بررسی رابطه میان مسئولیت پذیری اجتماعی و ریسک کاهش قیمت سهام در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

الموضوعات : دانش سرمایه‌گذاری

خسرو فغانی ماکرانی ¹ (استادیار، عضو هیات علمی دانشگاه آزاد اسلامی، واحد سمنان، گروه حسابداری، سمنان ، ایران (نویسنده مسئول))
کرامت‌اله حیدری رستمی ² (دانشجوی دکتری حسابداری، دانشگاه مازندران، بابلسر، ایران)
وحید امین ³ (مربی، عضو هیات علمی دانشگاه پیام نور، گروه حسابداری، تهران، ایران.)

تاريخ الإرسال : 29 الأربعاء , جمادى الأولى, 1437 تاريخ التأكيد : 03 الثلاثاء , شعبان, 1437 تاريخ الإصدار : 21 الخميس , ذو الحجة, 1437

الکلمات المفتاحية: مسئولیت پذیری اجتماعی, ریسک کاهش قیمت سهام, بورس اوراق بهادار تهران,

ملخص المقالة :

تمایل مدیران به پنهان کردن و عدم افشای اخبار بد، منجر به ایجاد ریسک کاهش قیمت سهام می شود. در پژوهش حاضر به بررسی رابطه ی میان مسئولیت پذیری اجتماعی و ریسک کاهش قیمت سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته شده است. قلمرو زمانی تحقیق شامل 5 سال متوالی از 1389 الی 1393 و نمونه آماری شامل 110 شرکت از شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد. در این پژوهش برای اندازه گیری ریسک کاهش قیمت سهام از مدل هاتن و همکاران(2009) ، برای سنجش گزارشگری مسئولیت اجتماعی بعنوان متغیر مستقل از چک لیست برزگر(1392) و جهت آزمون فرضیه از الگوی رگرسیون لجستیک استفاده شده است. نتایج نشان از وجود رابطه ی معناداری بین گزارشگری مسئولیت اجتماعی و ریسک کاهش قیمت سهام دارد.

المصادر:

*       احمدپور،احمد؛ زارع بهنمیری، محمد جواد و حیدری رستمی،کرامت اله.(1393). "بررسی تأثیر ویژگی های شرکت بر ریسک سقوط قیمت سهام(شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران)"، صص 29-45، فصلنامه بورس اوراق بهادار تهران، شماره 28،دوره هفتم.

*       برزگر، قدرت اله. (1392)." مدلی برای افشای مسئولیت اجتماعی و پایندگی شرکت ها و وضعیت موجود آن در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران"، رساله دکتری، دانشگاه علامه طباطبایی.

*       پورعلی ، محمدرضا و حجامی، محدثه.(1393)." بررسی رابطه بین افشای مسئولیت اجتماعی و مالکیت نهادی در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران"، صص 135-150، فصلنامه علمی پژوهشی دانش حسابداری و حسابرسی مدیریت، شماره 10 ، دوره سوم.

*       خواجوی، شکراله؛ بایزیدی،انور و جبارزاده کنگرلویی،سعید.(1390)."مدیریت سود و مسئولیت اجتماعی شرکت"، صص 29-59، فصلنامه پیشرفت های حسابداری دانشگاه شیراز، شماره اول،دوره سوم.

*       عباسی، ابراهیم؛ شهرتی،علی و قدک فروشان، مریم.(1393)،" بررسی تأثیر محافظه کاری حسابداری بر خطر ریزش قیمت سهام در شرایط عدم تقارن اطلاعاتی در بورس اوراق بهادار تهران"، صص 141-162، مجله دانش حسابداری، شماره 19،دوره پنجم .

*       عرب صالحی، مهدی؛ صادقی، غزل و معین الدین، محمود.(1392)." رابطه مسئولیت اجتماعی با عملکرد مالی شرکت های پذیرفته شده دربورس اوراق بهادارتهران"، صص1-20، پژوهش های تجربی حسابداری، شماره نهم، دوره سوم.

*       فروغی، داریوش؛ میرزایی، منوچهر و رسائیان، امیر.(1391)."تأثیر فرار مالیاتی بر ریسک سقوط آتی قیمت سهام در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران"، صص71-102،فصلنامه پژوهشنامه مالیات، شماره 13 ، دوره 20.

*       فولاد، فرزانه؛ یعقوب نژاد، احمد و تالانه، عبدالرضا.(1391)."محافظه کاری و کاهش خطر سقوط قیمت سهم"، صص99-118، فصلنامه بررسی های حسابداری و حسابرسی، شماره سوم، دوره 19.

*       مشکی، مهدی و فتاحی،رضا . (1390) ." تأثیر محافظه کاری حسابداری بر ریسک کاهش قیمت سهام" ، صص 119-136، فصلنامه بورس اوراق بهادار،شماره 16،دوره چهارم .

*       Andreou, P.C., Antoniou, C., Horton, J., Louca, C., 2012. Corporate Governance and Stock Price Crashes. Working Paper. Cyprus University of Technology and Exeter University Business School.

*       Callen, J. L. & X. Fang. (2015).“ Religion and  Stock  Price  Crash  Risk”, 169-195, Journal of Financial and Quantitative Analysis,Vol 50,Issue 1-2.

*       Carroll, A. B. (1991).“ The pyramid of corporate social responsibility: Toward the moral management of organizational stakeholders”, 39-48,Business Horizons, 34.

