حساسیت بازده حقوق صاحبان سهام به احساسات سرمایه‌گذاران با وجود کیفیت افشای اطلاعات مالی و فساد

حساسیت بازده حقوق صاحبان سهام به احساسات سرمایه‌گذاران با وجود کیفیت افشای اطلاعات مالی و فساد

الموضوعات : دانش مالی تحلیل اوراق بهادار

جواد مقدم ¹ (دانشجوی دکتری تخصصی ،گروه حسابداری، واحد تهران شمال، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران)
امید فرجی ² (دانشیار، گروه حسابداری، دانشکدگان فارابی دانشگاه تهران ، دانشگاه تهران ، تهران ، ایران (نویسنده مسئول))
علیرضا حیدرزاده هنزائی ³ (استادیار گروه مدیریت مالی، واحد تهران شمال، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران.)
ملک تاج ملکی اسکوئی ⁴ (استادیار ،گروه مدیریت مالی، واحد تهران شمال، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران)

تاريخ الإرسال : 06 السبت , ذو الحجة, 1444 تاريخ التأكيد : 17 السبت , صفر, 1445 تاريخ الإصدار : 23 الخميس , ربيع الأول, 1446

الکلمات المفتاحية: احساسات سرمایه‌گذاران, حساسیت بازده حقوق صاحبان سهام, کیفیت افشای اطلاعات مالی و فساد.,

ملخص المقالة :

بازده حقوق صاحبان سهام به عنوان یکی از نسبت های سودآوری میزان موفقیت شرکت را در تحصیل بازده سرمایه گذاری نشان می‌دهد که از رفتار احساسی سرمایه گذاران، تاثیر می‌پذیرد. با این حال میزان حساسیت بازده حقوق صاحبان سهام به احساسات سرمایه گذاران با توجه به شفافیت محیط اطلاعاتی همچون کیفیت افشای اطلاعات و فساد قابل تغییر است. لذا، با توجه به نبود تحقیقاتی در این رابطه، پژوهش حاضر به بررسی حساسیت بازده حقوق صاحبان سهام به احساسات سرمایه‌گذاران با وجود کیفیت افشای اطلاعات مالی و فساد در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می‌پردازد. در همین راستا نمونه‌ای مشتمل بر 130 شرکت بورسی، طی دوره زمانی 1391-1400 انتخاب و آزمون شده‌‌است. نتایج آزمون فرضیه‌های پژوهش نشان داد، احساسات سرمایه‌گذاران بر حساسیت بازده حقوق صاحبان سهام تأثیر منفی و معنادار دارد. همچنین احساسات خوشبین منجر به کاهش حساسیت بازده حقوق صاحبان سهام می‌شود در حالی که احساسات بدبینانه تاثیر معناداری ندارد. به علاوه، افشای گزارشگری مالی نقش تعدیلگر در رابطه احساسات سرمایه‌گذاران و حساسیت بازده حقوق صاحبان دارد و افشای اطلاعات با کیفیت بر کاهش تاثیر احساسات بدبینانه بر حساسیت بازده حقوق صاحبان سهام تاثیر معنادار دارد اما در حساسیت به احساسات خوشبینانه تاثیری ندارد. در نهایت، فساد نقش تعدیلگر در رابطه احساسات سرمایه‌گذاران و حساسیت بازده حقوق صاحبان ندارد تنها منجر به تضعیف تاثیر منفی احساسات خوشبینانه بر حساسیت بازده حقوق صاحبان سهام شده است.