"بررسی نقش ویژگی های روان شناختی در رابطه بین شخصیت سرمایه گذار و عملکرد سرمایه گذاری"
الموضوعات : پژوهش های مالی و رفتاری در حسابداری
علی لعل بار
1
(استادیار، گروه حسابداری، واحد اراک، دانشگاه آزاد اسلامی، اراک، ایران)
مهدی میرزایی
2
(گروه مدیریت ، واحد اراک ، دانشگاه آزاد اسلامی ، اراک ، ایران)
نسرین خان کش
3
(دانشجو دکتری گروه مهندسی مالی، واحد اراک ، دانشگاه آزاد اسلامی ، اراک ، ایران)
الکلمات المفتاحية: ویژگی‌های روانشناختی, شخصیت سرمایه‌گذار, عملکرد سرمایه‌گذاری,
ملخص المقالة :
موضوع مالی رفتاری که معمولاً از آن به‌عنوان کاربرد روان‌شناسی دردانش مالی تعبیرمی‌شود،به‌ویژه پس ازترکیدن حباب قیمتی سهام دربیشتر کشورها و علی‌الخصوص درایران،به موضوع روز تبدیل شده است.مالی رفتاری بیان می‌کندکه انسان به‌عنوان یک سرمایه‌گذار یک موجود کاملاً منطقی نیست و تصمیمات و عملکرد سرمایه‌گذاری خود را براساس شرایط و تحت تأثیر عوامل مختلف اتخاذ می‌کند که این تصمیم‌ها می‌تواندبه دوراز منطق نیز باشد، یکی از مهم‌ترین عواملی که عملکرد سرمایه‌گذاری رامتأثر می‌کند ویژگی‌های روانشناختی و شخصیتی سرمایه‌گذاران است.هدف این پژوهش بررسی نقش ویژگی‌های روانشناختی (بیش‌اطمینانی مالی و تحمل ریسک) در رابطه بین ویژگی‌های شخصیتی سرمایه‌گذار(مسئولیت‌پذیری، روان‌رنجوری، سازگاری، گشودگی به تجربه و برون‌گرایی) و عملکرد سرمایه‌گذاری بوده است.روش پژوهش از نظر هدف، کاربردی و از لحاظ ماهیت، توصیفی و پیمایشی است. جامعه آماری پژوهش شامل سرمایه‌گذاران بورس اوراق‌بهادار تهران طی سال 1400 است که بر اساس فرمول کوکران تعداد387 تن به‌عنوان نمونه و به روش تصادفی دردسترس انتخاب شدند.ابزار جمع‌آوری اطلاعات در این پژوهش مبتنی برپرسشنامه است.تجزیه و تحلیل داده‌ها نیز با تکنیک مدل‌یابی معادلات ساختاری(SEM) و تحلیل عاملی تأییدی انجام گشت.نتایج حاصل نشان داد که صفات شخصیتی برعملکرد ادراکی سرمایه‌گذاری تأثیر می‌گذارند و شخصیت سرمایه‌گذاران تأثیر معناداری بربیش‌اطمینانی مالی آنها برجای می‌گذارد و سرمایه‌گذاران با سطح بالاتر(پایین‌تر)بیش‌اطمینانی مالی دارای عملکرد ادراکی سرمایه‌گذاری بالاتری (پایین‌تری) هستند همچنین شخصیت از طریق بیش‌اطمینانی مالی بر عملکرد ادراکی سرمایه‌گذاری تأثیر می‌گذارد.شخصیت سرمایه‌گذاران دارای تأثیر معناداری بر تحمل ریسک مالی آنها می‌باشد.سرمایه‌گذاران با سطح بالاتر(پایین‌تر) تحمل ریسک مالی دارای عملکرد ادراکی سرمایه‌گذاری بالاتری(پایین‌تری) هستند.شخصیت از طریق تحمل ریسک مالی برعملکرد ادراکی سرمایه‌گذاری تأثیر می‌گذارد.
