آزمون سرایت نوسانات قیمت دارایی‌های فیزیکی به صنایع منتخب بورسی (کاربردی از رهیافت فضا حالت و مدلARDL)

الموضوعات : دانش مالی تحلیل اوراق بهادار

مهدی شبان ¹ , حبیب اله نخعی ² , قدرت اله طالب نیا ³ , نازنین بشیری منش ⁴

1 - دانشجوی دکتری گروه حسابداری، دانشکده حقوق و علوم اداری، واحد بیرجند، دانشگاه آزاد اسلامی، بیرجند، ایران
2 - استادیار گروه حسابداری، دانشگاه آزاد اسلامی، واحد بیرجند، ایران
3 - دانشیار گروه حسابداری، دانشکده مدیریت و اقتصاد، واحد علوم و تحقیقات، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران
4 - استادیار گروه حسابداری، دانشکده حسابداری، واحد بیرجند، دانشگاه پیام نور، بیرجند، ایران

تاريخ الإرسال : 02 السبت , ذو القعدة, 1442 تاريخ التأكيد : 02 السبت , ذو القعدة, 1442 تاريخ الإصدار : 10 السبت , شوال, 1442

الکلمات المفتاحية: سرایت, نوسانات, صنعت, دارایی‌های فیزیکی, رهیافت فضا حالت, روش ARDL,

ملخص المقالة :

هدف پژوهش حاضر، آزمون سرایت‌ نوسانات قیمت‌ دارایی‌های فیزیکی به بازده صنایع منتخب بورسی شامل صنعت شیمیایی، دارویی، غذایی، ساختمانی و فلزات اساسی می‌باشد. به این منظور اطلاعات شاخص بازده صنایع منتخب، نرخ دلار، قیمت سکه بهار آزادی(نماینده بازار طلا)، قیمت نفت خام ایران و قیمت مسکن از نیمه آذرماه سال 1387تا اسفند سال 1397 با تواتر روزانه تهیه گردیده و با‌‌ بکارگیری روش واریانس ناهمسانی شرطی و رهیافت فضا حالت و فیلتر کالمن، انحراف معیار شرطی بازده‌ها به عنوان معیار نوسانات منظور می‌شود. سپس با استفاده از روشARDL ، چگونگی سرایت نوسانات قیمت دارایی‌های فیزیکی به شاخص بازده صنایع منتخب تشریح شده است. نتایج پژوهش نشان می‌دهد صنعت مواد شیمیایی از نوسانات بازار ارز، مسکن و طلا، صنعت مواد دارویی از نوسانات بازارهای نفت، ارز و مسکن، صنعت مواد ساختمانی از نوسانات بازار ارز، صنعت مواد غذایی از نوسانات بازار نفت و صنعت فلزات اساسی از نوسانات بازار طلا در سیستم خطی سرایت‌‌پذیری دارند که شواهدی مبتنی بر عدم کارایی اطلاعاتی در صنایع بورسی اوراق بهادار تهران را ارائه می‌نمایند.

المصادر:

*      بردبار، نوشین، حیدری، ابراهیم(1396)"اثر نوسانات قیمت جهانی نفت بر بازده سهام صنایع انرژی بر در ایران"، فصلنامه تحقیقات مدلسازی اقتصادی، شماره27، صفحات 205-178

*      پریور، اورانوس، حسنی،م حبوبه(1396)"ارزیابی پویایی های رابطۀ بازار ارز، بازار سهام و بازار مسکن در ایران، با استفاده از یک مدل گارچ چندمتغیره"، پژوهشنامه اقتصاد و کسب و کار، سال هشتم، شماره چهاردهم، صفحات29-17

*      توکلیان، حسین، اعتمادی، سیدامیر، تهرانی،ر ضا(1395)"بررسی سرریز تلاطم بازده شاخص قیمت نفت برنت بر بازده شاخص‌های کل و صنایع مرتبط با قیمت نفت در بازارهای مالی ایران و آمریکا با استفاده از مدل ام-گارچ"، پژوهشنامه اقتصاد انرژی ایران،سال ششم، شماره 21، صفحات61-33

*      تهرانی، رضا، سیدخسروشاهی، سیدعلی (1396) "انتقال نوسان و اثر متقابل بازارهای سهام، ارز و طلا"، چشم انداز مدیریت مالی، شماره هجدهم، صفحات 31-9

*      حسنی، اشبان، انتظار، الناز (1398) "بررسی میزان تاثیر نوسانات نرخ ارز بر بازدهی قیمت سهامو بهینه سازی سبد سرمایه گذاری"، فصلنامه دانش سرمایه‌گذاری، سال هشتم، شماره سی یکم، صفحات 247-225

*      حسینی، چیا (1395) "بررسی تاثیر شوک‌های قیمت نفت بر نوسان‌پذیری بازده سهام در بورس اوراق بهادار تهران"، پایان نامه کارشناسی ارشد، پردیس فارابی دانشگاه تهران

