فراتحلیلی بر مدل قیمت‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌‌ای

الموضوعات : Journal of Investment Knowledge

سعید فتحی ¹ , فریده توکلی ² , ایمان استاد ³

1 - دانشیار گروه مدیریت، دانشکده علوم اداری و اقتصاد دانشگاه اصفهان، اصفهان، ایران
2 - کارشناس ارشد، گروه مدیریت، دانشکده علوم اداری و اقتصاد، دانشگاه اصفهان، اصفهان، ایران
3 - دانشجوی کارشناسی ارشد، گروه مدیریت مالی و بیمه، دانشکده مدیریت، دانشگاه تهران، تهران، ایران

تاريخ الإرسال : 03 الأحد , شوال, 1439 تاريخ التأكيد : 05 الأحد , صفر, 1440 تاريخ الإصدار : 06 الإثنين , جمادى الأولى, 1442

الکلمات المفتاحية: فراتحلیل, مدل قیمت گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای, آزمون مدل قیمت‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای,

ملخص المقالة :

مدل قیمت‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای الگویی تعادلی برای نشان دادن رابطه ریسک و بازده دارایی‌های سرمایه‌ای است و نشان می‌دهد دارایی‌ها چگونه با توجه به ریسکی که دارند قیمت‌گذاری می‌شوند. به خاطر اهمیت CAPM در پیش بینی بازده دارایی‌های مالی روی این مدل و نسخه‌های توسعه یافته آن تاکنون آزمون‌های تجربی زیادی انجام شده است. اما رویکرد فراتحلیلی این پژوهش با استفاده از آزمون های آماری تحلیل واریانس، همبستگی و تفاوت میانگین دو جامعه شناخت متفاوتی نسبت به این حوزه در علوم مالی ایجاد می‌کند. به این منظور از نتایج تحلیل آماری 814 آزمون CAPM طی سالهای 1972 تا 2016 استفاده شده است. یافته‌ها نشان می‌دهد، دوره زمانی آزمون، نوع سبدبندی، درجه توسعه یافتگی کشور مورد مطالعه، نوع ریسک سیستماتیک و نوع مدل CAPM آزمون شده بر قیمت بتای CAPM در فراتحلیل مطالعات قبلی تاثیر معناداری داشته است.