برآورد ریسک بازار صنایع بورس اوراق بهادارتهران بر مبنای مدل ارزش در معرض خطر (VaR)
محورهای موضوعی : دانش مالی تحلیل اوراق بهادار
کلید واژه: ارزش در معرض خطر, مدیریت ریسک, میانگین متحرک موزون نمایی, شبیه سازی مونت کارلو, آزمون کوپیک,
چکیده مقاله :
با توجه به تغییرات مداوم در عوامل محیطی و سیستمهای اقتصادی، هر روز ریسکهای مختلفی بر ساختار مالی مؤسسات بازرگانی اثر می گذارند(راعی و سعیدی،1383، 58 ). روند فزاینده پدیده جهانی شدن بازارهای مالی و بین المللی شدن اقتصاد، نوآوری های مالی و خلق ابزارهای جدید مالی، همچنین رشد سرسام آور فراورده های مشتقّه، درک اثر تغییر شرایط بازار در موقعیت بنگاههای اقتصادی را پر رنگتر از گذشته جلوه داده و ریسک بازار را در کانون توجه بازیگران بازار قرار داده است. ریسک بازار، ریسکی است که منشاء آن بازار است و خود شامل طیفی از ریسکهاست؛ مانند ریسک قیمت کالاها و سهام، ریسک رونق و رکود بازار، ریسک نرخ ارز و غیره. در این تحقیق برای ارزیابی ریسک بازار صنایع بورس اوراق بهادار تهران، از روش ارزش در معرض خطر استفاده شده است به این منظور دوره زمانی یک روزه و سطح اطمینان 99 درصد در نظر گرفته شد و برای پیش بینی نوسانات بازده از روش میانگین متحرک موزون نمایی و از میان روش‌شناسی‌های ارزش در معرض خطر، روش شبیه سازی مونت کارلو بکار گرفته شده است و در ن‌هایت از آزمون کوپیک برای پیش آزمون مدل استفاده شد.
Considering the day by day ever changing environment and economic systems factors, every day, different risks influence on finance structure of financial institutions. Incremental trend of globalization phenomenon in financial markets, internationalization of economy, financial innovations and create new financial instruments, as well as the vast and fast derivative products development, understanding of the effect of the market circumstances in firm’s situation is powerful more than ever. Therefore, market risk is the important point of view for market players. Market risk is kind of risk that arises in market. It includes several kinds of risk such as: product and stock price risk, bull-bear market risk, exchange rate risk and etc. In this research we use monte carlo Value at Risk (VaR) for TSE s industries market risk estimation whit one day risk horizon and %99 confidence interval and Exponentially Weighted Moving Average model for volatility forcasting . Finally we use Kupiec test for backtesting of model.