انتخاب مدل بهینه جهت توصیف و پیش‏بینی نوسانات بازدهی طلا در بازار ایران: مقایسه مدل‏های گارچ متعارف، انباشته و انباشته کسری

الموضوعات :

مهدی شهرازی ¹ (دانشگاه گلستان، دانشکده علوم انسانی)

تاريخ الإرسال : 26 الخميس , محرم, 1438 تاريخ التأكيد : 14 الخميس , ربيع الثاني, 1438 تاريخ الإصدار : 27 الخميس , رمضان, 1438

الکلمات المفتاحية: مدل‏سازی نوسانات, پیش‏بینی بازدهی طلا, حافظه‏ بلندمدت, .FIGARCH,

ملخص المقالة :

طلا به عنوان یک پوشش در برابر شرایط معکوس بازار نقشی اساسی ایفا می کند. از این رو، درک صحیح رفتار نوسانات قیمت طلا جهت مدیریت ریسک، اتخاذ استراتژی های پوششی، انتخاب بهینه سبد دارایی و ... حائز اهمیت است. امروزه، مدل های خانواده گارچ بطور گسترده ای در مدل سازی فرآیند نوسانات بازدهی قیمت دارایی های مختلف مورد استفاده قرار می گیرند. این مقاله به مقایسه سه مدل GARCH(1,1)، IGARCH(1,1)و FIGARCH(1,d,1) در ارزیابی رفتار نوسانات قیمت طلا در بازار طلای ایران می پردازد. برای این منظور، از داده های روزانه بازدهی طلا در فاصله زمانی 05/01/1382 تا 03/10/1394 استفاده شده است. خروجی نرم افزار OxMetrics6.00 نشان می دهد که تصریح FIGARCHبهترین مدل جهت تعیین همبستگی نوسانات بازدهی طلا است. همچنین، پارامتر حافظه بلندمدت، مثبت و به لحاظ آماری معنادار است. در نتیجه، حافظه بلندمدت یک ویژگی مهم بازدهی نوسانات طلا بوده و باید در تصمیمات سرمایه گذاری مدنظر قرار گرفته شود. در نهایت، برای مقایسه دقت سه مدل مذکور در زمینه پیش بینی‎ نوسانات بازدهی طلا، کل دوره به دو زیر دوره(زیر دوره اول شامل مشاهدات درون نمونه‎ای و زیر دوره دوم شامل مشاهدات برون نمونه‎ای) تقسیم می گردد. نتایج نشان می دهد که بر اساس هر سه معیار میانگین مطلق خطا (MAE)، جذر میانگین مربعات خطا (RMSE) و شاخص نابرابری تایل (TIC) مدل FIGARCH نسبت به دو مدل دیگر عملکرد بهتری در زمینه پیش بینی نوسانات سری زمانی بازدهی‎ طلای ایران دارد.