کیفیت عملکرد مدیریت، اطمینان اطلاعاتی و اطمینان بازار

الموضوعات : دانش سرمایه‌گذاری

محمد هاشمی خواه ¹ , عسگر پاک مرام ² , نادر رضایی ³ , احمد محمدی ⁴

1 - دانشجوی دکتری گروه حسابداری، واحد بناب، دانشگاه آزاد اسلامی، بناب، ایران
2 - دانشیار گروه حسابداری، واحد بناب، دانشگاه آزاد اسلامی، بناب، ایران
3 - استادیارگروه حسابداری، واحد بناب، دانشگاه آزاد اسلامی، بناب، ایران
4 - استادیارگروه حسابداری، واحد تبریز، دانشگاه آزاد اسلامی، تبریز، ایران

تاريخ الإرسال : 28 الأحد , ذو القعدة, 1441 تاريخ التأكيد : 02 السبت , صفر, 1442 تاريخ الإصدار : 15 الجمعة , ذو الحجة, 1445

الکلمات المفتاحية: اطمینان بازار, کیفیت عملکرد مدیریت, اطمینان اطلاعاتی,

ملخص المقالة :

اثرگذاری اطلاعات بر قیمت‌ها هسته اصلی بازار محسوب می‌شود. بدین معنی که به‌محض انتشار اطلاعات جدید واکنش فوری و بلادرنگی پدید می‌آید و به این طریق قیمت‌ها تغییر می‌کنند. تحقیق در مورد چگونگی واکنش قیمت سهام به اطلاعات موجود در سطح بازار و اطلاعات خاص شرکت در ادبیات مالی توجهات ویژه‌ای را به خود اختصاص داده است. هدف اصلی پژوهش تجربی حاضر تعیین تأثیر کیفیت عملکرد مدیریت بر شاخص های اطمینان اطلاعاتی و شاخص های اطمینان بازار می‌باشد. برای سنجش کیفیت عملکرد مدیریت از شاخص توانایی مدیریت از مدل دمرجیان و همکاران(2012)، برای سنجش اطمینان اطلاعاتی از تعامل بین اطمینان کیفیت اطلاعات و اطمینان جریان های نقدی و برای سنجش اطمینان بازار از سه شاخص ریسک آربیتراژ، ریسک نوسان پذیری سهام و ارزش بازار سهام استفاده ‌شده است. جامعه آماری این پژوهش، شرکت‌های پذیرفته‌ شده در بورس اوراق بهادار تهران و داده‌های مورد مطالعه این پژوهش شامل 150شرکت از سال‌های 1387 تا 1397 می‌باشد. روش پژوهش از نوع همبستگی و علی پس‌رویدادی و روش آزمون فرضیه‌ها، آزمون همبستگی و رگرسیون است. نتایج این پژوهش نشان داد که کیفیت عملکرد مدیریت بر اطمینان بازار تاثیر مثبت و معنی‌داری دارد و در خصوص تاثیر کیفیت عملکرد مدیریت بر اطمینان اطلاعاتی شواهدی به دست نیامد.

المصادر:

• عطا فر،علی وکریم آذربایجانی.(1380). بررسی میزان شایسته سالاری درانتخاب مدیران دولتی و خصوصی،فصلنامه دانش مدیریت، شماره54.


• فرهی،برزو. (1384). معرفی الگوی توسعه تواناییهای مدیریتی مورد نیاز مدیران،فصلنامه دانش مدیریت،شماره 68،(86-70).


• فرهی،برزو.(1381). طراحی و تبیین الگوی توسعه مدیران (نظام اداری کشور) با رویکرد منابع انسانی،رساله دکتری مدیریت،دانشکده مدیریت دانشگاه تهران.


• نمازی، محمد و شکراللهی، احمد. (1395). بررسی تعامل بین جریان نقدی آزاد و عملکرد شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از سیستم معادلات همزمان سه مرحله ای. پیشرفت های حسابداری، 8 (1)، 189-223.


• نمازی، محمد. (1384). بررسی کاربردهای تئوری نمایندگی در حسابداری مدیریت، پیشرفت های حسابداری، 22 (2)، 147-164.


• زمانی، علی اصغر؛ انوری رستمی؛ علی اصغر، بادآورنهندی، یونس و سعیدی، علی. (1396). بررسی تاثیر هزینه های نمایندگی بر سرعت تعدیل قیمت سهام: شواهدی از بورس اوراق بهادار تهران. راهبرد مدیریت مالی، 5 (4)،  25-44.


