تاثیر ضعف‌های عمده کنترل‌های داخلی بر ناکارآیی سرمایه‌گذاری

الموضوعات :

سید محمدرضا رضوی عراقی ¹ , آزیتا جهانشاد ² , امیر مستوفی ³

1 - دانشجوی دکتری حسابداری، واحد علوم و تحقیقات، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران.
2 - انشیار گروه حسابداری، دانشکده اقتصاد و حسابداری ، واحد تهران مرکزی، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران
3 - کارشناس ارشد حسابداری، موسسه آموزش عالی کار واحد قزوین، قزوین، ایران

تاريخ الإرسال : 26 الخميس , رجب, 1439 تاريخ التأكيد : 22 الأربعاء , رمضان, 1439 تاريخ الإصدار : 12 الخميس , ذو الحجة, 1439

الکلمات المفتاحية: واژه‌های کلیدی: کنترل‌های داخلی, ضعف‌های عمده کنترل‌های داخلی, ناکارآیی سرمایه‌گذاری, بیش سرمایه‌گذاری و کم سرمایه‌گذاری,

ملخص المقالة :

همواره یکی از مؤلفه‌های راهبری شرکتی استقرار کنترل‌های داخلی اثربخش می‌باشد. مدت های طولانی است که کنترل‌های داخلی از یک سوء دغدغه خاطر مدیران و از سوی دیگر صاحبان سرمایه و سایر اشخاص ذینفع در واحدهای تجاری می‌باشد، چراکه آنان از حیاتی بودن این کنترل‌ها در دستیابی به اهداف واحد اقتصادی مطلعند. هدف از پژوهش حاضر، بررسی تاثیرضعف‌های عمده کنترل‌های داخلی بر ناکارآیی سرمایه‌گذاری می‌باشد. بر همین اساس پس از استفاده از روش حذف سیستماتیک، تعداد 122 شرکت بورس اوراق بهادار تهران انتخاب گردید. برای تجزیه و تحلیل داده‌ها و آزمون فرضیه‌ها، از تکنیک آماری رگرسیون داده‌های پانلی استفاده شده است. یافته‌های پژوهش نشان می‌دهد که بین ضعف‌های عمده کنترل‌های داخلی و ناکارآیی سرمایه‌گذاری ارتباط مثبت معنا‌داری وجود دارد. در واقع نتایج پژوهش مبین این است که وجود ضعف‌های عمده در کنترل‌های داخلی منجر به ایجاد ناکارآیی سرمایه‌گذاری در شرکت‌ها می‌گردد و در نهایت ضرورت پیاده‌سازی کنترل‌های داخلی موثر در سازمان توسط مدیران، بیش از پیش خود را نمایان می‌سازد Establishing effective internal controls has always been one of the corporate governance elements. It has been a long time since internal controls are the major concern for managers, investors and other interested parties, because they are aware of the vitality of such controls in achieving goals of an economic unit. The aim of this research is to examine The effect of internal control material weaknesses on investment inefficiency. Accordingly, a number of 122 stock exchange companies in Tehran have been selected in a 5 years period from 2011 to 2015, after utilizing a systematic removal method. We have used panel data regression technique in order to analyze data and hypothesis test. The findings of this research show that there is a meaningful positive relation between material weaknesses of internal controls and investment inefficiency. In fact, the results explain that existence of material weaknesses in internal controls leads to investment inefficiency in companies, and therefore, the necessity of implementing effective internal controls in the organizations by the managers is more reasonable than before.

المصادر:

1)     بادآور نهندی، یونس و وحید تقی زاده خانقاه، (1392)، "بررسی ارتباط بین کیفیت حسابرسی و کارآیی سرمایه‎گذاری"، بررسی های حسابداری و حسابرسی، دوره 20، شماره 2، صص 19-42.

2)     بادآور نهندی، یونس و وحید تقی زاده خانقاه، (1393)، "ارتباط بین برخی مکانیزم های حاکمیت شرکتی و کارآیی سرمایه‌گذاری در مراحل چرخة عمر"، دانش حسابداری، دوره 5، شماره 18، صص 42-61.

