تأثیر جریان وجه نقد آزاد و سطح انباشت وجه نقد برانعطاف‌پذیری مالی

الموضوعات :

آناهیتا مراد زندی ¹ (کارشناسی ارشد گروه حسابداری دانشگاه آزاد واحد ساوه)
محسن تنانی ² (استادیار گروه حسابداری دانشگاه خوارزمی)

تاريخ الإرسال : 13 الثلاثاء , رمضان, 1436 تاريخ التأكيد : 21 السبت , ذو القعدة, 1436 تاريخ الإصدار : 10 الجمعة , محرم, 1437

الکلمات المفتاحية: جریان وجه نقد آزاد, سطح انباشت وجه نقد, انعطاف‌پذیری مالی,

ملخص المقالة :

چکیده این پژوهش باهدف بررسیتأثیر جریان وجه نقد آزاد و سطح انباشت وجه نقد بر انعطاف‌پذیری در شرکت هایپذیرفته‌شده بورس اوراق بهادار تهران صورت گرفت.جامعه آماری تحقیق شامل کلیه شرکت های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران از سال 1387 تا سال 1392بود که از این میان با استفاده از مدنظر قرار دادن معیارهای مشخص، تعداد 50 شرکت حائز شرایط شناخته و به‌عنوان جامعه غربالگری شدهدر نظر گرفته شد.روش جمع‌آوریداده هابراساس بانک‌های اطلاعاتی سازمان بورس اوراق بهادار تهران، سایت اینترنتی این سازمان و نرم‌افزارهای سهام مانند نرم‌افزارره‌آورد نوین بود که جهت جمع‌آوری داده های موردنیاز برای آزمون فرضیه هااستفاده گردید.در ادامه برای آزمون فرضیه ها از آزمون چاو و هاسمن، مدل رگرسیونی و آزمون تیاستفاده‌شده است. روش آماری مورداستفاده در این تحقیق روش داده های تابلویی استکه به کمکنرم‌افزارهای 7Eviewsو 21 Spssانجام پذیرفت. درنهایت یافته های تحقیق وجود تأثیرجریان وجه نقد آزاد و سطح انباشت وجه نقد بر انعطاف‌پذیری مالیرا مورد تائید قرارداد همچنین مشخص گردید جریان وجه نقد آزاد و سطح انباشت وجه نقد در شرکت های دارایانعطاف‌پذیری مالی، نسبت به شرکت هایی که انعطاف‌پذیری مالی ندارند تفاوت مثبت و معنی‌داری دارد. Abstract This study examined the effect of accumulated cash flow and free cash flow flexibility in Tehran Stock Exchange listed companies in 1393 took place. The survey companies listed in Tehran Stock Exchange from 1387 to 1392 was, Consideration of the use of certain criteria, 50 companies qualified and recognized as the sample size was considered. Methods of data collection based on the Tehran Stock Exchange databases, website and software company stock as new software was Rahavard that to collect the required data were used to test the hypotheses. Continue to test the hypothesis Chow and Hausman test, T-test, regression model was used. Statistical methods used in this study using panel data is done using SPSS software and Eviews. The findings Despite the accumulated cash flow and free cash flow of financial flexibility to approved, also It was found accumulated cash flow and free cash flow in the company's financial flexibility, financial flexibility than companies that do not have significant difference is positive.

المصادر:

فهرست منابع

1)    اعتمادی، حسین، نصیبه شفاخبیری،(1390)،تأثیر جریان­های نقد آزاد بر مدیریت سود و نقش کمیته حسابرسی در آن، فصلنامه علمی پژوهش حسابداری مالی، سال سوم، شماره 10، صص 18-42.

2)    ایزدی نیا، ناصر، امیر رسائیان، (1388) ساختار سرمایه و مالیات بر درآمد شرکت­ها در ایران، پژوهش­نامه مالیات، شماره چهارم، سال هفدهم (شماره پیاپی 52)، صص 31-43.

