ارزیابی توان شاخصهای ارزش مالی و سودآوری در تبیین بازده سهام شرکت‏های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

الموضوعات : دانش مالی تحلیل اوراق بهادار

صابر جلیلی ¹ (مسئول مکاتبات)
علی اکبر نونهال نهر ² (ندارد)
نوید خالقی ³ (ندارد)

تاريخ الإرسال : 01 الإثنين , رمضان, 1432 تاريخ التأكيد : 12 السبت , ربيع الأول, 1433 تاريخ الإصدار : 23 الإثنين , شوال, 1433

الکلمات المفتاحية: ارزش افزوده اقتصادی, ارزش افزوده بازار, ارزش افزوده نقدی, بازده حقوق صاحبان سرمایه(ROE),

ملخص المقالة :

موضوع شناخت و بررسی رفتار قیمت اوراق بهادار و ارزشیابی دارایی های مالی، از آغاز شکل گیری بازار های متشکل سرمایه، همواره مورد توجه محافل علمی و سرمایه گذاران بوده است، شاخص های ارزش مالی و سود آوری، از جمله ارزش افزوده اقتصادی(EVA) و ارزش افزوده نقدی(CVA) امروزه شدیدا مورد توجه مدیریت مالی و حسابداری مدیریت قرار گرفته است، با این معیارها می توان بازده سهام شرکت ها را به نحو درستی پیش بینی کرد و انتقادات وارده بر رقم سود حسابداری را تا اندازه ای بر طرف نمود، بنابراین شاخص های ارزش مالی و سودآوری برای سرمایه گذاران اهمیت بسیار زیادی دارند، بر این اساس پژوهش حاضر در صدد مطالعه محتوای اطلاعاتی و قابلیت توضیح دهندگی و شدت همبستگی شاخص های ارزش مالی و سود آوری با بازده سهام شرکت ها می باشد. در این راستا با استفاده داده های ترکیبی، شرکت و سال، 90 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در خلال 7 سال مورد آزمون قرار گرفت. این مطالعه از نوع شبه تجربی می باشد و از لحاظ هدف از نوع پژوهش های کاربردی است، فرضیه های پژوهش از طریق محاسبه ضریب همبستگی و رگرسیون چند متغیره، آزمون F فیشر و آزمون t مورد آزمون قرار گرفته و به کمک نرم افزارهای Stata و Excell محاسبات لازم انجام شده است. نتایج پژوهش نشان می دهد که از بین متغیرهای مستقل مورد مطالعه بین ارزش افزوده اقتصادی و سود خالص با بازده سهام رابطه معنی داری وجود دارد، بقیه متغیرهای مستقل یعنی ارزش افزوده بازار، ارزش افزوده نقدی، بازده دارایی‌ها و بازده حقوق صاحبان سهام رابطه معنی داری با بازده سهام دارند ولی این ارتباط ها به اندازه ارزش افزوده اقتصادی نیست.