ببررسی اثرات متقابل گواهی سپرده کالایی و آتی زعفران در بورس کالای ایران

الموضوعات : فصلنامه علمی -پژوهشی تحقیقات اقتصاد کشاورزی

سید میثم جلیلی ¹ , اکبر میرزاپوربابا جان ² , بیت اله اکبری مقدم ³ , آرش هادی زاده میارکلائی ⁴

1 - دانشجوی دکتری اقتصاد،دانشکده مدیریت و حسابداری، واحد قزوین، دانشگاه آزاد اسلامی، قزوین، ایران.
2 - استادیار اقتصاد، دانشکده مدیریت و حسابداری، واحد قزوین، دانشگاه آزاد اسلامی، قزوین، ایران.
3 - استادیار اقتصاد، دانشکده مدیریت و حسابداری، واحد قزوین، دانشگاه آزاد اسلامی، قزوین، ایران.
4 - استادیار اقتصاد، دانشکده مدیریت و حسابداری، واحد قزوین، دانشگاه آزاد اسلامی، قزوین، ایران.

تاريخ الإرسال : 25 الأحد , محرم, 1442 تاريخ التأكيد : 06 الأحد , شعبان, 1444 تاريخ الإصدار : 29 الإثنين , رجب, 1444

الکلمات المفتاحية: شبکه عصبی, گواهی سپرده کالایی, نوسانات قیمت, علیت گرنجر غیرخطی, آتی ها,

ملخص المقالة :

مقدمه و هدف: با معرفی گواهی سپرده کالایی در بورس کالای ایران، این پژوهش با عنایت به فقدان مطالعه در حوزه گواهی سپرده زعفران، سعی در شناخت عوامل موثر بر آن و از جمله تأثیر قیمت آتی زعفران با استفاده از بررسی وجود رابطه علیت خطی و غیر خطی در راستای شناخت مکانیسم کشف قیمت در بازار زعفران می­کند.
مواد و روش­ها: داده­های روزانه در بازه زمانی خرداد ماه 1397 تا پایان تیرماه 1398 اخذ شده و از نوسانات قیمتی گواهی سپرده کالایی و قیمت آتی ها استفاده شده است. روش پژوهش توصیفی- تحلیلی و روش گردآوری داده­ها کتابخانه ای با استفاده از روشهای اقتصاد سنجی، مدل های رگرسیونی و مفهوم شبکه‌های عصبی به کمک نرم افزارهای  EviewsوR صورت گرفته است.
یافته­ها: نتایج نشان می‌دهد که رابطه علیت خطی بین نوسانات قیمت گواهی سپرده و قیمت آتی وجود دارد و این رابطه دوطرفه است. برای بررسی وجود علیت غیرخطی با استفاده از پسماند بدست آمده مدل VAR بین دو متغیر مورد بررسی و استفاده از آزمون BDS وجود یک رابطه غیر خطی بین متغیرها اثبات شد.
بحث و نتیجه­گیری: با توجه به جهت علیت قیمت­ها از آتی ها به بازار نقد، نتایج این پژوهش نشان می‌دهد که بازار آتی نقشی تعیین کننده در قیمت بازار نقد دارد و بنابراین، کشف قیمت در بازار آتی­ها شکل می گیرد و بازار گواهی سپرده از بازار آتی تبعیت می­کند.

المصادر:

 

1- Fabozzi F, Neave E, Guofu Z. Ttranslated by: Taleblou R, Oryani B. 2015, Financial Economics.

2- Iran Mercantile Exchange. The World's Commodity Exchanges Past-Present-Future, a Joint Publication of: United Nations Conference on Trade and Development Swiss Futures and Options Association.2003.

3- Soltaninejad H, Naserpour A, Fallah J, Naru M. Supportive Agriculture Sector Policies Focusing on Market-Based Approaches through Commodity Exchanges. Second edition. Tehran: Exchange Publications. 2016; p. 272.

4- Gupta A, Varma P. Impact of Futures Trading on Spot Markets: An Empirical Analysis of Rubber in India, Eastern Economic Journal, 2016, 42, (373–386).

5- Banerjee, S, Graveline, J. Trading in derivatives when the underlying is scarce, 2014, Elsevier, Journal of Financial Economics 111, 589–608.

6- Broock, W. A., Scheinkman, J. A., Dechert, W. D., and LeBaron, B. 1996. “A Test for Independence Based on the Correlation Dimension.” Journals in Its Journal Econometric Reviews 15 (3): 197-235.

7- BAL DP, Rath BN. Nonlinear Causality between Crude Oil Price and Exchange Rate: A Comparative Study of China and India, 2015, Energy Economics, 2015, 51, 149-156.

8- Ahmad W, Sehgal S. The investigation of destabilization effect in India’s Agriculture commodity futures market an alternative viewpoint, Emerald, Journal of Financial Economic Policy.2015.

9- Huchet N, Gueye FAM P. The role of speculation in international futures   markets on commodity prices, science direct, Research in International Business and Finance. 2015.

10- Geman H, Smith W. Theory of storage, inventory and volatility in the LME base metals, Elsevier, Resources Policy, 2013, 38, 18–28.

11- Tank A, Ian C, Nicholas J, Emily B, Shojaie A. Neural Granger Causality for Nonlinear Time Series, University of Washington, www. researchgate.net

12- Hernandez M, Torero M. Examining the Dynamic Relationship between Spot and Future Prices of Agricultural Commodities, ResearchGate. 2010.

13- Yang J, Balyeat R, Leatham D. Futures trading activity and commodity cash Price volatility. Financ. Account. 2005, 32, 297–323.

14- Ibbotson Associates, Strategic asset allocation and commodities. 2006. Availableat:http://www.pimco.com/leftNav/Viewpoints/2006/Ibboston+Commod ity+Study.htm.

15- UNCTAD. Development Impacts of Commodity Exchanges in Emerging Markets. 2009.

16- Hmamouche Y. NlinTS: Models for non Linear Causality Detection in time series. URL https: //CRAN.R-project.org/package=NlinTS. R package version, 2020, 1.4.2. [p].

17- Hazell P. the future of small farms for poverty reduction and growth. 2007, IFPRI 2020 discussion paper 42.May2007

18- Agricultural Statistics. Iran’s Minister of Agriculture, Department of Planning and Economy. 2018, http://www.maj.ir/. History and Importance of Saffron.

19- Dinesh Kumar S, Meenakshi M. Impact of futures trading on volatility of spot market-a case of guar seed, Agricultural Finance Review, 2015, 75(3), 3, 416-431

20- Ghodrati l. Estimation of the demand function of Iranian saffron exports to selected countries using panel data (for the period 2001-2008)

21- Bisaglia L, Gerolimetto M. Testing for (none) linearity in economic time series: A Montecarlo comparison. Quaderni 21 Di Statistica, 2014, 16(16), 5-32.

22- Iran Mercantile Exchange, 2020, www. https://www.ime.co.ir/