3)    تهرانی،رضا،رضا حصارزاده، (1388) تأثیر جریان­هاینقدیآزادومحدودیتدرتأمینمالیبر بیشسرمایه‌گذاریوکمسرمایه‌گذاری، تحقیقاتحسابداری،شماره3،ص20-3.

4)    خدائیولهزاقرد،محمد، مهدی زارعتیموری،(1389) تأثیرانعطاف‌پذیریمالیبرتصمیماتسرمایه‌گذاری، مجلهمهندسیمالیومدیریتپرتفوی، شمارهسوم، صص 155-173.

5)    ﺷﻴﺦ، محمدجواد،ﻻزﻣﻲ سعید ﭼﻠﻚ و سعید محمدنژاد، (1391) جریان‌هایﻧﻘﺪ آزاد اﻫﻤﻴﺖ،ﻛﺎرﺑﺮد و ﻧﻘﺶ آن در ﻣﺪﻳﺮﻳﺖﺳﻮد،ﻣﻄﺎﻟﻌﺎتﺣﺴﺎﺑﺪاری و ﺣﺴﺎﺑﺮﺳﻲ،ﺳﺎل اول، ﺷﻤﺎره دوم، صص 22-1.

6)    قوی، کیوان (1390)  بررسیتأثیرمحافظه‌کاری حسابداری بر انعطاف‌پذیری مالی در شرکت­هایپذیرفته‌شده بورس اوراق بهادار تهران» پایان‌نامه کارشناسی ارشد، دانشگاه علوم و تحقیقات تهران.

7)    کمیته تدوین استانداردهای حسابداری (1386)«استانداردهای حسابداری»، چاپ پنجم، تهران،انتشارات سازمان حسابرسی.

8)    ملکیان،اسفندیار، حامد آراد، ، محسن ایمنی و مرتضی ملکیان، (1391) بررسیتجربیرابطهبینجریاننقدآزادمثبتومیزاننگهداشتوجهنقد، کنفرانس منطقه‌ای کاربرد حسابداری و مدیریت مالی در مسائل اقتصادی و اجتماعی.

9)    مهرانی، ساسان، کیوان شیخیپارچینی و مهدی پارچین، (1392) بررسیرابطهبینمحافظه‌کاریدرگزارشگریمالیومیزان نگهداشتوجهنقد، پژوهش­هایتجربیحسابداری،سالدو،شماره7، صص 17-33.

10)    Arslana, Ö. &Florackis, C, (2009), Financial Flexibility, Corporate Investment and Performance, SSRN Working Paper.

11)    Harford, J. Kecskes, A. & Mansi, S. ,)2012), Investor Horizons and Corporate Cash Holdings, Review of Financial Studies, Vol. 19, No.2, pp 531- 559.

12)    Lehn, K. and Poulsen, A. ,(1989), Free Cash Flow and stockholders Gains in going private Transactions. Journal of finance, 44 (3),PP. 771-787.

13)    Marchica, M. T. & Mura. R.,(2010), Financial Flexibility, Investment Ability, and Firm Value: Evidence from Firms with Spare Debt Capacity, Financial Management, PP. 1339-1368

14)    Modiliani & Miller, (1963), Capital Income Tax and Cost of Capital:A Correction, American Economic, PP. 433-443.

15)    Oded, J. ,(2012), Payout Policy, Financial Flexibility, and Agency Costs of Free Cash Flow. A Journal of practice & Theory, Vol 22.No2,PP.61

16)    Opler, T. & et al. ,(1999), The Determinants and Implications of Corporate Cash Holdings, Journal of Financial Economics, Vol. 52, PP. 3-46.

17)    Sunday, E. O. Rafiu, O. S. &Lawrencia, O. O. ,(2012), The Determinants of Corporate Cash Holdings in Nigeria: Evidence from General Method of Moments (GMM). International Journal of Social and Human Sciences.

18)    Yaffee,R.(2003). A Primer for Panel Data Analysis, New York University, Information Technology Service.PP. 15-24.

 

یادداشت‌ها