Akhtar, F., & Das, N. (2020). Investor personality and investment performance: from the perspective of psychological traits. #Qualitative Research in financial markets, 12(3), 333-352.
Akhtar, F., Thyagaraj, K. S., & Das, N. (2018). The impact of social influence on the relationship between personality traits and perceived investment performance of individual investors: Evidence from Indian stock market. International Journal of #Managerial Finance, 14(1), 130-148.
Ardalan, M. R., Eskandari, A., Gilani, M., & Ataei, N. (2023). A survey of relationship between employee's personality traits and #organizational intelligence with intellectual capital management. Research and Planning in Higher Education, 20(1), 123-148.
Atkinson, R. L. (2000). Hilgard’s introduction to psychology. Translated by, Mohammad Taghi, Barahani et al. (1390), Tehran, #Roshd Publication (In Persian).
Bakar, S., & Yi, A. N. C. (2016). The impact of psychological factors on investors’ decision making in Malaysian stock market: a #case of Klang Valley and Pahang. Procedia Economics and Finance, 35, 319-328.
Beleska-Spasova, E. (2014). Determinants and measures of export performance–comprehensive literature review. Journal of #contemporary economic and business issues, 1(1), 63-74.
Cesarini, D., Dawes, C. T., Johannesson, M., Lichtenstein, P., & Wallace, B. (2009). Genetic variation in preferences for giving #and risk taking. The Quarterly Journal of Economics, 124(2), 809-842.
#Chen, S. S., Lai, S., Liu, C., & McVay, S. (2014). Overconfident managers and internal controls. SSRN.
Conlin, A., Kyrolainen, P., Kaakinen, M., Jarvelin, M., Perttunen, J., & Svento, R. (2015). Personality traits and stock market #participation. Journal of Empirical Finance, 33(2), 34-50.
Dickason, Z., & Ferreira, S. (2018). Establishing a link between risk tolerance, investor personality and behavioural finance in #South Africa. Cogent Economics & Finance, 6(1), 1519898.
Dostar, M., Mohammad Nejad, A., & Javadian Langroudi, M. (2017). Investigating the effect of mass behavior on the risk-taking of managers of investment companies in Tehran Stock Exchange. Asset Management and Financing, 5(2), 129-148 (In #Persian).
Duckworth, A. L., Weir, D., Tsukayama, E., & Kwok, D. (2012). Who does well in life? Conscientious adults excel in both #objective and subjective success. Frontiers in psychology, 3, 356.
Ebrahimi Lifshagard, A., Pakizeh, K., & Raisifar, K. (2019). Exploring the effect of investors' personality on their investment #performance with mediating role of heuristic biases. Financial Knowledge of Securities Analysis, 12(42), 107-128 (In Persian).
Emami Heydari, N., & Ismaili, H. (2018). The effect of financial literacy on the relationship between investor personality and buying and selling behavior of stocks in Isfahan Stock Exchange. In National Conference on New Models in Business #Management (with the approach of supporting national entrepreneurs) (pp. 1-14) (In Persian).
Garosi Farshi, M. T. (1998). Norm assessment of questionnaire five personality factor, Tarbiat Modares University. #(Unpublished master dissertation) (In Persian).
Gosling, S. D., Rentfrow, P. J., & Swann Jr, W. B. (2003). A very brief measure of the Big-Five personality domains. Journal of #Research in personality, 37(6), 504-528.
Grable, J., & Lytton, R. H. (1999). Financial risk tolerance revisited: the development of a risk assessment instrument☆. #Financial services review, 8(3), 163-181.
Hassas Yeganeh, Y., & Hasani, M. (2019). Financial Reporting Quality and Relation between Managerial Overconfidence and #Investment Efficiency. Empirical Research in Accounting, 9(3), 25-54 (In Persian).
Jamshidi, N., & Galibaf Asl, H. (2018). Studying the effect of investors’ personality on their business behavior and investment #performance: Evidences of Tehran Stock Exchange. Financial Research Journal, 20(1), 75-90 (In Persian).
