ارزیابی سودآوری تحلیل بنیادی با ارائه مدلی برای ساخت متغیر قدرت بنیادی با استفاده از تحلیل عاملی
الموضوعات : دانش مالی تحلیل اوراق بهادارسعید فتحی 1 , علی صفری 2 , محبوبه جعفری مظاهری کلهرودی 3
1 - دانشیار گروه مدیریت، دانشکده علوم اداری و اقتصاد دانشگاه اصفهان
2 - استادیار گروه مدیریت، دانشکده علوم اداری و اقتصاد دانشگاه اصفهان
3 - کارشناسی ارشد گروه مدیریت، دانشکده علوم اداری و اقتصاد دانشگاه اصفهان
الکلمات المفتاحية: بازده سهام, تجزیه و تحلیل بنیادی, ارزش ذاتی سهم, سرمایه گذاری, قدرت بنیادی,
ملخص المقالة :
سهامداران برای سرمایه گذاری باید سهامی را انتخاب کنند که ثروت آنان را به نحو بهینه در آینده افزایش دهد.پژوهش حاضر با طراحی یک متغیر کلی از تلفیق مدل های مختلف تحلیل بنیادی با نام قدرت بنیادی به تحلیلرابطه قدرت بنیادی سهام و بازده واقعی آن می پردازد. هدف این پژوهش، برآورد بهترین ارزش ذاتی سهام برایسرمایه گذاری است. برای این منظور، نمونه ای متشکل از 53 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران درسه صنعت منتخب محصولات شیمیایی، فرآورده های نفتی و فلزات اساسی طی سال 2531 بر اساس پیشبینی های سود هر سهم در هر فصل مورد بررسی قرار گرفته است. برای تولید قدرت بنیادی از تحلیل عاملی وبرای ارزیابی سودآوری قدرت بنیادی تولید شده از ضریب همبستگی استفاده شده است. نتایج نشان می دهد کهقدرت بنیادی حاصل از تجمیع مدل ضریب قیمت به سود ) P/E ( و مدل ارزش افزوده اقتصادی ) EVA ( رابطهمثبت و معناداری با بازده هفتگی و ماهانه دارد. ضمناً استفاده از قدرت بنیادی حاصل از تجمیع مدل گوردن( GM ( و مدل تنزیل وجوه نقد آزاد سهامداران ) FCFE ( برای سرمایه گذاری هفتگی و ماهانه سودآوری چندانیندارد.