*       Carroll, A. B. (1999). “ Corporate social responsibility: Evolution of a definitional construct”, 268-295, Business & Society, 38.

*       Chatterji, A., Levine, D., Toffel, M., 2009. How well do social ratings actually measure corporate social responsibility? Journal of Economics Management Strategy 18 (1), 125–169.

*       Chen, J., Hong, H., Stein, J.C., 2001. Forecasting crashes: trading volume, past returns, and conditional skewness in stock prices. Journal of Financial Economics 61 (3),345–381.

*       Crane, A., Matten, D., Spence, L., 2008. Corporate social responsibility: in global context. In: Corporate Social Responsibility: Readings and Cases in Global Context. Routledge, London, pp. 3–20.

*       Dhaliwal, D., Li, O., Zhang, A., Yang, Y., 2011. Voluntary nonfinancial disclosure and the cost of equity capital: the initiations of corporate social responsibility reporting. The Accounting Review 86 (1), 59–100.

*       Dimson, E., 1979. Risk measurement when shares are subject to infrequent trading. Journal of Financial Economics 7 (2), 197–226.

*       El Ghoul, S., Guedhami, O., Kwok, C.C.Y., Mishra, D.R., 2011. Does corporate social responsibility affect the cost of capital? Journal of Banking and Finance 35 (9), 2388–2406.

*       Friedman, M. (1970). “The social responsibility of business is to increase its profits” ,122–126,New York Times, September 13.

*       Gelb, D., Strawser, J.A.( 2001).“ Corporate social responsibility and financial disclosures: an alternative explanation for increased disclosure” , 1–13, Journal of Business Ethics 33 (1).

*       Goss, A., Roberts, G.R., 2011. The impact of corporate social responsibility on the cost of bank loans. Journal of Banking and Finance 35, 1794–1810.

*       Harjoto, M.A., Jo, H., 2011. Corporate governance and CSR nexus. Journal of Business Ethics 100 (1), 45–67.

*       Hemingway, C., Maclagan, P.( 2004).“ Managers’ personal values as drivers of corporate social responsibility”, 33–44, Journal of Business Ethics 50 (1).

*       Hong, H., Stein, J.C., 2003. Differences of opinion, short-sales constraints, and market crashes. Review of Financial Studies 16 (2), 487–525.

*       Hutton, A.P.,Marcus, A.J., Tehranian, H., 2009. Opaque financial reports, R2, and crash risk. Journal of Financial Economics 94 (1), 67–86.

*       Jin, L., Myers, S.C., 2006. R2 around the world: new theory and new tests. Journal of Financial Economics 79 (2), 257–292.

*       Jiao, Y., 2010. Stakeholder welfare and firm value. Journal of Banking and Finance 34, 2549–2561.

*       Kim, J.B., Li, Y., Zhang, L., 2011a. Corporate tax avoidance and stock price crash risk: firm-level analysis. Journal of Financial Economics 100 (3), 639– 662.

*       Kim, J.B., Li, Y., Zhang, L., 2011b. CFO vs. CEO: equity incentives and crashes. Journal of Financial Economics 101 (3), 713–730.

*       Kim, Y., Park, M.S., Wier, B.( 2012).“ Is earnings quality associated with corporate social responsibility?”, 761–796, The Accounting Review 8 (3).

*       Kim,Y. Haidan,L.Siqi,L.(2014).“Corporate social responsibility and stock price crash risk”.Journal of Banking & Finance,(43),1-13.

*       Lee, D.D., Faff, R.W., 2009. Corporate sustainability performance and idiosyncratic risk: a global perspective. Financial Review 44 (2), 213–237.

*       Margolis, J.D., Walsh, J.P., 2001. People and Profits? The Search for a Link between a Company’s Social and Financial Performance. Lawrence Erlbaum Associates, Mahwah, NJ.

*       McWilliams, Abagail; Siegel, Donald.(2000).“Corporate social responsibility and financial performance:correlation or misspecification?”, 603-609, Strategic Management Journal, 21 (5).

*       Petrovits, C.(2006). “Corporate-sponsored foundations and earnings management”, 335–361,Journal of Accounting and Economics 41 (3).

*       Prior, D., Surroca, J., Tribo, J.(2008).“Are socially responsible managers really ethical? Exploring the relationship between earnings management and corporate social responsibility”, 160–177,Corporate Governance 16 (3).

*       Roman, R., Hayibor, S., Agle, B., 1999. The relationship between social performance and financial performance. Business and Society 38 (1), 109–125.

*       Vassiliki   Grougiou.Stergios Leventis.Emmanouil Dedoulis.Stephen owusu-Ansah(2014). “corporate social responsibi lity and earnings management in u.s.banks.accounting Forum”, 1-15.

*       Whitehouse, Lisa, (2003), “Corporate social responsibility, corporate citizenship and the global compact: A new approach to regulating corporate social power?”,299–318, Global Social Policy, SAGE Publications (London, Thousand Oaks, ca and New Delhi), vol. 3(3):, [14680181(200312) 3:3; 299–318; 038081]

*       Xu, Nianhang , Xiaorong Li, Qingbo Yuan, Kam C. Chan. (2014). “Excess perks and stock price crash risk: Evidence from China”, 419-434, Journal of Corporate Finance 25.