رابطه بین نقد شوندگی سهام و فرصت های سرمایه گذاری
محورهای موضوعی : دانش مالی تحلیل اوراق بهادار
حسین کاظمی
1
(ندارد)
عباس حیدری
2
(مسئول مکاتبات)
کلید واژه: نقد شوندگی سهام, عدم تقارن اطلاعاتی, فرصت سرمایه گذاری, بازده مورد انتظار سهام,
چکیده مقاله :
یکی از ریسک های مرتبط با سهام شرکت، نقد شوندگی سهام است. سهام دارای نقد شوندگی بالا برایسهامداران و سرمایه گذاران جذاب بوده و تقاضای آن را افزایش می دهد. افزایش جذابیت و تقاضا برای سهامشرکت، تامین مالی و افزایش سرمایه به منظور توسعه شرکت را آسان و ارزان می سازد. علاوه بر این بازدهمورد انتظار سهامداران را کاهش می دهد. از اینرو در این مقاله رابطه بین نقد شوندگی سهام که به وسیلهمعیار شکاف بین قیمت خرید و فروش سهام محاسبه شده با فرصت های سرمایه گذاری طی سال های 1382تا 1389 در بورس اوراق بهادار تهران بررسی شده است. یافته ها نشان می دهد، بین نقد شوندگی سهام وفرصت های سرمایه گذاری شرکت رابطه مثبت و معنی داری وجود دارد. علاوه بر این، نتایج بیانگر این استکه بین نقد شوندگی سهام و بازده مورد انتظار سهامداران رابطه منفی و معنی داری وجود دارد. به عبارتدیگر، نقد شوندگی سهام یکی از عواملی است که فرصت های سرمایه گذاری شرکت را افزایش و هزینهسرمایه سهام عادی را کاهش می دهد.
One of risks which relevance with firm’s stock is stock liquidity. Stock with highliquidity for stockholders and investments have been attractive and increase demand forit. Increasing in demand and attractive for firm’s stock, leads to easy and inexpensivefinancing and increase in firm’s expanding. More over decrease expected returns ofstockholders. Therefore in this article investigate relationship between stock liquidity andinvestment opportunities which liquidity measure with bid- ask spread, the period from1383 to 1389(Iranian calendar). Results show that there is a positive and relationsignificant between stock liquidity and investment opportunities. More overThere is a negative and significant between stock liquidity and expected returns. Onthe other hand liquidity is one of ingredient which increase firm’s opportunities anddecrease cost of equity capital.