ارائه مدلی برای تبیین رفتارهای مالی سرمایه‏گذاران در فعالیت های زیست محیطی بر مبنای ادراک از بازده پورتفوی سهام و مکانیزم های روانشناختی در بورس اوراق بهادارتهران

الموضوعات : فصلنامه علمی -پژوهشی تحقیقات اقتصاد کشاورزی

امیرمسعود جهانی ¹ , محمدرضا شورورزی ² , ابوالقاسم مسیح آبادی ³ , علیرضا مهرآذین ⁴

1 - دانشجوی دکتری ،گروه حسابداری، واحدنیشابور، دانشگاه آزاد اسلامی ، نیشابور، ایران
2 - دانشیار گروه حسابداری ، واحد نیشابور ، دانشگاه آزاد اسلامی ، نیشابور ، ایران
3 - استادیار گروه حسابداری ، واحد سبزوار ، دانشگاه آزاد اسلامی ، سبزوار ، ایران
4 - استادیار گروه حسابداری ، واحد نیشابور ، دانشگاه آزاد اسلامی ، نیشابور ، ایران

تاريخ الإرسال : 04 الأحد , ربيع الثاني, 1441 تاريخ التأكيد : 18 الثلاثاء , رجب, 1442 تاريخ الإصدار : 20 الخميس , رمضان, 1443

الکلمات المفتاحية: تورش های رفتاری, سرمایه‏گذاران, مالی رفتاری, مکانیزم های روانشناختی, مومنتوم,

ملخص المقالة :

مقدمه و هدف: کانون توجه و هدف پژوهش حاضر ارائه مدلی برای تبیین رفتارهای مالی سرمایه‏گذاران در بورس اوراق بهادار تهران در قالب شناسایی عوامل رفتاری تاثیرگذار و اعتبارسنجی الگوی رفتاری است مواد و روش­ها: داده های حاصل از مصاحبه ها با استفاده از روش تحلیل محتوا مورد تحلیل قرار گرفت که 22 مولفه در 6 مقوله شناسایی و بر اساس آن پرسشنامه بخش کمی طراحی و با بهره گیری از استراتژی پیمایش، تعداد300 پرسشنامه به صورت نمونه گیری غیر تصادفی دردسترس توزیع که 287 پرسشنامه تکمیل و جمع آوری گردید. معیارهای روایی محتوایی و سازه و آلفای کرونباخ نشان دهنده اعتبار بالای پرسشنامه بود. نتایج استخراج شده با روشهای مدل یابی معادلات ساختاری و با استفاده از نرم افزار Spss و Amos مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفت. قلمرو زمانی پژوهش بین سالهای1397 تا 1398 می باشد. یافته ­ها: نتایج نشان داد که تمام تورش های رفتاری بر روی تصمیم گیری سرمایه گذاران تاثیر مستقیم و معنی دار دارند. بحث و نتیجه­ گیری: و این نشان می دهد که سوگیری های شناختی مقدم بر سوگیری های احساسی هستندکه در کنار تاثیر عوامل فرهنگی ، موجب بروز رفتارهای توده وار در تصمیم گیری سرمایه گذاران می شود.

المصادر:

- Abbaszadeh, Mohammad Reza, Rastegar Moghaddam Etemadi, Ali, Beigi, Behzad, (2014), Investigate the impact of managerial overconfidence on dividend policy in the companies listed on Tehran Stock Exchange, International Accounting Conference, 2 Economics and Financial Management: 10-26.

- Akhgar, Mohammad Omid, Gravandi, Bijan (2016) A new approach in capital market decision making, The Third International Conference on Management and Accounting in Iran.

- Bayat, Morteza, Nowruzi, Mohammad, Mirasharfi, Zahra, Pourmousavi, Ali Akbar (2016). The effect of management behavioral factors on investment efficiency and firm value. Empirical Accounting Research, Year 9, No. 35, pp. 53-76.

-Chandra, Abhijeet and Kumar, Ravinder. (2011) “Determinants of individual investor behaviour: An orthogonal linear transformation approach”. Jamia Millia Islamia (Central University), New Delhi

-De Bondt, W.P.M. (1993), “Betting on trends: intuitive forecasts of financial risk and return”, International Journal of Forecasting, Vol. 9 No. 3, pp. 355-371.

- Eslami Bidgoli, Gholam Reza, Sara Shahryari, “studying and herding test of investors by using returns deviations, stock from all of total return in Tehran stock exchange during 2001-2005”, Accounting and Audit Investigation, Fall 2007, issue 49.

-He, Ying & Chen, Cindy & Hu, Yue, (2019) "Managerial overconfidence, internal financing, and investment efficiency: Evidence from China," Research in International Business and Finance, Elsevier, vol. 47(C), pages 501-510.

-Hoffmann, A.O.I. and Post, T. (2015), “How return and risk experiences shape investor beliefs and preferences”, Accounting and Finance, available at: DOI: 10.1111/acfi.12169.

-Kahnemann D, A Tversky (1979). "Prospect theory: An analysis of decision under risk",Econometric a, Vol. 47: 263-291.

-Kahneman, A. and Tversky, D. (1974), “Judgment under uncertainty: heuristics and biases”, Science, Vol. 185 No. 4157, pp. 1124-1131

-Kahneman, D. and Lovallo, D. (1993), “Timid choices and bold forecasts: a cognitive perspective on risk taking”, Management Science, Vol. 39 No. 1, pp. 17-31.

-Khan, Mohammad Tariqul Islam & Tan, Siow-Hooi & Chong, Lee-Lee, 2017. "How past perceived portfolio returns affect financial behaviors-The underlying psychological mechanism," Research in International Business and Finance, Elsevier, vol. 42(C), pages 1478-1488.

-Merilkas, A. and Prasad, d.(2003). Factor influencing Greek investor behavior on the Athens stock Exchange. Paper presented at the Annual meeting of Academy of Financial Services , Colorado, October 8-9-2003.

-Nelson, M., Evelyne, M. and Enrico, U. (2008). The effects of behavioural factors in investment decision-making: A survey of institutional investors. International Journal of Business and Emerging Markets, Vol. 1, No. 1, 2008, pp 24-41

-Odean, T. (1998).Are Investors Reluctant to Realize Their Losses? The Journal of Finance, 53(5),1775-1798.

- Rahnamaye Roodposhti, Fereydoon, Nategh Golestan, Ahmad, Yaghoubnejad, Ahmad (2015). Present a mental model of risk perception of investors in Tehran Stock Exchange, Investment Knowledge Quarterly, Fourth Year, Issue 13.

- Rahnamaye Roodposhti, Fereydoon, and Vahid Zandieh (2012). Behavioral Finance and Neurological Finance ", Jangal Publications, Tehran.

- Rahnamaye Roodposhti, Fereydoon (2012) Behavioral management accounting (Innovation, Value creation and entrepreneurship approach). Islamic Azad University Publications . Printing and Publishing Organization.

-Weber, B., Jermann, F., Gex-Fabry, M., Nallet, A., Bondolfi, G., & Aubry, J. M. (2010). Mindfulness-based cognitive therapy for bipolar disorder: A feasibility trial. European Psychiatry, 3, 1-4.

-Weber, M.E.U., Weber, M. and Nosic, A. (2010), “Who takes risks when and why: determinants of changes in investor risk taking”.