*      حیدری، حسن، محمدزاده، یوسف، رفاح کهریز، آرش(1397)"بررسی تأثیر نرخ ارز بر بازده سهام صنعت دارو در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از رهیافت مارکف سوئیچینگ"، فصلنامه علمی‌ پژوهشی مدیریت دارایی و تأمین مالی، سال ششم، شماره دوم، شماره پیاپی21، صفحات 56-35

*      دوراندیش، آرش، شریعت، الهام، ارزنده، ندا(1393)"بررسی اثر سرریز نوسانات نرخ ارز بر شاخص صنایع کشاورزی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار"، نشریه اقتصاد و توسعه کشاورزی، جلد 28، شماره 2، صفحات184-177

*      ذوالفقاری، مهدی(1398)"بررسی تأثیر متغیرهای کلان اقتصادی بر ارزش معاملات سهام در بورس اوراق بهادار"، سازمان بورس اوراق بهادار، معاونت توسعه مدیریت تحقیق و توسعه

*      رضاقلی‌زاده، مهدیه، آقایی، مجید(1396"سرایت پذیری نوسانات بازار جهانی نفت و شاخص قیمت سهام صنایع شیمیایی(رویکردVAR-BEKK-)"، فصلنامه مطالعات اقتصاد انرژی، جلد سیزدهم، شماره54، موسسه مطالعات بین المللی انرژی، صفحات32-1

*      رضاقلی زاده، مهدیه، آقایی، مجید(1397)"مقایسه تأثیرپذیری بازدهی سهام صنایع منتخب صادراتی و وارداتی از نوسانات نرخ ارز"، پژوهش‌های اقتصاد پولی، مالی، دوره جدید سال بیست و پنجم، شماره 15، صفحات131-93

*      سلیمانی، سیروس، فلاحتی، علی، رستمی، علیرضا(1395)"اجزاء موقت و دائمی بازدهی سهام: کاربردی از مدل های فضا–حالت با واریانس ناهمسانی راه گزینی مارکف"، فصلنامه تحقیقات مدل‌سازی اقتصادی، شماره 25، صفحات90-70

*      سوری، علی (1392)، اقتصاد سنجی. تهران. انتشارات فرهنگ شناسی

*      فلاحی، فیروز، جهانگیری، خلیل(1394)"آزمون وجود سرایت مالی میان بازار سهام، ارز و سکه طلا در ایران"، پژوهش‌های اقتصاد پولی و مالی، دوره جدید سال بیست و دوم ، شماره 10، صفحات 83-61

*      گجراتی، دامودار.(1377). مبانی اقتصادسنجی، ترجمه حمید ابریشمی، تهران، انتشارات دانشگاه تهران

*      نوروزی‌فر، طاهره، فتاحی، شهرام، سهیلی، کیومرث (1398) "اثر تحریم بر میزان وابستگی بازار نفت و بازار مالی (رویکرد وابستگی اکستریمال)"، فصلنامه مدل‌سازی اقتصادی، سال سیزدهم ،شمارره یک، پیاپی 45، صفحات 17-1

*      نیکومرام، هاشم، پورزمانی، زهرا، دهقان، عبدالمجید (1394) "بررسی سرایت تلاطم بازارهای موازی بازار سرمایه بر صنایع بورسی(صادرات و واردات محور)"، فصلنامه علمی پژوهشی دانش مالی تحلیل اوراق بهادار، سال هشتم، شماره بیست و پنجم، صفحات 18-1

*      Achraf Ghorbel,et(2014),“Behavioral explanation of contagion between oil and stock markets”, International Journal of Energy Sector Management,

*      Arouri.(2015),”World gold prices and stock returns in China: Insights for hedging and diversification strategies”, Economic Modelling ,Volume 44, January 2015, Pages 273-282

*      Gokmenoglu,K.K.,&Fazlollahi,N(2015)“The Interactions among Gold, Oil, and Stock Market: Evidence from S&P500”.Procedia Economics and Finance, 25, 478-488.

*      Gujarat, Damodar(1998).Econometric, translated by Hamid Abrishami, Tehran, Tehran University Press. . (in persian)

*      Mehmet Balcilar, Zeynel bidin Ozdemir ,Huseyin Ozdemi.(2018)” Dynamic return and volatility spillovers among S&P 500, crude oil and gold”Eastern Mediterranean UniversityDepartment of Economics,

*      Partalidou, &  e.l(2016) ,”The impact of Gold, Bond, Currency, Metals and Oil markets on the USA stock market”, International Journal of Energy Economics and Policy, Econjournals, vol. 6(1), pages 76-81.

*      Satish Kumara, Ashis Kumar Pradhanb, Aviral Kumar Tiwarib,c, Sang Hoon Kangd,(2019).” Correlations and volatility spillovers between oil, natural gas, and stock prices in India” Resources Policy, Volume 62, Pages 282-291

*      WeijuXu,Feng Ma,Wang Chen, Bing Zhang.(2019).” Asymmetric volatility spillovers between oil and stock markets:Evidence from China and the United States” Energy Economics, Volume 80, Pages 310-320

*      www.amar.org.ir

*      www.cbi.ir

*      www.databank.mefa.ir/data