3)     چراغی زاده، مرضیه و عبدالکریم مقدم، (۱۳۹۴)، "بررسی تاثیر کنترل‌های داخلی بر کیفیت گزارشگری مالی در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار با استفاده از مدل مک نیکولز"، چهارمین کنفرانس ملی حسابداری، مدیریت مالی و سرمایه‌گذاری، آزادشهر، انجمن علمی و حرفه ای مدیران و حسابداران گلستان، دانشگاه آزاداسلامی واحد آزادشهر.

4)     حاجیها، زهره و سهیلا محمد حسین نژاد، (1394)، "عوامل تاثیرگذار بر نقاط ضعف با اهمیت کنترل داخلی"، فصلنامه پژوهش‌های حسابداری مالی و حسابرسی، دوره 7، شماره 26، صص 119-127.

5)     حاجیها، زهره، (1389)، "بررسی رابطه خطر ذاتی و کنترل در رویکرد حسابرسی مبتنی بر ریسک"، فصلنامه علمی پژوهشی حسابداری مالی، شماره2، صص 95-120.

6)      خدائی وله زاقرد، محمد و منیره یحیایی، (1389)، "بررسی رابطه بین کیفیت گزارشگری مالی و کارآیی سرمایه‌گذاری در بورس اوراق بهادار تهران"، مجله حسابداری مدیریت، سال سوم، شماره پنجم، صص 1-15.

7)     سجادی، سید حسین، منصور زراء نژاد و علیرضا جعفری، (1388)، "ویژگی های غیرمالی مؤثر بر کیفیت گزارشگری مالی در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران"، بررسی های حسابداری و حسابرسی، شماره 57، صص 51-61.

8)     لشگری, زهرا و سیدمحمدرضا رضوی‌عراقی، (۱۳۹۳)، "تاثیر ضعف‌های عمده کنترل های داخلی بر ریسک سقوط آتی قیمت سهام"، دومین همایش ملی پژوهش های کاربردی در علوم مدیریت و حسابداری، تهران، دانشگاه جامع علمی کاربردی، http://www.civilica.com/Paper-AMSCONF02-AMSCONF02_290.html

9)     ملکیان، اسفندیار، اسماعیل توکل نیا و منصور خواجه وند، (1394)،" شناسایی علائم هشدار دهنده وجود مشکلات کنترل داخلی در مؤسسات غیرانتفاعی"، فصلنامه پژوهش‌های حسابداری مالی و حسابرسی، دوره 7، شماره 26، صص 67-86.

10) هاشمی، سیدعباس و محسن صادقی، (1390)، "رابطه عدم تقارن اطلاعاتی و سرمایه گذاری در دارایی‌های سرمایه‌ای"، فصلنامه پژوهش‌های حسابداری مالی و حسابرسی، دوره 3، شماره 9، صفحه49-68.

11)   Ashbaugh-Skaife, H., Collins, D., & Kinney, W, (2007), “The Discovery and Reporting of Internal Control Deficiencies Prior to SOX-Mandated Audits”, Journal of Accounting and Economics, NO 44, PP.166–192.

12)   Balsam. Steven, Wei Jiang, Bo Lu, (2012), “Equity Incentives and Internal Control”, Weaknesses November 15, NO 48, PP.1-34

13)   Baltaci. Mustafa and Serdar Yilmaz, (2006), “Keeping an Eye on Sub-national Governments: Internal Control and Audit at Local Levels”, world Bank Institute,Washington.D.C, PP. 1-35.

14)   Berle, A. and Means,G, (1932), "The Modern Corporation and Private Property”, (Macmillan New York).

15)   Bertrand, M., and Mullainathan,S, (2003), "Enjoying the Quiet Life?", Corporate Governance and Managerial Preferences, Journal of Political Economy 111, PP. 1043-1075.

