آزمون شاخص های هرفیندال- هیرشمن وQ توبین بر تحلیل ساختار سرمایه، کارایی و رقابت بازارمحصول

الموضوعات : دانش سرمایه‌گذاری

بهرام کرزبر ¹ , شادی شاهوردیانی ²

1 - دانش آموخته رشته حسابداری، گروه حسابداری، واحد شهرقدس، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران
2 - استادیار گروه مدیریت بازرگانی، واحد شهرقدس، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران (عهده دار مکاتبات)

تاريخ الإرسال : 13 الأحد , جمادى الثانية, 1438 تاريخ التأكيد : 15 الأربعاء , ذو الحجة, 1438 تاريخ الإصدار : 03 الإثنين , صفر, 1439

الکلمات المفتاحية: ساختار سرمایه, کارایی, بازار رقابتی محصول,

ملخص المقالة :

بسیاری از نظریه پردازان بازارهای مالی معتقدند که ساختار سرمایه می‎تواند بر کارایی شرکت ها و بازار رقابتی محصول تاثیرگذار باشد. با این بیان در پژوهش حاضر، اثر ساختار سرمایه بر کارایی شرکت و بازار رقابتی محصول شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بررسی شده است. بدین منظور برای بررسی متغیر ساختار سرمایه از نسبت اهرم مالی، برای بررسی متغیر کارایی از روش تحلیل پوششی داده ها و برای بررسی بازار رقابتی محصول از شاخص هرفیندال هیرشمن و شاخص Q توبین استفاده گردید. بر این اساس اطلاعات مربوط به 92 شرکت برای سال های 1384 الی 1391 استخراج شده و با مدل های اقتصادسنجی و روش رگرسیون اقدام به آزمون فرضیات تحقیق شده است. نتایج نشان می دهد که ساختار سرمایه بر کارایی و بازار رقابتی محصول شرکت‎ها بر اساس شاخص Q توبین تأثیر معنی داری دارد ولی ساختار سرمایه بر بازار رقابتی محصول بر اساس شاخص هرفیندال هیرشمن تاثیر معناداری ندارد.

المصادر:

*       اعتمادی و منتظری (1392)،  بررسی عوامل موثر بر ساختار سرمایه شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران با تاکید بررقابت بازار تولید(( فصلنامه برسی های حسابداری وحسابرسی،دوره 20، شماره 3، صص1-26

*       ستایش، محمدحسین و جمالیانپور، م (1388). سودمندی ساختار سرمایه و تغییرات آن بر پیشبرد راهبردهای مالی شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. بررسیهای حسابداری و حسابرسی ، 18(64): 90-73.

*       ستایش، محمد حسین؛ کارگرفردجهرمی، محدثه (1390). «بررسی تأثیر رقابت در بازار محصول بر ساختار سرمایه». فصلنامه پژوهش‏های حسابداری مالی، سال اول، شماره اول، صص 9 تا 31.

*       سجادی، سید حسین؛ محمدی، کامران؛ عباسی، شعیب (1390). «بررسی تاثیر انتخاب ساختار سرمایه بر روی عملکرد شرکتهای بورسی». فصلنامه علمی پژوهشی حسابداری مالی، سال سوم، شماره نهم، صص 19 تا 38.

*    نمازی، محمد وکرمانی، احسان (1387)، تاثیر ساختار مالکیت بر عملکرد شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران ، بررسی‌های حسابداری و حسابرسی، شماره53، صص 100-83.

*       نیکبخت، محمد رضا؛ پیکانی، محسن (1389). «بررسی رابطه بین ساختار سرمایه و معیارهای بازار عملکرد در شرکت‏های پذیرفته شده بورس اوراق بهادار تهران». مجله پژوهش‏های مدیریت، سال سوم، شماره نهم، صص 57 تا 76.

*       وکیلی فرد ، موسوی (1393( ،ساختار سرمایه، رقابت در بازار محصول و عملکرد شرکت، فصلنامه دانش حسابداری مالی،دوره1،شماره3،صص65-84

*       Aggarwal, R. Kyaw, N. (2010) "Capital Structure, dividend policy and multi nationality: Theory versus empirical evidence". International Review of Financial Analysis, Vol.19.

*       Brander, J. A., and T. R., Lewis, (1986), "Oligopoly and Financial Structure: The Limited Liability Effect", American Economic Review, Vol. 76, pp. 956-970.

*       Brander, J. A., and T. R., Lewis, (1986), "Oligopoly and Financial Structure: The Limited Liability Effect", American Economic Review, Vol. 76, PP. 956-970.

*       Castelli, L., Pesenti, R. and Ukovich, W., (2001) "DEA-like models for efficiency evalutions of specialized and interdepent units", European Journal of Operational Research, 132, 274-286.

*       Fosu, S., (2013). "Capital structure, product market competition and firm performance: Evidence from South Africa ". The Quarterly Review of Economics and Finance, PP. 140-151.

*       Guney, Y.; Li, L. and R., Fairchild, (2011), "The Relationship between Product Market Competition and Capital Structure in Chinese Listed Firms", International Review of Financial Analysis, Vol. 20, PP. 41-51.

*       Harris, M. and A., Raviv, (1991), "The Theory of Capital Structure", Journal of Finance, Vol. 46, pp. 297-355.

*       Hussain, M. N. and Gull, S. (2011). Impact of Capital Structure on Stock Price of Cement Sector in Pakistan, Journal of Contemporary Research in Business, Vol. 3, No. 3, pp. 778-798.

*       Jensen, M.C., Meckling, W.H., (1976). Theory of the firm, managerial behaviour, agency costs and ownership structure. Journal of Financial Economics 3, 305-360. 33) Jordan, M.C., Lowe, J., Taylor, P., (1998).

*       Jermias, Johnny, (2008), the relative influence of competitive intensity and business strategy on the relationship between financial leverage and performance corporate, the British Accounting Review, 40, PP 71-86.

*       Prieto, A.M. and Zofio, J.L. (2007) "Network DEA efficiency in input-output models: With an aPPlication to OECD countries", European Journal of Operational Research, 178, 292-304.

*       Saloner, Garth, Andrea Shepard and Joel Podolny (2001), Strategic Management, John Wiley & sons, newyork.

*       Smith, D.; Jiango, Ch and Hamish, Anderson (2008): The relationship between capital structure and product markets: Evidence from New Zealand.

*       Tian, G.G, Zeitun, R, (2007), "Capital Structure and Corporate Performance", Australasian Accounting Business and Finance Jurnal, N 4, PP 40-61.

*       Yu, M.-M., Lin, E.T.J. (2008) "Efficiency and effectiveness in railway performance using a multi-activity network DEA model", Omega (36), 1005-1017.