بررسی اثر نسبی استراتژی های تجاری بر روی ارتباط بین اهرم مالی و عملکرد شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

محورهای موضوعی : دانش مالی تحلیل اوراق بهادار

سمیرا هنربخش ¹ , حمید بیرجندی ² , مسعود بیرجندی ³

1 - مسئول مکاتبات
2 - ندارد
3 - ندارد

تاریخ دریافت : 1390/10/26 تاریخ پذیرش : 1391/01/15 تاریخ انتشار : 1391/09/25

کلید واژه: استراتژی رهبری هزینه, استراتژی تمایز محصول, اهرم مالی, عملکرد, سود تقسیمی, اندازه شرکت,

چکیده مقاله :

این پژوهش به دنبال بررسی تأثیر استراتژی های تجاری روی ارتباط بین اهرم مالی و عملکرد می باشد. داده های مورد نیاز این پژوهش از 45 شرکت عضو بورس اوراق بهادار تهران، در دوره زمانی 1388-1381 با استفاده از نرم افزار ره آورد و سایت سازمان بورس اوراق بهادار تهران جمع آوری گردیده است. تکنیک آماری مورد استفاده جهت آزمون فرضیات، رگرسیون چند متغیره می باشد. برای آزمون فرضیات، شرکت ها به 2 طبقه دارای استراتژی رهبری هزینه یا استراتژی تمایز محصول تقسیم شده اند. نتایج حاکی از آن است که در هر 2 طبقه ی شرکت ها، متغیر اهرم مالی رابطه مثبتی با عملکرد شرکت دارد. همچنین نتایج نشان داده است که در شرکت های با استراتژی رهبری هزینه، سود تقسیمی رابطه مثبتی با عملکرد شرکت دارد. و در شرکت های با استراتژی تمایز محصول، متغیر اندازه شرکت، رابطه مثبت با عملکرد اما سود تقسیمی رابطه منفی با عملکرد شرکت دارند.

چکیده انگلیسی:

This study empirically investigates the effects of business strategies on therelationship between financial leverage and the performance of firms.The research data is collected from 45 firms in the Tehran Security Exchange(TSE) during 1381-1387, using by Rahavard software and TSE site. The statisticaltechnique used for examining the assumption is regression coefficients. For testing ofthe assumptions, firms divided to 2 sections: firms with cost leadership strategy andfirms with product differentiation strategy. The results indicate that in the 2 typesfirms, there is positive relationship between leverage with performance.The results also suggest that in the firms with cost leadership strategy, dividendpay out have positive relationship with performance and in the firms with productdifferentiation strategy, there is positive relationship between firm’s size withperformance, but relation between dividend pay out with performance is negative.