16)   Biddle, Gary, Gilles Hilary and Rodrigo. s Verdi, (2009), ” How Does Financial Reporting Quality Relate to Investment Efficiency?”, Journal of Accounting and Economics, Vol.48

17)   Bushman, R. and Smith, A, (2001), “Financial Accounting Information and Corporate Governance”, Journal of Accounting Economics, 32 (1-3), PP. 237-333.

18)   Carlos López-G., Sergio Sanfilippo-A, and Bego˜na Torre-O, (2015), “Investment Decisions of Companies in Financial Distress”, BRQ Business Research Quarterly , 18, PP. 174-187.

19)   Chorafas, Dimitris N, (2007), "Strategic Business Planning for Accountants: Methods, Tools and Case Studies, CIMA Publishing is an imprint of Elsevier", First Edition.

20)   Committee on Sponsoring Organization of the Treadway Commission (COSO), (1992), “Internal Control Integrated Framework, COSO Report”, PP.  3-42.

21)   Committee on Sponsoring Organization of the Treadway Commission (COSO), (2013), "Internal Control Integrated Framework, COSO Report", PP. 1-150.

22)   Ge, W., McVay, S, (2005), “The Disclosure of Material Weakness in Internal Control after the Sarbanes-Oxle Act”, Accounting Horizons 19, PP. 13-158.

23)   Hoitash,U.,Hoitash,R.,& Johnstone. K, (2011), “Internal Control Material Weaknesses and CFO Compensation", Working paper. Madison: University of Wisconsin, No. 57, PP. 1-31.

24)   Hubbard, R, (1998), “Capital-Market Imperfections and Investment”, Journal of Economic Literature, 36, PP. 193-225.

25)   International Fedration of Accountants (IFAC), (2012), “Evaluating and Improving Internal Control in Organizations”, IFAC,

26)   Jensen, M, (1986), “Agency Costs of Free Cash Flow, Corporate Finance and Takeovers”, American Economic Review, 76 (2), PP. 323-329.

27)   Jensen, M. and Meckling, W, (1976), “Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Costs and Ownership Structure”, Journal of Financial Economics, 3 (4), PP. 305-360.

28)   Lee Jaehong., Cho Eunjung., Choi Hyunjung, (2016), “The Effect Of Internal Control  Weakness On Investment Efficiency”, The Journal of Applied Business Research – May/June 2016 Vol. 32, No. 3 , PP. 649-662.

29)   M.F. Cutillas Gomariz., J.P. Sلnchez Ballesta, (2014), " Financial Reporting Quality, Debt Maturity and Investment Efficiency", Journal of Banking & Finance, Vol. 40, No. 3, PP. 494-506.

30)   McMullen,D.A.,K.Raghunandan.and D.V.Rama ,(1996), “Internal Control Reports and Financial Reporting Problems”, Accounting Horizons , 10, PP.67-75.

31)   Mei Cheng, Dan Dhaliwal, Yuan Zhang, (2013), “Does Investment Efficiency Improve after the Disclosure of Material Weaknesses in Internal Control over Financial Reporting?”,  Journal of Accounting and Economics 56, PP. 1–18.

32)   Miller, D., & Droge, C, (1986), “Psychological and Traditional Determinants of Structure”, Administrative Science Quarterly, 31, PP. 539–560.

33)   Richardson, S, (2006),"Ver-Investment of Free Cash Flow", Review of Accounting Studies, Vol. 11, PP. 159-89.

34)   Stein, J, (2003), “Agency Information and Corporate Investment”, In Handbook of the Economics of Finance, edited by George Constantinides, Milt Harris and René Stulz, Elsevier, PP. 111-165.

35)   Verrecchia, R, (2001), “Essays on Disclosure”, Journal of Accounting and Economics, 32, PP. 91-180.

36)   Yazawa, Kenichi , (2010), “Why Don’t Japanese Companies Disclose Internal Control Weakness? : Evidence from J-SOX Mandated Audits”, Aoyama Gakuin University, NO 32, PP. 2-11.

 

 

 

یادداشت‌ها