هزینه رفاه شوک های خارجی و قاعده بهینه سیاستپولی برای اقتصاد ایران
الموضوعات :سجاد برومند 1 , تیمور محمدی 2 , جمشید پژویان 3 , اسداله فرزین وش 4 , عباس معمار نژاد 5
1 - دانشجوی دکتری گروه اقتصاد، واحدعلوم و تحقیقات، دانشگاه آزاداسلامی، تهران، ایران
2 - دانشیار -گروه اقتصاد،دانشگاه علامه طباطبایی، تهران، ایران
3 - استاد-گروه اقتصاد،دانشگاه علامه طباطبایی، تهران،
4 - دانشیارگروه اقتصاد،دانشگاه تهران، تهران، ایران
5 - دانشیارگروه اقتصاد، واحدعلوم و تحقیقات، دانشگاه آزاداسلامی، تهران، ایران
الکلمات المفتاحية: سیاست پولی, مدل تعادل عمومی پویای تصادفی, شوک های خارجی,
ملخص المقالة :
اقتصاد جهان در سال های مختلف شوک های مثبت ومنفی زیادی را تجربه کرده است. این شوک ها بر متغیرهای کلان اقتصادی در کشورهای جهان تاثیر گذاشته و اقتصاد این کشورها را چالشی جدی روبرو کرده است. در این مقاله با هدف بررسی اثر شوک های خارجی شامل شوک های قیمت نفت، نرخ ارز و تورم جهانیبر متغیر های کلان اقتصادی و همچنین بررسی اثر این شوک ها بر رفاه اجتماعی در ایران به عنوان یک اقتصاد باز کوچک صادر کننده نفت ، یک مدلتعادل عمومی پویای تصادفی DSGE)) با رویکرد کینزی جدید را بر اساس ویژگی های اقتصاد ایران برآورد کردیم.در مطالعه حاضر از داده های سری زمانی فصلی 1369 تا 1395 که با استفاده از فیلتر هودریک پرسکات روند زدایی شده اند برای محاسبه مقادیر پایدار برخی متغیر ها در وضعیت تعادل و برای مقدار دهی سایر پارامتر ها از یافته های مطالعات پیشین استفاده شده است. دراین پژوهش ما سعی کردیم این سوال را کمی روشن نماییم که با توجه به آسیب پذیری اقتصاد نسبت به شوک های خارجی، قاعده سیاست پولی مناسب برای اقتصاد ایران که هم نوسانات اقتصاد کلان را به حداقل برساند و هم نرخ تورم را در سطح پایینی نگه دارد و همچنین رفاه اجتماعی را بهبود دهد کدام است؟ لذا در این پژوهش برای پاسخ به سوال فوق در گام اول، توابع واکنش آنی شوک های خارجی را با توجه به قواعد سیاست پولی جایگزین شامل قاعده هدفگذاری تورم هدلاین(IT(،قاعده هدفگذاری تورم هسته (CIT)و قاعده نرخ ارز (ER) را تجزیه و تحلیل و با هم مقایسه کردیم و در نهایت هزینه رفاه مربوط به هر قاعده سیاست پولی محاسبه شد. یافته های اصلی ما نشان می دهد که قاعده تورم هسته ، بهترین قاعده پولی برای ایجاد ثبات هم در تولید و هم در تورم می باشد. همچنین به نظر می رسد این قاعده بهترین راه برای بهبود رفاه اجتماعی
1) بیات،ندا و بهرامی، جاوید (1396). ارزیابی قواعد پولی تیلور و نرخ رشد حجم پول برای اقتصاد ایران در قالب مدل تعادل عمومی پویای تصادفی،پژوهش نامه بازرگانی،دوره 21، شماره 83: 67-102.
2) تقی پور، انوشیروان واصفهانیان، هما (1395). تحلیل ادوار تجاری تکانههای نفتی و مخارج دولت و مکانیزمهای اثرگذاری آنها بر متغیرهای کالن اقتصادی: رهیافت مدل DSGE، فصلنامه اقتصاد مالی، دوره 10، شماره 35 :75-102.
3) توکلیان ،حسین و صارم ، مهدی(1396). الگوهای DSGE در نرم افزار DYNARE "، پژوهشکده پولی و بانکی، 129-135.
4) ربیعی همدانی، هستی و پدرام،مهدی(1392)، شوک قیمت نفت وسیاست بهینه پولی دریک مدل اقتصادبازکوچک صادرکننده نفت موردایران،فصلنامه اقتصاد پولی،سال هشتم،شماره 3: 21-43
5) فرجی، مریم و همکاران (1393). بررسی تاثیر تکانه های قیمت نفت و سیاست های پولی در ایران ایران با رویکرد کینزی جدید، فصلنامه پژوهش های پولی و بانکی،شماره 22: 522-568.
