ترکیب سهامداری و سود تقسیمی (شواهدی از بورس اوراق بهادار تهران)
محورهای موضوعی : دانش مالی تحلیل اوراق بهادار
علی سعیدی
1
,
سید مجتبی حسینی قیداری
2
1 - مسئول مکاتبات
2 - ندارد
کلید واژه: نسبت سود تقسیمی, ساختار مالکیت, سهام شناور آزاد, سهامداران حقیقی, سهامداران
, 
, حقوقی,
چکیده مقاله :
سهامداران با شرکت در مجمع عمومی نسبت به مقداری از سود که باید بین سهامداران بصورت نقدیتقسیم شود، تصمیمگیری میکنند. به صورت عمومی انتظار بر این است که سهامداران حقیقی انتظار سودتقسیمی بیشتری داشته باشند و برخی تئوریها از جمله پرنده در دست، نیز این موضوع را تأیید میکنند. دراین تحقیق سعی بر آن است که رابطه بین نوع سهامداری از نظر حقیقی و حقوقی و همچنین میزان سهامشناور آزاد و ارتباط آن با سود تقسیمی در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بررسی شود.در این تحقیق تمامی شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران که از سال 1385 تا سال 1389به شکل مداوم سود تقسیم کردهاند، یعنی 171 شرکت، مورد بررسی قرار گرفتهاند. نتایج این تحقیق نشان می-دهد که بین سود تقسیمی با میزان سهام شناور آزاد و درصد مالکیت حقوقی رابطه عکس و بین سود تقسیمیو درصد مالکیت حقوقی رابطه مستقیم وجود دارد که باورهای عمومی را تأئید میکند. بنابراین شرکتهایی کهدر ساختار مالکیت خود سهامدار حقوقی بیشتری دارند، سود تقسیمی نقدی کمتری تقسیم کرده و در شرکت-ها با ساختار مالکیت حقیقی بیشتر، تمایل به تقسیم سود نقدی بیشتری دیده میشود.
Stockholders made decision on the amount of dividend which will be paid. Commonsense about the relationship between percentage of legal stockholders ownership isnegative correlation, it means that the higher the percentage of legal stockholders, thelower the amount of dividend payout. Also, Common sense is that the higher thepercentage of natural person stockholders, the higher the amount of dividend payout,because they need more cash for their consumptions. Anyway, this common sense iscompatible with some theories such as birds in hand.Now the question is whether this common sense is acceptable for Tehran StockExchanges (TSE) Listed Companies or not.In this research we applied panel data regression analysis; cash Divided to identify therelationship between ownership structure and Payout Ratio among 171 TSE ListedCompanies for 5 years beginning from 200۶ to 2010. On the basis of our findings, thereis significant and direct relationship between payout ratio and nature stockholdersownership and significant and negative relationship between payout ratio and Casesperson stockholders ownership and also significant and negative relationship betweenpayout ratio and free float.