کاربرد تئوری مقدار فرین در پیش‌بینی ارزش در معرض ریسک

الموضوعات : دانش سرمایه‌گذاری

حسین فلاح‌طلب ¹ (کارشناسی ارشد رشته مهندسی مالی، دانشگاه علوم اقتصادی تهران)
محمدرضا عزیزی ² (کارشناسی ارشد رشته مهندسی مالی، دانشگاه علوم اقتصادی تهران (مسئول مکاتبات))

تاريخ الإرسال : 26 الأربعاء , ربيع الثاني, 1435 تاريخ التأكيد : 20 الأربعاء , شعبان, 1435 تاريخ الإصدار : 20 الأربعاء , شعبان, 1435

الکلمات المفتاحية: ارزش در معرض ریسک, تئوری مقدار فرین, رویکرد فراتر از آستانه, روش گارچ,

ملخص المقالة :

کمّیت بخشی به عدم اطمینان یکی از مهم‌ترین موضوعات در مباحث مالی می باشد، بطوریکه امروزه هر فعالیت مالی و سرمایه گذاری مستلزم ارزیابی و مدیریت ریسک است. از آنجایی که ارزش در معرض ریسک (VaR) در سال 1988 به عنوان معیار سنجش ریسک توسط مؤسسات بین‌المللی برگزیده شد، استفاده از آن عمومیت یافته است. پیش بینی دقیق VaR معیار ارزیابی مناسبی را در تصمیم‌گیری‌های سرمایه گذاری و مدیریت ریسک فراهم می کند. به علت دنباله پهن بودن اکثر سری‌های زمانی مالی، تئوری مقدار فرین (EVT) ابزاری قدرتمند در تعیین VaR با تمرکز بر شکل توزیع های احتمالیِ دنباله پهن می باشد. در این مقاله رویکرد فراتر از آستانه را در پیش بینی ارزش در معرض ریسک شاخص کل بورس اوراق بهادار تهران بکار می گیریم و نتایج این روش را با نتایج حاصل از دیگر رویکردها شامل روش خود رگرسیونی مشروط بر ناهمسانی واریانس، شبیه سازی تاریخی و واریانس-کوواریانس مقایسه می کنیم. نتایج تحقیق نشان می دهد که استفاده از این رویکرد در سطوح اطمینان بالا قابل اتکا می باشد.