انتخاب سبد دارایی سهام مبتنی بر ریسک و بازده سبد دارایی: مورد مطالعه بازار بورس تهران
الموضوعات : فصلنامه اقتصاد محاسباتیلیلا آسیابی اقدم 1 , محمد باقری 2
1 - دانشگاه آزاد
2 - دانشجوی/ دکترا/ دانشگاه ازاد اسلامی/ واخد زنجان
الکلمات المفتاحية: سبد دارایی, سهام , ریسک و بازده ,
ملخص المقالة :
انتخاب سبد سهام در مباحث سرمایه‌گذاری کار دشوار و سختی است تصمیم‌گیری درباره اینکه کدام سهم در مقایسه با سایر سهام در وضعیت بهتری قرار دارد و شایستگی انتخاب شدن و قرار گرفتن در سبد سرمایه‌گذاری فرد را دارد و چگونگی تخصیص سرمایه بین این اوراق، مباحثی پبچیده است. با توجه اهمیت موضوع؛ هدف اصلی این تحقیق بررسی انتخاب سبد دارایی سهام مبتنی بر روش ، ریسک و بازده بورس در بازار بورس تهران بود. این مطالعه از حیث هدف کاربردی و از نظر جمع آوری داده تا و اطلاعات توصیفی از نوع علی بود. روش ﺷﻨﺎﺳﻲ از ﻧﻮع ﭘﺲ روﻳﺪادي اﺳﺖ ، داده¬های جمع¬آوری شده به‌صورت سالانه از 1391 الی 1402 که شامل بیست شرکت فعال در بازار بورس ایران می¬باشد. در ادامه با استفاده حداقل کردن ریسک بر اساس مدل مارکوتیز سبد بهینه انتخاب گردید. نتایج و تجزیه و تحلیل نشان میدهد، انتخاب سبد کارا براساس نمودار مرز کارایی بازده آخرین قیمت سهام شرکت¬ها بر اساس بازده و ریسک به چادر ملو، پتروشیمی خارک، فولاد مبارکه ریسک بیشتر و بازده خیلی خیلی کمی دارند؛ و نباید انتخاب گردد.
ابوالفتحی، حسن.(1395). کشف پرتفوی سهام با استفاده از محدودیت کاردینال، رساله¬ دکتری، دانشگاه آزاد اسلامی تهران واحد جنوب.
اصغرپور، حسین.؛ رضازاده، علی(1394). تعیین سبد بهینه سهام با استفاده از روش ارزش در معرض خطر، فصلنامه نظریه¬های کاربردی اقتصاد، سال دوم، شماره 4 ، صفحات 113-98.
سلامی، اکبر. اصلی¬زاده، احمد. و عسگری، محمدرضا.(1396). اطمینان بیش‌ازحد مدیریتی، دخالت دولت و تصمیم تأمین مالی شرکت‌ها در بورس اوراق بهادار تهران. مطالعات اقتصاد، مدیریت مالی و حسابداری، دوره 3، شماره 2: 88-72.
شاهمنصوري، اسفندیار.(1396). آزمون سبد اوراق بهادار مبتني بر راهبردهاي بنيادي،تكنيكي و شهودي با اهداف و ويژگي¬هاي رفتاري سرمايه¬گذاران بورس اوراق بهادار تهران، رساله¬ دک شريفي سليم تری، دانشگاه آزاد اسلامی واحد علوم و تحقیقات.
شريفي سليم، علیرضا.؛ مؤمنی، منصور.؛ مدرس یزدی، محمد. و راعی، رضا.(1394). برنامه¬ريزي تصادفي چندهدفه براي انتخاب سبد سهام،فصلنامه مدیریت صنعتی، دوره 7، شماره3، صحفه 510 – 489.
صالحی ، مهدی.؛ لاری دشت بیاض، محمود. و مخملباف ، نرگس.(1396). حداقل کردن واریانس پورتفوی با محدودیتهای L، فصلنامـه علمي پژوهشي دانش سرمايه¬گـذاري، سال ششم، شماره بیست ويکم، صحفه95-80.
راعي، رضا وتلنگي، احمد. (1389). مديريت سرمايهگذاري پيشرفته، چاپ اول، تهران، سمت.
Alexander, G.J., & Baptistab, A.M. (2002). Economic implications of using a Mean-Var model for portfolio selection: A comparision with Mean- Variance analysis. Journal of Economic Dynamics & Control, 26, 1159-1193.
Dowd, K., Blake, D., & Cairns, A. (2003). Long-term value at risk. Discussion paper: UBS Pensions Series 017, 468, Financial Markets Group, London School of Economics and Political Science, London, UK.
Engelbrecht, R. (2003). A comparison of Value-at-Risk methods for portfolios consisting of interest rate swaps and FRAs. Master Thesis, University of the Wiewatersrand.
Diyarbakrlolu, E., & Satman, M. H. (2013). The Maximum Diversification Index. Journal of Asset Management, 14(6), 400-409.
El hachloufi, M., & Guennoun, Z., & Hamza, F. (2012). Stocks Portfolio Optimization Using Classification and Genetic Algorithms. Applied Mathematical Sciences, 6, pp. 4673-4684
Farzi, S., & Shavazi, A. R., & Pandari, A. R. (2013). Using quantum-behaved particle swarm optimization for portfolio selection problem. International Arab Journal of Information Technology, 10(2), 111-119.
Francis, J. C., Kim, D. (2013). Modern Portfolio Theory: Foundations, Analysis, and New Developments. John Wiley & Sons.
Huang, Y.C., & Lin, B. J. (2004). Value at Risk analysis for Taiwan stock index futures: Fat tails and conditional asymmetries in return innovations. Review of Quantitative Finance and Accounting, 22, 79-95.
Li, J., & Xu, M. (2013). Optimal dynamic portfolio with Mean-CVaR criterion. Risks, 1(3), 119-147
Kirchner, U., & Zunckel, C. (2011). Measuring Portfolio Diversification, arXiv.org Quantitative Finance Paper, No. 1102.4722.
Markowitz, H. (1952). Portfolio selection. Journal of Finance, 7(1):77-91.Monahan, G. (2000). Managing Inventories in a Two-Eschelon Dual-Channel Supply Chain. European Journal of Operational Research, 162(2): 325-341.
Mir mohammadi sadrabadi, M., Moinaddin, M., & Nayebzadeh, S. (2013). Determining the optimal portfolio in Iran stock exchange by value at risk approach. Journal of basic and applied scientific research, 3(3), 813-820.
Moutameni, A., & Sharifi, S.A. (2012). Propounding a Model for Portfolio Selection in Stock Exchange by Using of MCDM (Case Study: 50 Better Companies), Journal of Industrial Management Perspective, 5, 73-89, (In Persian).
Mushkhian, S., & Najafi, A. (2016). A Possibilistic Mean-SemivarianceSkweness Model for Portfolio Selection with Multi Objective Particle
Pandari, A.R., & Azar, A., & Shavazi, A.R. (2012). Genetic algorithms for portfolio selection problem with non-linear objectives. African Journal of Business Management, 6, 6209-6216.
Sharpe, William F., Gordon J. Alexander. 1990. Investments. Fourth Edition, Prentice-Hall.
Yoon، K. P.، & Hwang، C.-L. Multiple attribute decision making: an introduction. sage university paper series on quantative applications in the social sciences، Thousand Oapks، CA.1995
Yu, X., Sun. H., & Chen, G. (2011). The optimal portfolio model based on Mean-CVaR. Journal of Mathematical Finance, 1, 132-134.
