اوراق بهادار تهران

الموضوعات :

سمیه راسخ ¹ , امیر محمدزاده ² , محسن صیقلی ³

1 - دانشجوی دکتری مهندسی مالی دانشگاه آزاد اسلامی، قزوین، ایران.
2 - دانشیار گروه مهندسی مالی دانشگاه آزاد اسلامی، قزوین، ایران
3 - استادیار گروه مهندسی مالی دانشگاه آزاد اسلامی، قزوین، ایران.

تاريخ الإرسال : 06 الثلاثاء , صفر, 1445 تاريخ التأكيد : 18 السبت , جمادى الأولى, 1445 تاريخ الإصدار : 07 الأربعاء , صفر, 1445

الکلمات المفتاحية:

ملخص المقالة :

در پژوهش حاضر به ارائه مدل بهینه سازی تصمیم‌گیری سبد سهام بر مبنای مدل‌های کاپولا و گارچ در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته شد. پژوهش حاضر از نظر هدف کاربردی و از نظر روش گردآوری داده‌ها در گروه پژوهش‌های توصیفی- همبستگی قرار دارد. هم چنین، نمونه آماری پژوهش شامل 50 شرکت فعال تر در سه ماهه چهارم سال 1399 می‌باشند که برای این منظور اطلاعات بازده ماهانه سهام این شرکت‌ها طی دوره زمانی 10 ساله بین سال‌های 1390 الی 1399 مورد مطالعه قرار گرفت و از این رو تعداد 120 ردیف مشاهده برای هر شرکت مبنای تجزیه و تحلیل قرار گرفته است. یافته‌های این مطالعه نشان می‌دهند که مدل ARMA-GARCH- Capula از کارایی لازم برای بهینه سازی تصمیم‌گیری سبد سهام برخوردار است. علاوه بر این، کارایی پورتفوی حاصل از مدل GARCH- Capula بیشتر از پورتفوی اوزان یکنواخت می‌باشد. ضمن اینکه مدل GARCH-Capula بیشترین کاهش ریسک پورتفوی را در بین مدل‌های مورد بررسی داراست.