ریسک نامطلوب سود و معیارهای مبتنی بر بازار ویژگی‌های سود

محورهای موضوعی : دانش سرمایه‌گذاری

مهدی دسینه ¹ , فرزانه حیدر پور ² , یداله تاری وردی ³

1 - گروه حسابداری، واحد بندرعباس، دانشگاه آزاد اسلامی، بندر عباس، ایران.
2 - گروه حسابداری، واحد تهران مرکزی، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران
3 - گروه حسابداری، واحد تهران مرکزی، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران.

تاریخ دریافت : 1398/08/05 تاریخ پذیرش : 1398/08/12 تاریخ انتشار : 1400/10/01

کلید واژه: ریسک نامطلوب سود, نوسانات سود, معیارهای مبتنی بر بازار ویژگی‌های سود,

چکیده مقاله :

بر اساس دیدگاه‌های نوین، ریسک احتمال زیان تعریف می‌شود. درواقع به‌جای احتساب تغییرات مطلوب و نامطلوب، فقط تغییرات نامطلوب به‌عنوان ریسک محسوب می‌شوند. از سوی دیگر اندازه‌گیری ریسک نامطلوب با استفاده از سود بجای بازده، موضوع جدیدی تلقی می‌شود. هدف از تحقیق حاضر، اندازه‌گیری ریسک نامطلوب با استفاده مستقیم از سود و بررسی تأثیرپذیری آن از معیارهای مبتنی بر بازار ویژگی‌های سود است. شاخص ریسک نامطلوب سود، با رویکردی جدید به‌عنوان شاخص ارزیابی ریسک و ویژگی‌های مربوط بودن، به‌موقع بودن و محافظه‌کاری به‌عنوان شاخص‌های مبتنی بر بازار ویژگی‌های سود موردبررسی قرارگرفته‌اند. با استفاده از داده‌های مربوط به 110 شرکت منتخب پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال‌های 1391 تا 1396 و آزمون‌های رگرسیونی چندمتغیره، شاخص‌های مربوط بودن و محافظه‌کاری دارای تأثیر معکوس و منفی بر ریسک نامطلوب سود و بین شاخص به‌موقع بودن و ریسک نامطلوب سود ارتباط معنی‌داری مشاهده نگردید.

چکیده انگلیسی:

According to modern approaches, the risk was defined as loss probability. In fact, rather than taking into account desirable and undesirable changes, only undesirable changes are considered as risks. On the other hand, measuring downside risk using earning rather than return is considered a new issue. The purpose of the present study is to measure the Earning Downside Risk using earning and to evaluate its effectiveness from market-based criteria of earning characteristics. Earnings downside Risk Index, with a new approach, has been evaluated as an index of risk assessment and the characteristics of relevance, timeliness and conservatism as market-based indicators of earnings characteristics.Using the data of 110 selected companies listed in Tehran Stock Exchange from 2012 to 2017 and multiple regression tests, the relevance and conservatism indices have an adverse and negative effect on the earning downside risk and between factor of the timeliness and downside risk no significant relationship was found.

منابع و مأخذ:

• دسینه،مهدی،تاری وردی، یداله، حیدرپور، فرزانه(1398) "تاثیر معیارهای مبتنی بر حسابداری ویژگی های سود بر ریسک نامطلوب سود" مجله پژوهش های حسابداری مالی و حسابرسی، شماره چهل و یکم، دوره یازدهم،صص 176-153 .


• رهنمای رود پشتی، فریدون، همتی آسیابرگی، مهدی، شعبانی برزگر، لاله، خاکساریان، فاطمه (1396)" آزمون میانگین واریانس بر اساس چهارچوب نظری ریسک نامطلوب با استفاده از مدل خود رگرسیون برداری( VAR )" فصلنامه دانش سرمایه‌گذاری، شماره بیست و دوم، دوره ششم،صص 48-29.


• صالح آبادی، علی، سیار، محسن، شهریاری، مجتبی ( 1397("بهینه سازی پرتفوی در چارچوب مدل پتانسیل مطلوب و ریسک نامطلوب UPM-LPM " مجله مهندسی مالی و مدیریت اوراق بهادار ، شماره سی و ششم،دوره یازدهم،صص153-129.


• نیکومرام،هاشم،سعیدی،علی،حق­شناس، فریده، میرعباسی، یاورمجدی (1397)"بررسی کارایی بهینه سازی پرتفوی مبتنی بر ریسک نامطلوب و پتانسل مطلوب و متغیرهای روانشناختی" مجله مهندسی مالی و مدیریت اوراق بهادار، شماره سی و چهارم،دوره نهم، صص 333-305.


• Atilgan, Y., Bali, T., Demirtas, K & Gunaydin, A (2019)" Global downside risk and equity returns, 98(4),pp 158–173.


• Barth, M. E., Konchitchki, Y., & Landsman, W. R. (2013)" Cost of capital and earnings transparency"Journal of Accounting and Economics, 55(2–3),pp 206–224.


• Endersu,Wong Kai Wen, W (2018)" Measuring Bank Downside Systemic Risk in Taiwan" The Quarterly Review of Economics and Finance, 8 (6), pp 44-55.


• Farago,A,Tedongap,R (2018)" Downside risks and the cross-section of asset returns" Journal of Financial Economics,129(1),PP 69-86.


• Feng, M., Li, C., McVay, S. E., & Skaife, H. (2015)" Does ineffective internal control over financial reporting affect a firm’s operations? Evidence from firms’ inventory management" The Accounting Review, 90(2), 529–557.


• Kang, Q., Liu, Q., & Qi, R. (2010)" Predicting stock market returns with aggregate discretionary accruals"Journal of Accounting Research, 48(4),pp 815–858.


• Kim, J.-B., & Zhang, L. (2014)" Financial reporting opacity and expected crash risk: Evidence from implied volatility smirks" Contemporary Accounting Research, 31(3),pp 851–875.


• Konchitchki, Y, Luo, Y, Ma,M, WU,F, (2016) "Accounting-based downside risk, cost of capital and the macroeconomy" Review of Accounting Studies,21(1), pp 1–36.


• Konchitchki, Y., & Patatoukas, P. N. (2014a)" Accounting earnings and gross domestic product" Journal of Accounting and Economics, 57(1),pp 76–88.


• Ubukata,M (2018), "Dynamic hedging performance and downside risk: Evidence from Nikkei index futures", International Review of Economics and Finance, PP 1-12.