تاثیر ریسک بر عملکرد با توجه به محدودیت مالی شرکت ها

الموضوعات : دانش سرمایه‌گذاری

نسرین داداشی ¹ (دانشجوی دکتری حسابداری، گروه حسابداری، واحد رشت، دانشگاه آزاد اسلامی، رشت، ایران)
محمدرضا پورعلی ² (دانشیار حسابداری، گروه حسابداری، واحد چالوس، دانشگاه آزاد اسلامی، چالوس، ایران)

تاريخ الإرسال : 09 الثلاثاء , ربيع الثاني, 1442 تاريخ التأكيد : 29 الإثنين , ربيع الثاني, 1442 تاريخ الإصدار : 08 السبت , ربيع الأول, 1445

الکلمات المفتاحية: محدودیت مالی, عملکرد مالی, ریسک‌پذیری,

ملخص المقالة :

هدف: ریسک از عناصر لاینفک فرآیند تصمیم‌گیری در سازمان ها به شمار می‌آید. تصمیم های مدیران و سرمایه‌گذاران در راستای افزایش بازده و ارزش، از طریق ریسک بهینه امکانپذیر می‌شود. همچنین محدودیت مالی، عاملی محدودکننده جهت تامین وجوه برای سرمایه‌گذاری مطلوب است. روش: ما انتظار داریم؛ متغیر ریسک‌پذیری، تاثیری معنادار بر عملکرد مالی دارد و این رابطه با وارد شدن محدودیت‌های مالی شرکت ها، تحت تاثیر قرار می‌گیرد. داده‌های مورد استفاده شامل نمونه‌ای از 119 شرکت (952 سال - شرکت)، طی سال‌های 1390 الی 1397 می باشد. جهت تجزیه و تحلیل داده‌ها و آزمون فرضیه‌ها، از الگوی اثرات ثابت رگرسیون خطی چندمتغیره به روش داده‌های ترکیبی توسط نرم افزار ایویوز استفاده شده است. یافته‌ها: نتایج کلی فرضیه‌ها نشان دهنده این موضوع می باشد که ریسک‌پذیری بر بازده دارایی ها و نسبت کیو توبین تاثیر معنادار دارد. همچنین متغیر محدودیت مالی بر رابطه بین ریسک‌پذیری با بازده دارایی‌ها و نسبت کیو توبین، تاثیر معنادار دارد.

المصادر:

 ابزری، مهدی، رنجبریان، بهرام، فتحی، سعید و قربانی، حسن، ) 13۸۸ (، تأثیر بازاریابی داخلی بر بازارگرایی و
عملکرد سازمانی در صنعت هتلداری، چشمانداز مدیریت، 31 ، 42 - 25.
 اثنی عشری و ولیزاده لاریجانی، ) 1397 (، رفتار ریسکپذیر طی چرخه عمر شرکت و اثر آن بر عملکرد مالی
آتی به روش گشتاورهای تعمیمیافته ) GMM (، پژوهشهای حسابداری مالی، سال 10 ، شماره اول، 1 - 1۸ .
 اعتمادی، حسین، عبدلی، لیلا، ) 1396 (، کیفیت حسابرسی و تقلب در صورتهای مالی، مجله دانش حسابداری
مالی، دوره 4 ، شماره 4 ، صص 23 - 43 .
 حاجی ابراهیمی و اسکندر، ) 139۸ (، بررسی تاثیر بیش اطمینانی مدیریت بر ریسک پذیری و عملکرد شرکت،
پژوهشهای تجربی حسابداری، سال ۸، شماره 31 ، 339 - 362 .
فصلنامه علمی پژوهشی دانش سرمایهگذاری - انجمن مهندسی مالی ایران
236 دوره 12 / پیاپی 47 / پائیز 1402
 دهدارنسب، پوریا، حمید حمزه لو و مهرداد رحمانی، ) 1394 (، بررسی دامنه توسل مدیریت سود شرکت های
دارای محدودیت مالی و شرکت های فاقد محدودیت مالی در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار
تهران، دومین کنفرانس بین المللی پژوهش های نوین در مدیریت، اقتصاد و حسابداری.
 رجبی فرجاد و موسوی فرد، ) 1396 (، بررسی رابطه تعادل بین کار و زندگی و عملکرد سازمانی، مهندسی
مدیریت نوین، سال ششم، شماره اول و دوم، صص 63 - 51 .
 مجاهد، مهدی، ندیری محمد و پندار، مهدی، ) 1396 (، تجزیه و تحلیل تاثیر ریسک و رقابت پذیری بر
سودآوری بانکهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، سومین همایش ملی پژوهش های مدیریت و
علوم انسانی در ایران، تهران، موسسه پژوهشی مدیریت مدبر.
 محمودآبادی و زمانی، ) 1395 (، بررسی رابطه بین ریسک پذیری شرکت و عملکرد مالی با تاکید بر سازوکارهای
راهبری شرکتی، فصلنامه علمی پژوهشی مطالعات تجربی حسابداری مالی، سال 12 ، شماره 49 ، 141 - 170 .
 Altaf, A.F., Ahmad.(2019). Working capital financing, firm performance and financial constraints: Empirical evidence from India https:// doi.org/10.1108/IJMF-02-2018-0036.
 Andersen, D.C., (2017). Do credit constraints favor dirty production? Theory and plant-level evidence. J. Environ. Econ. Manag. 84, 189–208.
 Ahimbisibwe, G. M., & Abaho, E. (2013). Export entrepreneurial orientation and export performance of SMEs in Uganda. Global Advanced Research Journal of Management and Business Studies, 2(1), 56-62.
 Almeida, H., M. Campello, and M. S. Weisbach, (2004), The cash flow sensitivity of cash, The Journal of Finance 59, 1777–1804.
• Boermans, M & Willebrands D. (2012). Financial constraints, risk taking and firm performance: Recent evidence from microfinance clients in Tanzania, DNB Working Paper. No. 358.
• Bromiley, P., Miller, K. D., & Rau, D. (2001). Risk in strategic management research. The Blackwell handbook of strategic management. 259-288.
• Chen, I., (2016), Literature review for firm’s financial constraints. Available at: http://asiair.asia.edu.tw/ir/handle/310904400/96954.
• Cheng, B., I. Ioannou, and G. Serafeim, (2014), Corporate social responsibility and accessto finance, Strategic Management Journal 35, 1–23.
• Cressy, R. (2006). Why do most firms die young? Small Business Economics, 26(2), pp. 103-116.
• Campbell, J.Y., Lettau, M., Malkiel, B.G. & Xu, Y. (2001). Have individual stocks become more volatile? An empirical exploration of idiosyncratic risk, Journal of Finance, Vol56, No 1, pp. 1–43.
• Devers, C.E., McNamara, G., Wiseman, R.M., & Aarfelt, M. (2008). Moving closer to the action: Examining compensation design effects on firm risk. Organization Science, 19: 548 - 566.
• González, A.Y., Rodríguez, Gómez, J.H., Chávez, Chea, J. (2021). Family business risk-taking and financial performance: Is it easier said than done? Volume 12, Issue 4, December 2021, 100435.
• GOYAL, A. and SANTA-CLARA P. (2003). Idiosyncratic Risk Matters!, the journal of finance vol. lviii, no. 3, pp. 975-1007.
• Haider, Z. A., M. Liu, Y. Wang, and Y. Zhang, (2018), Government ownership, financial constraint, corruption, and corporate performance: international evidence, Journal of International Financial Markets, Institutions and Money 53, 76–93.
• Hutchinson, M,Seamer, M &Chapple, L. (2013). “Institutional Investors, Risk/Performance and Corporate Governance: Practical Lessons from the Global Financial Crisis”.The International Journal of Accounting Symposium, Zhongnan University of Economics and Law, China.

_||_