• بهارمقدم. مهدی و جوکار. حسین. (1397). بررسی تاثیر کیفیت اطلاعات حسابداری و عدم اطمینان اطلاعاتی بر تمایلات سرمایه گذاران، بررسی های حسابداری و حسابرسی، 25(1)، 21-50.


• افلاطونی، عباس. (1395). بررسی تأثیر کیفیت گزارشگری مالی و متقارن نبودن اطلاعات بر واکنش تأخیری قیمت سهام. پیشرفت‌های حسابداری، 9 (11)، 1-24.


• Amihud, Y. & Mendelson, H. (1986). Asset pricing and bid-ask spread. Journal of Financial Economics, 17(2), 223-249.


• Amihud, Y. (2002). Illiquidity and stock returns: Cross-section and time series effects. Journal of Financial Markets, 5(1), 31-56.


• Aspris, A. & Frino, A. (2013). Board Independence, Stock Liquidity and Price Efficiency. Journal of Accounting and Economics, 42(2), 101-154.


• Ben-David, I., Graham, J.R., Harvey, C.R., (2013), Managerial Miscalibration, Quarterly Journal of Economics, 128(4): PP. 1547–1584.


• Billett, M.T., Qian, Y., (2008), Are Overconfident CEOs Born or Made? Evidence of Self-Attribution Bias from Frequent Acquirers, Management Science, 54(6): PP. 1037–1051.


• Billett, M.T., Qian, Y., (2008), Are Overconfident CEOs Born or Made? Evidence of Self-Attribution Bias from Frequent Acquirers, Management Science, 54(6): PP. 1037–1051.


• Callen, J., Khan, M. & Lu, H. (2012). Accounting quality, stock price delay, and future stock returns. Contemporary Accounting Research,(1)30, 295-269.
  
  
  
  • Callen, Jeffrey L., Khan, Mozaffar and Lu, Hai. (2010). Accounting Quality, Stock Price Delay and Future Stock Returns. Contemporary Accounting Research, Vol 30, Issue 1, pp 269–295.
  
  
  
  


• Cameron, s.kim &Quinn, e.robert. (1999). diagnosing and changing


• Chen, C. & Xiaobei, R. S. (2010). Short sales and speed of price adjustment: Evidence from the Hong Kong stock market. Journal of Banking & Finance, 34, 471-483.


• Chen, J., Dong, W. & Yu. Sh. (2018). Perceived audit quality, state ownership, and stock price delay: evidence from China. Asia-Pacific Journal of Accounting & Economics, DOI: 10.1080/16081625.2016.1208573.


• R., Ghoul. S, Guedhami. O. (2013). Do state and foreign ownership affect investment efficiency? Evidence from privatizations. JEL: G32, G34, L33.


• Cornell, B., Landsman, W., & Stubben, S. (2017). Accounting information, investor sentiment and market pricing. Journal of Law, Finance, and Accounting , 2(2), 325-345


• Dainty, paul & Anderson, moreen .(1996). the capable executive: effective performance in senior management .london:by macmillan bussiness.


• Damodaran, A. (1993). A simple measure of price adjustment coefficients. The journal of Finance, 48(1), 387-400.


• green burg .j & baron.r. (1997). behavior in organization :understanding and managing the human side of work.


• Healy, P., Hutton, A., Palepu, K., (1999), Stock performance and intermediation changes surrounding sustained increases in disclosure. Contemporary Accounting Research 16(3): PP. 485-520


• Healy, P., Palepu, K.G., (1993), the effect of firms' financial disclosure policies on stock prices, Accounting Horizons, Vol. 7, PP. 1−11


• Healy, P.M., Wahlen, J., (1999), a Review of the Earnings Management Literature and its Implications for Standard Setting, Accounting Horizons 13: PP. 365-383.


• Herrmann, D., Inoue, T., Thomas, W. B., (2003), the Sale of Assets to Manage Earnings in Japan, Journal of Accounting Research, Vol. 41, No. 1, PP. 89- 108


• Hilary, G. Hsu, C., (2011), Endogenous overconfidence in managerial forecasts, Journal of Accounting and Economics, 51: PP. 300–313


• Hilary, G. Hsu, C., (2011), Endogenous overconfidence in managerial forecasts, Journal of Accounting and Economics, 51: PP. 300–313


• Horton ,sylvian. (1999). Public management in Britain .london:by palgrave macmillan.