6) حسین زاده یوسف‌آباد، سیدمجتبی و همکاران(1396). نقش صندوق توسعه ملی درکاهش نوسانات اقتصادی ایران با رویکرد (DSGE)، فصلنامه اقتصاد مالی، دوره 11،شماره 41:صفحه 1-42.
7) کاویانی وهمکاران(1397). تأثیرشوکهای پایه پولی بربازده قیمتی سهام شرکتهای فعال بورسی- رویکرد DSGE، فصلنامه اقتصادمالی، دوره 12،شماره 42: 121-148.
8) Aizenman, J., & Hutchison, M. (2008). Inflation Targeting And Real Exchange Rates in Emerging Markets. World Development , 39(5): 712-724.
9) Allegret, J.p. and M.T. Benkhodja (2015). External shocks and monetory policy in a Small Open Oil Economy. Journal of Policy Modeling, 37 :652-667.
10) Bade,R. and Parkin, ,M. (1982), 2 Foundations of macroeconomics, Prentics Hall.
11) Brock, W . A. (1974). Money and growth: The case of long run perfect foresight. Internatinal Economic Review, 750-777.
12) Brock , W. A. and Lebaron . B. (1990). Liquidity constraints in production-based asset-pricing models. inAsymetric information corporate finance, and investment, University of Chicago Press, pp. 231-256.
13) Bouakez, H., N. Rebei and D. Vencalachellum (2008). Optimal Pass Through of Oil Prices in an Economy with Nominal Rigidities. Working Paper 08/31, CIRPEE.
14) Stagered Prices in a Utility-Maximizing Framework"- Calvo. G. (1983). Journal of Monetary Economics, (12)3: 383-398.
15) -Campolmi, Alessia(2006).Which Inflation To Target? A Small OpenEconomyWith Sticky
16) Wages Indexed to Past Inflation, Economics and Business Working Papers Series, 961.
17) Cavoli, Tony(2008).The exchange rate and optimal monetary policy rules in open and developing economies: some simple analytics, Economic Modelling 25.5: 1011-1021
18) Devereux, M ., P. R. Lane, and J. Xu (2006). Exchange Rate and Monetary Policy in Emerging Market Economies. The Economic Journal, 116: 478-506.
19) Dhawan, R. and R. Jeske (2007). Taylor Rules with Headline Inflation: a Bad Idea. Federal Reserve Bank of Atlanta, Working Paper Series, 2007-14, July.
20) Dib, Ali (2003) An Estimated Canadian DSGE Model with Nominal and Real Rigidities, Canadian Journal of Economics, Vol. 36, Issue 4: 949-972.
21) Frankel, J. (2011). Monetary Policy In Emerging Markets: A Survey. HKS
22) faculty Research Working Paper Series RWP11-003.
23) Ireland. P. (2003). “Endogenous Money or Sticky Prices?” Journal of Monetary Economics 50: 1623-48.
24) Ireland, P. (2004) A Method for Taking Models to the Data, Journal of Economic Dynamics and Control, March: 1205-1226.
25) Kiyotaki, N. and Wright, R. (1993). A search –theoretic approach to monetory economics. The American Economic Review,63-77.
26) Keynes, J. M. (1936). The General Theory of Employment, Interest and Money. London: Macmillan.
27) Leduc, S. and K. Sill (2004). A Quantitative Anulysis of Oil Price Shoeks System atic Monetary Policy, and Economic Downturns. Journal of Montary Economics, 51: 781-808.
28) Lucas, R. Jr. (1976). Econometric policy evaluation: a critique, CarnegieRochester Conference Series on Public Policy, 1, pp: 19-46.
29) Leduc, S. and K. Sill (2004). A Quantitative Anulysis of Oil Price Shoeks System atic Monetary Policy, and Economic Downturns. Journal of Montary Economics 51: 781-808.
30) Medina, J. and C. Soto(2006) . Copper Price, Fiscal Policy and Business Cycle in Chile Central Bank of Chile, Research Department.
31) Medina, J. and C. Soto (2005). Oil Shocks and Monetary Policy in an Estimated DSGE Model for a Small Open Economy, Central Bank of Chile, Working Paper No. 353.
32) Mankiw, G.; P. Romer and D. Weil (1992). A Contribution to the Empirics of Economic Growth. Quarterly Journal of Economics, (107)2: 407-437.
33) Sidrauski, M. (1967). Rational choice and patterns of growth in a monetary economy. The American Economic Review: 1-48.
34) Tobin,J.(1977). HOW DEAD IS KEYNES?. Economic Inquiry ,15,459-468.
35) Walsh, Carl (2003). Monetary Theory and Policy, MIT Press.-
36) Yun, T. (1996). Nominal Price Rigidity, Money supply Endogvaeity and the thwsi ness Cycles. Journal of Monetary Economics ,37: 345-370.
یادداشت‌ها
