ارایه الگوی رفتاری تصمیم گیری سرمایه گذاران حقیقی در بورس اوراق بهادارتهران

الموضوعات : دانش سرمایه‌گذاری

محمد حسین عبدالرحیمیان ¹ (دانشجوی دکتری تخصصی، گروه مدیریت، واحد امارات، دانشگاه آزاد اسلامی، دبی، امارات متحده عربی)
تقی ترابی ² (دانشیار، گروه اقتصاد، واحد علوم و تحقیقات، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران. (عهده‌دار مکاتبات))
سیدجلال صادفی شریف ³ (استادیار، گروه مدیریت مالی وحسابداری، دانشگاه شهید بهشتی، تهران، ایران)
رویا دارابی ⁴ (دانشیار، گروه حسابداری، واحد تهران جنوب، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران)

تاريخ الإرسال : 23 الإثنين , جمادى الأولى, 1438 تاريخ التأكيد : 23 الأحد , رمضان, 1438 تاريخ الإصدار : 08 الجمعة , شوال, 1439

الکلمات المفتاحية: تصمیم گیری رفتاری, عقلانیت محدود, سوگیری شناختی, سوگیری احساسی, شخصیت,

ملخص المقالة :

مطابق با اهداف تعیین شده، تحقیق ترکیبی در بخشهای کیفی و کمی تحقیق عملیاتی شد. در مرحله کیفی ضمن اتخاذ استراتژی پدیدارنگاری، مصاحبه‌های نیمه ساختاریافته عمیق با خبرگان بازار سرمایه انجام و با استفاده از روش تحلیل محتوا مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفتند، که هیجده مولفه شناسایی شد. بر اساس این مولفه‌ها پرسشنامه بخش کمی تحقیق طراحی گردید. تعداد 400 پرسشنامه به صورت نمونه گیری غیر تصادفی در دسترس توزیع شد که 275 پرسشنامه تکمیل و جمع آوری گردید . داده‌های حاصل از پرسشنامه با استفاده از تحلیل عاملی بررسی و مقوله‌های اصلی تحقیق از قبیل عوامل فرهنگی ، شناختی، احساسی و شخصیت شناسایی شدند. همچنین داده‌ها از طریق نرم افزارهای SPSS و Amos Graphic و با استفاده از روش تحلیل مسیر مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفت. نتایج تحقیق بیانگر این است که زیربنایی ترین عامل در رفتار سرمایه گذاران همانا عامل فرهنگ می‌باشد. تورش‌های شناختی مقدم بر تورش‌های عاطفی هستند(نظریه ساخت واره) که در کنار تاثیر عامل شخصیت، موجب بروز رفتارهای توده وار در تصمیم گیری سرمایه گذاران حقیقی می‌شود..

المصادر:

*       بدری، احمد.دانش مالی رفتاری و مدیریت دارایی. تهران، کیهان.

*       حاج علیان ، مهناز(1394).بررسی تاثیر سبک سرمایه گذاری سرمایه گذاران بر پیش بینی بازده سهام شرکت‌ها دربورس اوراق بهادارتهران. دانشگاه الزهرا ،تهران، پایان نامه کارشناسی ارشد مدیریت مالی.

*       حریری، نجلا (1385)، اصول و روش‌های پژوهش کیفی. تهران، دانشگاه آزاد اسلامی، واحد علوم و تحقیقات.

*       رضائیان علی(1387). مبانی مدیریت رفتار سازمانی، انتشارات سمت، تهران.

*       سعیدی،  علی و فرهانیان،  سید محمد جواد. مبانی اقتصاد و مالی رفتاری،  شرکت اطلاع رسانی وخدمات بورس ، چاپ اول ، (1390).

*       غیور، سید مرتضی، (1392)، ارائه الگوی رفتاری سرمایه‌گذاران خراسان رضوی، دانشگاه فردوسی مشهد، مشهد، پایان‌نامه دکتری.

*       موحد محمدی، حمید و پورآتشی، مهتاب،(1395). راهنمای گام به گام مدل سازی معادله ساختاری: با استفاده از نرم افزار AMOS Graphic ،انتشارات دانشگاه تهران.

*       هومن، حیدرعلی (1391).مدل یابی معادلات ساختاری با کاربرد نرم افزار لیزرل )با اصلاحات). تهران :سازمان مطالعه و تدوین کتب علوم انسانی دانشگاه‌ها ) سمت.(

*       *Adler, N. J. (2008). International dimensions of organizational behavior. Boston: kent publishing.

*       Baghdadabad. M, Habibi. F and Halid. N (2011), A study on small investors’ behavior in choosing stock, case study: Kuala-Lumpur stock market”. African Journal of Business Management Vol. 5(27), pp. 11082- 11092,9 November.

*       Betsch, T. and S. Haberstroh. (eds.) 2005. The routines of decision making. Mahwah, NJ and London: Lawrence Erlbawm.

*       Chandra, Abhijeet and Kumar, Ravinder. (2011) “Determinants of individual investor behaviour: An orthogonal linear transformation approach”. Jamia Millia Islamia (Central University), New Delhi.

*       *Chui, A. C., Titman, S., and Wei, K. J. (2010). Individualism and momentum around the world. The Journal of Finance, 65(1), 361-392.

*       Fernandes, Jose, Pena, Juan I. and Benjamin Tabak (2009), Behavior Finance and Estimation Risk in Stochastic Portfolio Optimization, Banco Central Do Brasil, Working Paper No. 184.

*       *Lal, D. (2001). Unintended consequences: The impact of factor endowments, culture, and politics on long-run economic performance (Vol. 7). MIT Press.

*       Merilkas,A. and Prasad ,D. (2003). «Factor influencing Greek investor behavior onthe Athens stock Exchange »,paper presented at the Annual meeting of Academy of Financial Services, Colorado.

*       Robbins, Stephen, P; Managing Today; New Jersey: Prentice Hall, 2000, P. 69.

*       Simon, Herbert A.; "Making Management Decisions: The role of Intuition and Emotion"; Academy of Management Executive; No. 1, (Feb. 1987), Pp. 57-64.