• Hou, K. Moskowitz, T.J, (2005). Market Friction, "Price delay and the crosssection of expected returns". Review of Financial Studies 18, 981-1020.


• Hou, K., Moskowitz, T.J., (2005). Market frictions, price delay, and the cross-section of expected returns. Review of Financial Studies 18 (3), 981–1020.


• Hoy , A.W. (2006). Reconceiving school leadership: Emergent view. journal of the  elementary school. Vol. 96 , No1 , pp.9-28.


• Hribar, P., Yang, H., (2013), CEO Overconfidence and Management Forecasting, Working Paper, University of Iowa and University of Pennsylvania


• Huang, G., Song, F.M., (2006), the determinants of capital structure: Evidence from China, China economic review, 17(1), PP. 14-36 ‏


• Huang, W., (2016), the Use of management forecasts to dampen analysts' expectations by Chinese listed firms, International Review of Financial Analysis, Vol 45: PP. 263–272


• Hunt , W.john & Baruch , Yehuda. (2003). Developing top managers:  the impact of interpersonal skills training. Journal of management development . vol. 22, No 8,pp.729-752.


• Hutton, A. P., (2005), Determinants of managerial earnings guidance prior to regulation fair disclosure and bias in analysts' earnings forecasts. Contemporary Accounting Research 22 (4): PP. 867-914.


• Kasznik, R., Lev, B., (1995), to warn or not to warn: Management disclosures in the face of an earnings surprise. The Accounting Review 70 (1): PP. 113-34


• Keung, E., Xinglin, Z., Shih, M., (2010), Does the Stock Market See a Zero or Small Positive Earnings Surprise as a Red Flag? Journal of Accounting Research, 48(1): PP. 105–135.


• Kim, O., Verrecchia, R., (1991b), Market reaction to anticipated announcements, Journal of Financial Economics, 30(2): PP. 273–309


• Lim, A. & Sinnakkannu, J. (2008). Empirical Analysis On The Speed Of Stock Price Adjustment To Firm Specific And Market Wide Announcements. http://ssrn.com/abstract=1412231.


• Lim, Kian-Ping. (2009).The Speed of Stock Price Adjustment to Market-Wide Information. http://ssrn.com/abstract=1412231.


• Lim, Mable; How, Janice and Peter Verhoeven (2014), "corporate ownership, corporate governance reform and timeliness of earnings: Malaysian evidence", Journal of Contemporary Accounting & Economics.


• Lo, A. W. & Mackinlay, A. C. (1991). When are Contrarian Profits Due to Stock Market Overreaction?. Review of Financial Studies, 3(2), 175-205.


• Malmendier, U. Tate, G., (2005), CEO Overconfidence and Corporate Investment, Journal of Finance, 60: PP. 2661–2700.


• Malmendier, U., Tate, G., (2008), who makes acquisitions? CEO overconfidence and the market’s reaction, Journal of Financial Economics, 89: PP. 20–43


• organizational culture :based on the competing values framework.New york: by mc graw_hill.


• -pearson, ceciL. A.L & chatterjee , samir , R. (2003). Managerial work roles in education Asia. Journal of management development . vol 22, No 8,pp.694-707.


• Peterson , o.tim & van fleet, d.david. (2004). the on going legacy of r.l.katz:an update typology of management skills.journal of management decision,vol.42, No.10, PP.1297-1308.


• Rahimian, N. and N. Zamani Fard (2014). “Applying Internal Controls Framework and Risk Management in Governmental Agencies and Nongovernmental Organization”, Journal of Internal Auditors, Vol. 1, No. 3, pp.8-20.


• Rehman, Ramiz&Rehman, Muhammad Ateeq&Raoof, Awais, (2010), "Does corporate governance lead to a change in the capital structure?",American Journal of Social and Management Sciences.


• Robbins, Stephen & coulter, marry .(2001). organizational behavior .5th ed.mc graw-hill.


• Roll, R., (1986), the hubris hypothesis of corporate takeovers, Journal of Business, 59(2): PP. 197–217


• Roychowdhury, S., (2006), Earnings management through real activities manipulation, Journal of Accounting and Economics, Vol. 42, No. 3, PP. 335-370.


• Sun, P. W. & B, Yu. (2014). Managerial structure and stock price delay in China. http://ssrn.com/abstract=2542534.


• Vilkinas, tricia & cartan , gurg (1997).How different are the roles displayed by femal and male managers .journal of women in management.vol.12,No 4 pp.129-135.