تحلیل رفتاری ارتباط نرخ بازده حقوق صاحبان با مدیریت سود مبتنی بر رویکرد رگرسیون انتقال ملایم

تحلیل رفتاری ارتباط نرخ بازده حقوق صاحبان با مدیریت سود مبتنی بر رویکرد رگرسیون انتقال ملایم

الموضوعات : دانش مالی تحلیل اوراق بهادار

یزدان گودرزی فراهانی ¹ , لیلا براتی ²

1 - استادیار گروه اقتصاد اسلامی، دانشکده علوم اقتصادی و اداری، دانشگاه قم، قم، ايران (نویسنده مسئول)
2 - دانشجوی دکتری، گروه مديريت مالي، واحد علوم و پژوهشات تهران، دانشگاه آزاد اسلامي، تهران، ايران

تاريخ الإرسال : 01 الأربعاء , محرم, 1445 تاريخ التأكيد : 22 الأربعاء , محرم, 1445 تاريخ الإصدار : 23 الخميس , ربيع الأول, 1446

الکلمات المفتاحية: بازده حقوق صاحبان سهام, مدیریت سود تعهدی, مدیریت سود واقعی, رفتار سرمایه‌گذاری, رگرسیون انتقال ملایم.,

ملخص المقالة :

زمانی که بازده حقوق صاحبان سهام کاهش یابد، مدیران به مدیریت سود اقدام کرده و برای کاهش هزینه‌های سرمایه‌گذاری، با تعویق انداختن سرمایه‌گذاری در پروژه‌ها، سرمایه‌گذاری کمتری را انجام می-دهند و این شرکت‌ها به احتمال زیاد با مشکلات مالی رو به رو می‌شوند. مساله اصلی مطالعه حاضر بررسی تأثیر بازده حقوق صاحبان سهام بر ارتباط بین مدیریت سود و رفتار سرمایه‌گذاری شرکت‌ها بوده است. جامعه آماری مطالعه حاضر شرکت‌های فعال پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی 1390-1401 است. در این مطالعه به منظور سنجش سه فرضیه ذکر شده در خصوص ارتباط بین متغیرهای پژوهش از روش داده‌های پنلی و مدل رگرسیون انتقال ملایم (STR) استفاده شد. نتایج بدست آمده بیانگر این بود که وارد شدن متغیر میانجی بازده حقوق صاحبان سهام در ارتباط بین مدیریت سود و رفتار سرمایه گذاری در بین شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران معنادار بوده است. با توجه به نتایج بدست آمده از مدل غیرخطی برآورد شده مشاهده گردید که زمانی که متغیر گذار یعنی بازدهی حقوق صاحبان سهام بالاتر و پایین تر از میانگین این متغیر باشد اثر متغیرهای مدیریت سود تعهدی و واقعی بر رفتار سرمایه گذاری متفاوت بوده است.