بررسی نظریه رفتار ترجیحی در تصمیمات تامین مالی شرکتها در وضعیت مازاد و کمبود نقدینگی در ایران
الموضوعات : دانش سرمایهگذاری
حجتاله انصاری
1
(
استادیار گروه مدیریت، دانشگاه الزهرا، دانشکده علوم اجتماعی و اقتصادی.
)
روناک قنبرپور
2
(
کارشناس ارشد مدیریت مالی، دانشگاه الزهرا، دانشکده علوم اجتماعی و اقتصادی.
)
زینب ایدی
3
(
کارشناس ارشد مدیریت مالی، دانشگاه الزهرا، دانشکده علوم اجتماعی و اقتصادی.
)
الکلمات المفتاحية: مازاد و کمبود نقدینگی, تئوری رفتار ترجیحی, ساختار سرمایه, تامین مالی, معمای نظریه رفتار ترجیحی,
ملخص المقالة :
ساختار سرمایه ترکیبی از بدهیها و حقوق صاحبان سهام است که شرکتها بدان وسیله به تامین مالی بلندمدت داراییهای خود میپردازند. هریک از نظریههای مطرح شده در زمینه ساختار سرمایه، عامل یا عوامل خاصی را بر آن موثر میداند اما تاکنون نظریه واحدی که قادر به توضیح همه جانبه ساختار سرمایه باشد شکل نگرفته است. این پژوهش سعی دارد توانایی تئوری رفتار ترجیحی را در توضیح تصمیمات تامین مالی 119 شرکت پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران، در بازه زمانی 1388 الی 1398 مورد بررسی قراردهد. لذا با بررسی رفتار تامین مالی شرکتها در وضعیت کمبود و مازاد نقدینگی، صحت تئوری رفتار ترجیحی مورد بررسی قرار گرفته است. تحلیل دادهها با استفاده از روش حداقل مربعات تعمیم یافته انجام شدهاست. نتایج پژوهش نشان میدهد که سلسله مراتب تامین مالی شرکتها در وضعیت کمبود نقدینگی، از نظریه رفتار ترجیحی پیروی نمیکنند و شرکتها در این حالت ابتدا از طریق انتشار سهام سپس از طریق بدهی تامین مالی میکنند. همچنین نتایج نشان میدهد نظریه رفتار ترجیحی برای شرکتها در وضعیت مازاد نقدینگی معتبر است.
_||_