تصمیمات اهرمی موسسات مالی، نااطمینانی سیاست اقتصادی و بانکداری همگرا (مورد مطالعه: بانکهای پذیرفته شده در بورس اوراق و بهادار تهران)
الموضوعات : دانش سرمایهگذاریسپیده کاظمی 1 , مریم خلیلی عراقی 2 , هاشم نیکومرام 3
1 - دانشجوی دکتری مدیریت مالی، واحد علوم و تحقیقات، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران.
2 - گروه مدیریت مالی، دانشکده مدیریت و اقتصاد، واحد علوم تحقیقات، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران
3 - گروه مدیریت مالی، دانشکده مدیریت و اقتصاد، واحد علوم تحقیقات، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران
الکلمات المفتاحية: رفتار تقلیدی, تصمیمات اهرمی, بانکداری همگرا, نااطمینانی سیاست اقتصادی,
ملخص المقالة :
برای بانکها، تعامل با بانکهای همسان و رقیب یک امر متداول و رایج است. مطالعات قبلی نشان می‌دهند که بانکهای همسان و رقیب نقش مهمی در شکل دادن به انواع سیاست‌های بانکی ایفا می‌کنند، اما تأثیر رفتار بانکهای همسان و رقیب در تصمیمات مالی شرکتها اغلب نادیده گرفته می‌شود. تآمین منابع مالی و تصمیمات اهرمی از مهم ترین اینگونه تصمیمات در شرکتها هستند. در همین راستا در این مطالعه به تاثیر نا اطمینانی سیاست اقتصادی و ویژگیهای شرکت بر تصمیمات اهرمی موسسات مالی در بانکداری همگرا پرداخته می شود. جامعه آماری این تحقیق بانکهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی 1395 تا 1399 می‌باشد. فرضیات پژوهش با استفاده از روش پانل دیتا مورد آزمون قرار گرفته اند. نتایج پژوهش نشان داد بانکهای همسان در انتخاب سیاست تامین مالی خود از صنعت تقلید می کنند و همچنین نااطمینانی سیاست اقتصادی بر رفتار بانکداری همگرا در اتخاذ تصمیمات اهرمی تاثیر مثبت و معنی داری دارد . سایر نتایج بیان می کند که میانگین نسبت سود خالص صنعت، میانگین نسبت ارزش بازار به ارزش دفتری صنعت و نوسان سود خالص صنعت بر تصمیمات اهرمی بانک تأثیر معنی داری ندارند ، اما میانگین لگاریتم کل دارایی صنعت بر تصمیمات اهرمی بانک تأثیر منفی و معنی داری دارد .
Allen N. Berger , Omrane Guedhami , Hugh H. Kim , Xinming Li , Economic Policy Uncertainty and Bank Liquidity Hoarding, Journal of Financial Intermediation (2020), doi: https://doi.org/10.1016/j.jfi.2020.100893
Amin, M., Hashmi, S. H, & Saeed, M. B. (2016). Impact of Peer Firms on Capital Structure of Firm: Evidence from Pakistan, www.s$0.com,
acKay, P., & Phillips, G, M. (2005). How does industry affect firm financial structure?. Review of Financial Studies, 18(4), pp.1433-1466
Bernanke, Ben S. "Non-Monetary Effects of the Financial Crisis in the Propagation of the Great Depression." The American Economic Review, Vol. 73, No. 3, (June 1983) pp. 257-276.
Chen, S., & MA, H. (2017). Peer effects in decision-making: Evidence from corporate investment China Journal of Accounting Research, 10(2), pp.167-188
Chi, Q . LEE, w . (2017) . Economic policy uncertainty, credit risks and banks’ lending decisions: Evidence from Chinese commercial banks . China Journal of Accounting Research . 10(1) . pp 33-50.
Cotterelli, C. & Kourelis,A. (1994). Financial Structure, Bank Lending Rates, and The Transmission Mechanism of Monetary Policy. IMF Working Paper. 39.
Duong, H. K., Ngo, A.D., & McGowan, C. B. (2015). Industry peer effect and the maturity structure of corporate debt. Managerial Finance, 41(7),pp.714-733. –
Fu, y. lee, Sh.Xu, lei .Zurbrueg, R. (2015) . The Effectiveness of Capital Regulation on Bank Behavior in China. International Review of Finance, 15:3, 2015: pp. 321–345
Flannery, M. J. (1986). Asymmetric information and risky debt maturity choice. The Journal of Finance, 41(1), pp.19-37. –
Graham, J. R., & Harvey, C. R. (2020). The theory and practice of corporate finance: Evidence from the field. Journal of financial economics, 60(2), pp.187-243.
Hirshleifer, D., Subrahmanyam, A., & Titman, S. (1994). Security analysis and trading patterns when some investors receive information before others. The Journal of Finance, 49(5), pp.1665-1698.
Hobarg, G., & Phillips, G. (2010). Product market synergies and competition in mergers and acquisitions: A text-based analysis. Review of Financial Studies, 23(10), pp.3773-3811.
Huang, Yun; Luk, Paul (2020). Measuring economic policy uncertainty in China. China Economic Review, (), 101367–. doi:10.1016/j.chieco.2019.101367
Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976), Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs and ownership structure. Journal of financial economics, 3(4), pp.305-360.
Kilian, L. and C. Vega, 2011. Do Energy Prices Respond to U.S. Macroeconomic News? A Test of the Hypothesis of Predetermined Energy Prices. The Review of Economics and Statistics, 93, 660-671.
Louri, H , Maria Karadima .(2021) . Economic policy uncertainty and nonperforming loans: The moderating role of bank concentration, Finance Research Letters https://doi.org/10.1016/j.frl.2020.101458
Lee, C.-C., Lee, C.-C., Zeng, J.-H., Hsu, Y.-L.,Peer bank behavior, economic policy uncertainty, and leverage decision of financial institutions, Journal of Financial Stability (2017), http://dx.doi.org/10.1016/j.jfs.2017.04.004M
Lyandres, Evgeny and Palazzo, Berardino, Cash Holdings, Competition, and Innovation (April 7, 2015). Journal of Financial and Quantitative Analysis (JFQA), Forthcoming, Available at http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.2017222
Manski, C. F. (1993). Identification of endogenous social effects: The reflection problem. The review of economic studies, 60(3), pp.531-542.
Myers, S. C. (1977). Determinants of corporate borrowing. Journal of financial economics, 5(2), pp.147-175.
Neves, M.E., Serrasqueiro, Z., Dias, A. and Hermano, C. (2020), "Capital structure decisions in a period of economic intervention: Empirical evidence of Portuguese companies with panel data", International Journal of Accounting & Information Management,Vol.28. No. 3, pp. 465-495. https://doi.org/10.1108/IJAIM-08-2019-0094
_||_