بررسی کارایی اطلاعاتی و حباب عقلایی قیمت بورس اوراق بهادار تهران و زیربخ شهای آن با استفاده از آزمون نسبت واریانس و آزمون پایایی قیمت- سود

الموضوعات : دانش مالی تحلیل اوراق بهادار

فریدون رهنمای رودپشتی ¹ , مهدی معدنچی زاج ² , شهرام بابالویان ³

1 - مسئول مکاتبات
2 - ندارد
3 - ندارد

تاريخ الإرسال : 15 الجمعة , ذو الحجة, 1432 تاريخ التأكيد : 15 الإثنين , صفر, 1433 تاريخ الإصدار : 23 الإثنين , شوال, 1433

الکلمات المفتاحية: کارایی اطلاعاتی, حباب قیمت, آزمون نسبت واریانس, ارزش ذاتی,

ملخص المقالة :

در بازاری که قیمت سهام شرکت ها کارا باشد هم تخصیص سرمایه به صورت مطلوب و بهینه انجام می شود و هم قیمت سهام به درستی و عادلانه تعیین می شود. در بازار ناکارا، احتمال وقوع حباب در سطح قیمت ها وجود دارد، زیرا عدم شفافیت کامل اطلاعاتی عامل اصلی پیدایش حباب قیمت و فاصله یافتن قیمت بازاری از قیمت ذاتی است. هدف اصلی تحقیق حاضر بررسی کارایی اطلاعاتی و حباب عقلایی قیمتی بورس اوراق بهادار تهران و زیربخش های آن ( شاخص 50 شرکت برتر، 30 شرکت بزرگ، سهام شناور آزاد و شرکت های اصل44) در سال 1389 است. در این مقاله، برای بررسی کارایی اطلاعاتی و حباب عقلایی قیمت به ترتیب از آزمون های نسبت واریانس پایایی قیمت سود استفاده شده است. نتایج تحقیق نشان می دهد که قیمت سهام بورس اوراق بهادار تهران و زیربخش های مذکور در سال 89 نه تنها در سطح ضعیف کارا نبوده بلکه حبابی نیز بوده است. نتایج تحقیق همچنین نشانگر رابطه مستقیم بین عدم کارایی اطلاعاتی و حباب عقلایی قیمت در سال 89 است.