Kalantari , Kh.(2014). (Structural equation modeling in socio-economic research (with LISREL and SIMPLIS program). #Publication of Farhang Saba (In Persian).
Kannadhasan, M. (2015). Retail investors' financial risk tolerance and their risk-taking behaviour: The role of demographics as #differentiating and classifying factors. IIMB Management Review, 27(3), 175-184.
Kazemi Haji, Y.R. (2020). The impact of human capital Abroad On Corporate Investment Performance (Case study: Investment companies active in the oil industry). Master's thesis, Rah Danesh Institute of Higher Education, Business Management- #Marketing (In Persian).
Khaleghi, N. (2021). Investigating the effect of marketing capabilities on investment performance with the mediating role of technology turmoil and competitive strategy (Case study: Saman Shahr Kermanshah insurance companies). Master's thesis, #Payam Noor University of Kermanshah Province, Department of Humanities (In Persian).
Konjkave Monfared, A. R., Fathi, S., & Ranjbarian, B. (2016). Role of psychological factors and awareness on the intention to invest With Emphasis on the mediate role of perceived risk of Customers of Investment Services. Financial Knowledge of #Securities Analysis, 9(30), 1-15 (In Persian).
Korotkov, D., & Hannah, T. E. (2004). The five-factor model of personality: Strengths and limitations in predicting health #status, sick-role and illness behaviour. Personality and individual differences, 36(1), 187-199.
Larisemnani, B. (2018). Assessing the impact of investors mental status on risk taking behavior of Tehran Stock Exchange #Investors. Journal of Asset Management and Financing, 6(1), 107-120. (In Persian).
Le Luong, P., & Thi Thu Ha, D. (2011). Behavioral factors influencing individual investors decision-making and performance.: A #survey at the Ho Chi Minh Stock Exchange.
Lemaster, P., & Strough, J. (2014). Beyond Mars and Venus: Understanding gender differences in financial risk tolerance. #Journal of Economic Psychology, 42, 148-160.
Pak, O., & Mahmood, M. (2015). Impact of personality on risk tolerance and investment decisions: A study on potential #investors of Kazakhstan. International Journal of Commerce and Management, 25(4), 370-384.
Ramsheh, M. & Molanazari, M. (2014). Managerial Overconfidence and Accounting Conservatism, Journal of Accounting #Knowledge, 5 (16): 55-79 (In Persian).
Riaz, L., & Hunjra, A. I. (2015). Relationship between psychological factors and investment decision making: The mediating #role of risk perception. Pakistan Journal of Commerce and Social Sciences, 9(3), 968-981.
Robbins, S. P. (1998), Organizational behavior: Concepts, controversies &applications, translated by Parsayan, A. & A’arabi, #S.M. (1389), Tehran: Publication Cultural Research Bureau (In Persian).
Sarani, F. (2021). Investigating the Impact of Investors 'Personality Traits on Investors' Performance (Case Study: Informed Brokerage Clients in Sistan and Baluchestan Province). Master's thesis, University of Sistan & Baluchestan, Business #Management- Marketing (In Persian).
Tauni, M. Z., Fang, H. X., & Iqbal, A. (2016). Information sources and trading behavior: does investor personality matter?. #Qualitative Research in Financial Markets, 8(2), 94-117.
Tharp, D. T., Seay, M. C., Carswell, A. T., & MacDonald, M. (2020). Big Five personality traits, dispositional affect, and financial #satisfaction among older adults. Personality and Individual Differences, 166, 110211.
Tran, Q. N. (2017). The behavior patterns of investors in Thailand stock market. Asian Journal of Finance & Accounting, 9(1), #155-165.
Wood, R., & Zaichkowsky, J. L. (2004). Attitudes and trading behavior of stock market investors: A segmentation approach. #The Journal of Behavioral Finance, 5(3), 170-179.
