تاثیر توسعه رمز ارزهای اتریوم و بیت‌کوین بر بازده سهام و نوسانات بازار سهام: واکاوی هیجانات سرمایه‌گذاران

تاثیر توسعه رمز ارزهای اتریوم و بیت‌کوین بر بازده سهام و نوسانات بازار سهام: واکاوی هیجانات سرمایه‌گذاران

الموضوعات : دانش مالی تحلیل اوراق بهادار

طیبه درویش پور ¹ , علیرضا جرجرزاده ² , نادر خدری ³ , هوشنگ امیری ⁴

1 - دانشجوی دکتری، گروه حسابداری، واحد اهواز، دانشگاه آزاد اسلامی، اهواز، ایران
2 - استادیار، گروه اقتصاد، واحد اهواز، دانشگاه آزاد اسلامی ، اهواز، ایران(نویسنده مسئول)
3 - استادیار گروه حسابداری، واحد آبادان، دانشگاه آزاد اسلامی، آبادان، ایران
4 - استادیار گروه حسابداری، واحد آبادان، دانشگاه آزاد اسلامی، آبادان، ایران

تاريخ الإرسال : 18 الخميس , ذو الحجة, 1444 تاريخ التأكيد : 17 السبت , صفر, 1445 تاريخ الإصدار : 18 الثلاثاء , رمضان, 1446

الکلمات المفتاحية: بیت‌کوین, اتریوم, احساسات سرمایه گذاران, ارزهای دیجیتال,

ملخص المقالة :

این پژوهش به بررسی تاثیر ارزهای رمزنگاری شده (ارتریم) بر بازده و نوسانات بازار سهام پرداخته و پیامدهای بازار نوظهور رمزارزها بر بازار سهام ایران را با درنظرگرفتن هیجانات سرمایه‌گذاران مطرح نموده است. جهت انجام این پژوهش کمی 235 شرکت از شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از روش حذف سیستماتیک انتخاب گردیده و داده‌های مورد نیاز این شرکت ها و همچنین داده‌های مربوط به شاخص‌های بازار رمزارزها از فروردین ماه 1395 تا شهریورماه 1400 استخراج گردیده و سپس فرضیه‌های پژوهش با استفاده از الگوهای رگرسیون چند متغیره و مدل واریانس شرطی‌ای‌گارچ با استفاده از نرم افزار ایویوز مورد آزمون قرارگرفته‌اند. یافته‌های حاصله نشان داده است توسعه ارزهای رمزنگاری شده بر بازده سهام دارای تاثیر معنادار و منفی بوده و گرایش به سمت بازار رمز ارزها به کاهش بازده سهام منجر شده و احساسات سرمایه‌گذاران بر این روابط نقش موثر داشته است. از سوی دیگر توجه سرمایه‌گذاران به ارزهای رمز نگاری شده موجب تعدیل نوسانات بازار سهام ایران در طی دوره مورد مطالعه گردیده است. از اینرو با توجه به هم راستا بودن نتایج بدست آمده با استفاده از الگوهای بکارگرفته می توان دریافت که بازارهای مالی با فناوری‌های پیشرفته از یک سو می‌توانند زنگ خطری برای بازارهای سنتی تلقی‌گردند و از سوی دیگر وجود بازارهای متعدد جهت سرمایه‌گذاری می توانند از نوسان هر بازار بکاهند. بنابراین تعدد بازار دارایی ها در اقتصاد برای سرمایه‌گذاری و حفظ آرامش در این بازارها مهم و با اهمیت به نظر می رسد.