اثر تبلیغات بازار محصول و ریسک سقوط قیمت سهام در آینده ایران

الموضوعات : فصلنامه اقتصاد محاسباتی

سید حسن شجاعی ¹ , مهرزاد ابراهیمی ² , هاشم زارع ³

1 - دانشجوی دکتری، گروه مدیریت و اقتصاد، دانشگاه آزاد اسلامی، واحد شیراز، ایران
2 - دانشگاه آزاد اسلامی شیراز ، شیراز، ایران
3 - دانشگاه ازاد اسلامی واحد شیراز

تاريخ الإرسال : 20 الأربعاء , ربيع الثاني, 1446 تاريخ التأكيد : 28 السبت , شوال, 1446 تاريخ الإصدار : 21 الأربعاء , محرم, 1447

الکلمات المفتاحية: تبلیغات بازار محصول, ریسک, سقوط قیمت سهام,

ملخص المقالة :

هدف اصلی این پژوهش بررسی اثر تبلیغات بازار محصول بر ریسک سقوط قیمت سهام در آینده در بازار سهام ایران است. در این تحقیق، تلاش شده تا تأثیر مستقیم و غیرمستقیم تبلیغات از طریق متغیرهای میانجی مانند توجه سرمایه‌گذاران، عدم قطعیت اطلاعات، و ارزش‌گذاری بیش از حد سهام بر نوسانات و ریسک سقوط قیمت سهام تحلیل شود. روش تحقیق توصیفی-تحلیلی بوده و برای تحلیل داده‌ها از مدل‌های رگرسیونی چندمتغیره استفاده شده است. نرم‌افزار EViews  برای تجزیه‌وتحلیل آماری داده‌ها و بررسی تأثیرات متغیرهای مستقل و میانجی بر متغیرهای وابسته مورد استفاده قرار گرفته است. یافته‌های تحقیق نشان می‌دهد که شدت تبلیغات به‌طور معناداری با افزایش ریسک سقوط قیمت سهام ارتباط دارد. نتایج نشان داد که تبلیغات، از طریق جلب توجه سرمایه‌گذاران و ایجاد انتظارات غیرواقع‌بینانه از عملکرد شرکت‌ها، منجر به افزایش نوسانات در بازار سهام می‌شود. همچنین، نقش میانجی‌گری توجه سرمایه‌گذاران و ارزش‌گذاری بیش از حد سهام تأیید شد؛ به‌طوری که این متغیرها به‌طور قابل‌توجهی تأثیر تبلیغات بر ریسک سقوط قیمت سهام را تقویت می‌کنند. نتایج آماری به‌دست‌آمده نشان داد که ضرایب AD_INTENSITY  در تمامی مدل‌ها مثبت و معنادار بوده و بیانگر این است که هرچه شدت تبلیغات شرکت‌ها بیشتر باشد، احتمال سقوط قیمت سهام نیز افزایش می‌یابد. در نتیجه‌گیری، این پژوهش نشان می‌دهد که تبلیغات می‌تواند به‌عنوان یک عامل اصلی در افزایش ریسک سقوط قیمت سهام در بازارهای نوظهور مانند ایران عمل کند. 

المصادر:

-Atanassov, J., Julio, B., and Leng, T. )2016(. The Bright Side of Political Uncertainty: The Case of R&D. Working paper, University of Nebraska, University of Oregon, and Sun Yat-sen University.
Retrieved from http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.2648252/
-Chemmanur, T. J. and Yan, A.)2019(. Advertising, attention, and stock returns. Quarterly Journal of Finance, 9(03), 1-51.
Retrieved from http://doi.org/10.1142/S2010139219500095/
- Chen, Y., Zhong, Q. and Jiang, F. (2020). The capital market spillover effect of product market advertising: Evidence from stock price synchronicity. Frontiers of Business Research in China, 14(1), 1-21. Retrieved from http://doi.org/ 10.1186/s11782-020-00078-2/
- Eisend, M. )2019(. Gender Roles. Journal of Advertising, 48(1),72–80. Retrieved from https://doi.org/10.1080/00913367.2019.1566103/
- Focke, F., Ruenzi, S. and Ungeheuer, M. (2020). Advertising, attention, and financial markets. The Review of Financial Studies, 33(10), 4676-4720. Retrieved from https://doi.org/10.1093/rfs/hhz142/
- Kim, J.B., Tseng, K., Wang, J. and Xi, Y. (2024(. Policy Uncertainty, Bad News Disclosure, and Stock Price Crash Risk. Journal of Empirical Finance,78(c). Retrieved from http:// doi.org/10.1016/j.jempfin.2024.101512/
- Kipnis, E., Demangeot, C., Pullig, C., Cross, S., Cui, C.C. and et al. (2021). Institutionalizing Diversity-and-Inclusion-Engaged Marketing for Multicultural Marketplace Well-Being. Journal of Public Policy & Marketing, 40(3),143–64. Retrieved from http:// doi.org https://doi.org/10.1177/0743915620975415/
- Li, J. and Luo, Z. (2022). A Quasi-Natural Experiment: Product Market Competition and Stock Price Crash Risk. Global Economic Review, 51(1), 18–42. Retrieved from https://doi.org/10.1080/1226508X.2022.2040043/
- Li, Q. and Guo, M. (2021). Local Economic performance, political promotion, and stock price crash risk: Evidence from China. Emerging Markets Finance and Trade, 57(15),1-20.
Retrieved from https://doi.org/ 10.1080/1540496X.2020.1809373/
- Liu, Y., Bhoumik, K., Ulqinaku, A. and Grazzini, L. (2023). Social Exclusion: A Bibliometric Analysis and Future Research Directions in Advertising. Journal of Advertising, 52 (5),767–84.
Retrieved from https://doi.org/ 10.1080/00913367.2023.2255250/
- Luo, Y. and Zhang, C. (2020). Economic policy uncertainty and stock price crash risk. Research in International Business and Finance, 51(2), 101112. Retrieved from https://doi.org/10.1016/j.ribaf.2019.101112/
- Machac, J., Hartmann, T. and Jilkova, J. (2018). Negotiating land for flood risk management: Upstream-downstream in the light of economic game theory. Journal of Flood Risk Manage, 11 (1), 66–75. Retrieved from https://doi.org/10.1111/jfr3.12317/
- Madsen, J. and Niessen, M. (2019). Is investor attention for sale? The role of advertising in financial markets. Journal of Account. Research, Forthcoming, 57(3), 763–795.
Retrieved from http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.2506872/
- Manela, A. and A. Moreira. (2017). News implied volatility and disaster concerns. Journal of Financial Economics, 123 (1), 137–162. Retrieved from https://doi.org/10.1016/j.jfineco.2016.01.032/
- Meltzer, J.P. (2018). The impact of artificial intelligence on international trade. Technology Innovation. P 1-9.
- Nikkar, J. (2019). The Impact of Product Market Competition on Investment Efficiency in Firms Listed on Tehran Stock Exchange. Journal of Accounting and Auditing Studies, 8(29), 71-88. (In Persian)
- Olivier, J., Esmaeilikia, M. and Grzebieta, R. (2018). Bicycle helmets: Systematic reviews on legislation, effects of legislation on cycling exposure, and risk compensation. In: Swedish Transport Administration. Retrieved from https://www. trafikverket.
- Sillmann, J.C., Ingrid, Hochrainer-Stigler, S., Huang-Lachmann, J.-T., Juhola, S., TKornhuber, K., Mahecha, M.D. and et al. (2022). Isc-undrr-riskkan briefing note: Systemic risk - review and opportunities for research, policy and practice from the perspective of climate, environmental and disaster risk science and management. Paris, France: International Science Council. Retrieved from https://doi.org/ 10.24948/2022.01/
- Sridhar, S., Narayanan, S. and Srinivasan, R. (2014). Dynamic relationships among R&D, advertising, inventory and firm performance. Journal of the Academy of Marketing Science, 42, 277-290. Retrieved from https://doi.org/ 10.1007/s11747-013-0359-0/
- Russell, S., Dewey, D. and Tegmark, M. (2015). Research Priorities for Robust and Beneficial Artificial Intelligence. AI Magazine, 36(4),105-114. Retrieved from https://doi.org/10.1609/aimag.v36i4.2577/
-Tuncay Zayer, L., Coleman, C. A. and Gurrieri, L. (2023). Driving Impact through Inclusive Advertising: An Examination of Award-Winning Gender Inclusive Advertising. Journal of Advertising ,52(5), 647–65. Retrieved from https:// doi.org/ 10.1080/00913367.2023.2255233/
- Viglia, G., Tsai, W. H. S., Das, G. and Pentina, I. (2023). Inclusive Advertising for a Better World. Journal of Advertising, 52(5), 643–646. Retrieved from https://doi.org/10.1080/00913367.2023.2255242/
- Waisman, M., Ye, P. and Zhu, Y. (2015). The effect of political uncertainty on the cost of corporate debt. Journal of Financial Stability 16(c), 106–117. Retrieved from https://doi.org/ 10.1016/j.jfs.2015.01.002/
- Wen, F., Xu, L., Ouyang, G. and Kou, G. (2019). Retail investor attention and stock price crash risk. International Review of Financial Analysis. 65, 1–14. Retrieved from https://doi.org/ 10.1016/j.irfa.2019.101376/
- Xu, N., Li, X., Yuan, Q. and Chan, K.C. (2014). Excess perks and stock price crash risk: evidence from China. Journal of Corporate Finance. 25(c), 419–434. Retrieved from https://doi.org/10.1016/j.jcorpfin.2014.01.006/
- Zhang, T., Shen, Z. and Sun, Q. (2021). Product market advertising and stock price crash risk. Pacific-Basin Finance Journal, 71(C), 1-23. Retrieved from https://doi.org/ 10.1016/j.pacfin.2021.101684/
- Zinn, J.O. (2009). Social theories of risk and uncertainty: An introduction. John Wiley & Sons.