بررسی نقدینگی بازار سهام، مالکیت و انتخاب ساختار سرمایه؛ با بکارگیری مدلPanel VAR

الموضوعات :

زهرا قربانی ¹ , علیرضا دقیقی اصلی ² , مرجان دامن کشیده ³ , رویا سیفی پور ⁴ , هوشنگ مومنی وصالیان ⁵

1 - گروه ااقتصاد ، واحد تهران مرکزی،دانشگاه آزاداسلامی ،تهران ، ایران
2 - گروه ااقتصاد ، واحد تهران مرکزی،دانشگاه آزاداسلامی ،تهران ، ایران
3 - گروه ااقتصاد ، واحد تهران مرکزی،دانشگاه آزاداسلامی ،تهران ، ایران
4 - گروه ااقتصاد ، واحد تهران مرکزی،دانشگاه آزاداسلامی ،تهران ، ایران
5 - گروه ااقتصاد ، واحد تهران مرکزی،دانشگاه آزاداسلامی ،تهران ، ایران

تاريخ الإرسال : 15 الثلاثاء , رمضان, 1442 تاريخ التأكيد : 28 الأربعاء , شوال, 1442 تاريخ الإصدار : 18 الأربعاء , جمادى الأولى, 1443

الکلمات المفتاحية: ساختار سرمایه, مالکیت, نقدینگی بازار سهام, پانل ور,

ملخص المقالة :

مقاله حاضر به بررسی نقدینگی بازار سهام، مالکیت و انتخاب ساختار سرمایه برای 50 شرکت برتر بورسی بابکارگیری مدل پانل‌ور (Panel VAR) برای سال‌های 1392-1398 می‌پردازد. براساس نتایج تخمین مدل Panel VAR یک انحراف معیار از ناحیه شاخص ساختار مالکیت بر ساختار سرمایه برحسب بدهی شرکت‌ها، این متغیر افزایش از خود نشان داده و این اثر با افزایش بدهی شرکت‌ها تداوم داشته است بعد از چند دوره اثر شوک وارده از ناحیه ساختار مالکیت شرکت در طول زمان بر ساختار سرمایه برحسب بدهی شرکت‌ها به اوج خود رسیده و روند کاهشی یافته است، همچنین براساس نتایج تجزیه‌واریانس؛ 03/0 درصد اثرات مربوط به تکانه ساختار مالکیت، 5/0 درصد مربوط به تکانه نقدینگی، 09/0 درصد مربوط به تکانه اندازه شرکت، 005/0 درصد مربوط به تکانه نرخ رشد فروش، 02/0 درصد مربوط به تکانه ارزش منصفانه دارایی، 08/0 درصد مربوط به تکانه سودآوری شرکت، 51/0 درصد مربوط به تکانه شاخص قیمتی مصرف‌کننده و 93/3 درصد مربوط به تکانه نوسانات نرخ ارز، بوده است. همچنین از بین متغیر‌های تحقیق به ترتیب؛ نوسانات نرخ ارز، تورم، نقدینگی و ساختار مالکیت بیشترین تاثیر را بر ساختار سرمایه شرکت‌های فعال در بورس طی دوره‌های سالانه دارند.