تجزیه و تحلیل ساختار سرمایه و ساختار مالکیت متأثر از رفتارهای متقلبانه: نقش عوامل تعدیل کننده

الموضوعات : دانش سرمایه‌گذاری

مریم عطاراسدی ¹ ( دانشجوی دکتری، گروه حسابداری و مدیریت، دانشگاه آزاد اسلامی فیروزکوه، فیروزکوه، ایران. )
سید یوسف احدی سرکانی ² ( عضو هیأ تعلمی و دانشیار، گروه حسابداری و مدیریت، دانشگاه آزاد اسلامی واحد فیروزکوه، فیروزکوه، ایران. )
محسن امینی خوزانی ³ ( عضو هیأ تعلمی و استادیار، گروه اقتصاد، دانشگاه آزاداسلامی واحد شهرقدس، شهرقدس، ایران )

تاريخ الإرسال : 26 الأحد , رجب, 1443 تاريخ التأكيد : 03 الثلاثاء , صفر, 1444 تاريخ الإصدار : 20 السبت , جمادى الثانية, 1446

الکلمات المفتاحية: ساختار مالکیت, عوامل تعدیل کننده, تقلب, ساختار سرمایه,

ملخص المقالة :

ساختار مالی شرکت‌ها از طریق هزینه سرمایه و سود خالص هر سه گروه ارزش دارائی‌ها، قیمت سهام و ارزش شرکت‌ها را تحت تأثیر قرار می‌دهد. اهمیت این موضوع تمایلات فرصت طلبانه مدیران را تحریک نموده تا با استفاده از این فرصت‌ها و اعمال رفتارهای متقلبانه ساختار تأمین مالی شرکت‌ها را در جهت حفظ منافع گروه‌های خاص هدایت نمایند. همچنین دخالت برخی عوامل داخلی و خارجی امکان استفاده از چنین فرصت هایی را محدود و یا تقویت می‌نماید. هدف پژوهش حاضر تبیین نقش و اهمیت برخی از این عوامل همچون بیش اعتمادی مدیران، کیفیت حسابرسی و ارتباطات سیاسی در فرایند تأثیرگذاری رفتارهای متقلبانه بر ساختار سرمایه و ساختار مالکیت شرکت ها به منظور کنترل عوامل مؤثر در این زمینه می باشد. جامعه آماری شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و دوره زمانی، سال های 1399-1389 می باشند. نمونه آماری پژوهش شامل 152 شرکت و آزمون فرضیه ها با استفاده از مدل رگرسیون خطی چند متغیره و تحلیل داده ها به روش پانل صورت پذیرفته است. یافته ها نشان داده اند که علاوه بر وجود رابطه معنی دار مثبت بین وقوع تقلب با ساختار سرمایه و ساختار مالکیت، کیفیت حسابرسی از اثرات تعدیل‎کنندگی منفی و بیش اعتمادی مدیران نیز از اثرات مداخله‌گری فزاینده بر ارتباط مثبت بین تقلب با ساختار سرمایه و ساختار مالکیت برخوردار بوده و ارتباطات سیاسی فاقد هرگونه اثرات تعدیل‎کنندگی می‌باشد. نتایج این پژوهش بر اهمیت دو عامل کیفیت حسابرسی و بیش اعتمادی مدیران و کنترل آنها در جهت مدیریت آثار سوء رفتارهای متقلبانه بر شیوه‌های تأمین مالی و ساختار مالکیت شرکت‌ها تاکید دارد.

المصادر:

• رمضانی، جواد، و صادقی لفمجانی، محمد علی (1401). تأثیر ساختار مالکیت و تغییر استراتژی بر نوسانات قیمت سهام با تاکید بر نقش تعدیل کننده کارائی اطاعات و افق‌های سرمایه گذاری. فصلنامه علمی پژوهشی دانش سرمایه‌گذاری، 11 (3)، 92-73.


• رهنمای رودپشتی،فریدون، نیکومرام، هاشم، و نژادتولمی، بابک (1400). الگوسازی تمایل به افشاگری تقلب‌های حسابداری مبتنی بر صفات شخصیتی، وضعیت اخلاقی وعدالت سازمانی درک شده. نشریه علمی حسابداری مدیریت. 14(3)،44-29.


• رهنمای رودپشتی، فریدون (1391) داده کاوی وکشف تقلب‏های مالی، دانش حسابداری و حسابرسی مدیریت. 1 (3)، 33-17.


• شاه مرادی، نسیم ( 1399). مبانی و زمینه‎های ارزیابی اخلاقی حسابداران از تقلب: دیدگاه دین، فلسفه و محیط. بررسی‏های حسابداری وحسابرسی، 27(4)،623-604.


• مشایخ، شهناز، حبیب‌زاده، ملیحه، و حسن‌زاده کوچو، محمود (1399). تأثیر خودشیفتگی مدیران بر افشـای اختیـاری اطلاعـات شرکت‏ها. بررسی‏های حسابداری و حسابرسی،27(4): 671-649.


• ملکی‌کاکلر، حسن، جبارزاده کنگرلویی، سعید، بحری ثالث، جمال، و اشتاب، علی (1400). کارایی مدل‌های یادگیری ماشین در پیش‌بینی گزارشگری مالی متقلبانه. اقتصاد مالی. 54، 292-267.


