بررسی رابطۀ هم انباشتگی بین شاخص کل قیمت سهم در بورس اوراق بهادار تهران و متغیرهای کلان اقتصادی
الموضوعات :مهدی تقوی 1 , محمد حسن جنانی 2
1 - ندارد
2 - ندارد
الکلمات المفتاحية:
ملخص المقالة :
این تحقیق به دنبال یافتن رابطۀ بین شاخص کل قیمت سهام در بورس اوراق بهادار تهران و چند متغیر کلان اقتصادی می باشد. این متغیرها شامل نرخ ارز در بازار موازی، شاخص قیمت مصرف کننده، تعداد پروانه های ساختمانی صادره در مناطق شهری کل کشورو تعداد پروانه های بهره برداری از واحدهای صنعتی در کل کشور می باشند. در این تحقیق علاوه بر یافتن رابطه بین متغیر وابسته و متغیرهای مستقل، به دنبال شدت و ضعف رابطه و نیز سمت و سوی آن نیز هستیم. داده های تحقیق، آمار سری های زمانی متغیراهای فوق از آغاز سال 1369 تا پایان سال 1377 به صورت فصلی می باشد. روش تجزیه و تحلیل داده ها، با استفاده از روش های نوین اقتصاد سنجی، هم انباشتگی و مدل خود برگشت برداری (VAR) می باشد. برای این منظور ابتدا پایایی داده ها به وسیلۀ آزمون های هم بستگی نگار ئ ADF بررسی شده و معلوم می گردد که کلیه داده ها دارای ریشه واحد بوده و با یکبار تفاضل گیری پای می شوند. سپس با تعیین مرتبه VAR و استخراج بردارهای هم انباشته، بردار بهینه با توجه به نظریه اقتصادی و سازگاری ضرایب متغیرها به دست آمده و در نتیجه سمت و سوی رابطه متغیرها معلوم می شود. در ادامه با استفاده از مدل VAR، آثار شوک های توابع عکس العمل تحریک و تفکیک واریانس بررسی می گردد. نتایج نهایی نشان می دهد که کلیه متغیرهای مستقل با متغیر وابسته دارای رابطۀ ضعیفی بوده و این رابطه برای شاخص قیمت مصرف کننده مستقیم، نرخ ارز در بازار موازی معکوس، تعداد پروانه های ساختمانی صادره مستقیم و تعداد پروانه های بهره برداری واحدهای صنعتی معکوس است. بدین ترتیب معلوم می شود که شاخص کل قیمت سهام در بورس اوراق بهادار تهران تأثیر قابل توجهی را از متغیرهای مورد بررسی نمی پذیرد.