• همت‌فر، محمود (1400). بررسی ارتباط میان توانایی مدیریت، ارتباطات سیاسی و گزارشگری مالی متقلبانه. تحقیقات حسابداری و حسابرسی، 50، 42-23.


• Report to the Nation’s 2020 Global Study on Occupational Fraud and Abuse. Tech. rep. 2020. URL: https://acfepublic.s3-us-west-2.amazonaws.com/2020-Report-t o-the-Nations.pdf.


• Al-hamari, R., & Ismail, K. N. K. (2015). Cash holdings, political connections, earnings quality. International Journal of Managerial Finance, 11 (2) 215-231.


• Biddle, G., Hilary, G., & Verdi, R.S. (2009). How Does Financial Reporting Quality Relate to Investment Efficiency? Journal of Accounting and Economics, 48(3): 112-131.


• Caskey, J., & Hanlon, M. (2013). Dividend Policy at Firms Accused of Accounting Fraud Dividend Policy at Firms Accused of Accounting Fraud. Contemporary Accounting Research, 30 (2), 818-850.


• Costa Lourenço, I., Rathke, a., Santana, V., & Castelo Branco, M. (2018). Corruption and earnings management in developed and emerging countries, Corporate Governance. The International Journal of Business in Society, 18(1), 35-51.


• Craja, P., Kim, A., & Lessmann, S. (2020). Deep learning for detecting financial statement fraud, Decision Support Systems. 2020. https://doi.org/10.1016/dss.2020.113421.


• Defond, M., & Zhang, J. (2014) A review of archival auditing research. journal of Accounting and Economics,58, 275-326.


• Earnhart, D., & Lizal, L. (2006). Effects of Ownership and Financial Performance on Corporate Environmental Performance. Journal of Comparative Economics, 34, 111-129.


• Faccio, M. (2006). Politically connected firms. American Economic Review, 96 (1), 369-386.


• Gee, J. & Button, M. (2019). The Financial Cost of Fraud. rep. Crowe.


• Hu, G., & Wang, Y. (2018). Political connections and stock price crash risk: The role of intermediary information disclosure. China Finance Review International, 8(2), 140-157.


• Jensen, M. (1993). Presidential Address: The modern industrial revolution, exit and Jones, J., 1991. Earnings Management During Import Relief Investigations. Journal of Accounting Research ,29(2),193-223.


• Karpoff, J.M. (2020). The future of financial fraud. Journal of Corporate Finance, elsevier.com/locate/jcorpfin


• Kumar, J. (2003). Does Ownership Structure Influence Firm value? Evidence from India. Working paper, [Online]. ssrn.com.


• Le, T. D., & Bui, D. T. (2020). Factors affecting the capital structure of businesses in the food industry on the stock market. Review of Finance. Available at http://tapchitaichinh.vn/kinh-te-vi-mo/nhan-to-anh-huong-den-cau-truc-von cua-doanh-nghiep-nganh-thuc-pham_tren-thi-truong-chung-khoan-325679.htm


• Lima, D. Rimbo., Supratiknoa H., Uguta, G. S., &Hulua. E. (2022). Causative dynamics of overconfidence, optimism, framing effects and demographic attributes as capital structure determinants for publicly listed firms in Indonesia, GrowingScience Accounting,12-138.


• Modigliani, F., & Miller, M.H. (1958). The Cost of Capital, Corporate Finance, and the Theory of Invest- ment. American Economic Review, 48, 261-297.


• Mohammadi, M., Yazdani, S., Khanmohammadi, M., & Maham, K. (2020). Financial Reporting Fraud Detection: An Analysis of Data Mining Algorithms. International Journal of Finance and Managerial Accounting, 4, (16).


• Narayan, P.K., Liu, G., & Ibrahim, M. (2020). Ethical investing and capital structure. Emerging Markets Review. Available online 3 November 2020, 100774 In Press, Journal Pre-proof. https://doi.org/10.1016/j.ememar.2020.100774.


• Nguyen, T.T.H. (2019). Factors affecting capital structure of Vietnamese trading production companies. Scientific Journal of Open University of Ho Chi Minh City, 14(1), 126-135.


• Okafor, G., Ede, O., Chijoke- Mgbame, A, M., Ohalehi, P., & Mgbame, O. C. (2021). Ownership structure, corruption, and capital investment: Evidence from firms in selected Sub-Saharan African countries. Thunderbird International Business Review published by Wiley Periodicals LLC, 63, 403–420.


• C. (2005), Managerial Ownership and Firm Performance in Listed Danish Firms: In Search of the Missing Link. European Management Journal, 23 (5), 542-553.


• Sadiq, M., Singh, J., Raza, M., & Mohamad, S. (2020). The impact of environmental, social and governance index on firm value: evidence from Malaysia. International Journal of Energy Economics and Policy, 10 (5), 555.


• Singh, B.P., & Kannadhasan, M. (2020). Corruption and capital structure in emerging markets: A panel quantile regression approach. Journal of Behavioral and Experimental Finance, 28, https://doi.org/10.1016/j.jbef.2020.100417.


• Skinner, J. D., & Soltes E. (2011). What Do Dividend Tell Us About Earnings Quality? Review of Accounting Studies, 16(1), 1-28.


• Suh, J. B., Nicolaides, R., & Trafford, R. (2019). The effects of reducing opportunity and fraud risk factors on the occurrence of occupational fraud in financial institutions. International Journal of Law, Crime and Justice, (56), 79-88.