ارائه الگوی افزایش سرمایه و نقش آن بر تغییرات ارزش بازار صاحبان سهام شرکت
محورهای موضوعی : دانش مالی تحلیل اوراق بهادارایران اباذری 1 , احمد پیفه 2 , فردین منصوری 3 , عباسعلی حق پرست 4
1 - دانشجوی دکترای تخصصی حسابداری، دانشگاه آزاد اسلامی واحد زاهدان ، زاهدان، ایران
2 - استادیار، گروه حسابداری، دانشکده مدیریت و اقتصاد، دانشگاه سیستان و بلوچستان، زاهدان، ایران
3 - استادیار، گروه حسابداری، دانشکده مدیریت و اقتصاد، دانشگاه سیستان و بلوچستان، زاهدان، ایران
4 - استادیار، گروه حسابداری، دانشگاه آزاد اسلامی واحد زاهدان ، زاهدان، ایران
کلید واژه: افزایش سرمایه , مقاصد افزایش سرمایه, رقیق شدن سهام, ارزش بازار حقوق صاحبان سهام,
چکیده مقاله :
عوامل مختلفی بر الگوهای تامین مالی شرکت تاثیرگذار هستند. هدف این پژوهش بررسی عوامل موثر بر الگوی تامین مالی از طریق افزایش سرمایه و تاثیر آن بر ارزش بازار حقوق صاحبان سهام قرار گرفت.شرکت‌ها برای دستیابی به اهدافی نظیر تداوم، رشد و توسعه فعالیت‌ها، حضور بیشتر در بازارهای داخلی و خارجی و دلایل متعدد دیگر، نیازمند تأمین منابع مالی هستند. برای تأمین مالی شرکت‌ها، روشهای متفاوتی وجود دارد که از میان مهم‌ترین آن‌ها می‌توان به افزایش سرمایه، دریافت تسهیلات بانکی و انتشار اوراق بدهی اشاره کرد. روش انجام این پژوهش از نوع آمیخته انتخاب شده و بنابر نتایج مصاحبه با خبرگان تحلیل های داده بنیاد مورد استفاده مشخص نمود مقاصد افزایش سرمایه، روش های افزایش سرمایه، تفاوت در قوانین بورس اوراق بهادار تهران و پدیده رقیق شدن سهام پس از انتشار سهام جدید مهم ترین مولفه های اصلی تاثیرگذار بر الگوی افزایش سرمایه هستند. همچنین نتایج تحلیل داده بنیاد با استفاده از ابزار پرسشنامه و نظر خواهی از ۴۰۰ مدیرمالی و استاد دانشگاه به روش تحلیل معادلات ساختاری نیز مورد سنجش قرار گرفت. نتایج تحلیل های کمی بیان داشت که مقاصد افزایش سرمایه، روشهای افزایش از محل آورده نقدی سهام داران و صرف سهام و رقیق شدن سهام بر افزایش سرمایه و به تبع آن تغییرات حقوق صاحبان سهام تاثیر معنی دار دارد.
Various factors affect the company's financing patterns. The purpose of this research was to investigate the factors affecting the financing model through capital increase and its impact on the market value of equity. Companies to achieve goals such as continuity, growth and development of activities, greater presence in domestic and foreign markets and many other reasons. , need financial resources. There are different ways to finance companies, the most important of which are capital increase, obtaining bank facilities, and issuing debt securities. The method of carrying out this research was chosen from a mixed type and according to the results of interviews with the experts of the data analysis of the foundation used, it determined the purposes of capital increase, the methods of capital increase, the difference in the rules of the Tehran Stock Exchange and the phenomenon of stock dilution after the release of important new shares. The most important components affecting the pattern of capital increase. In addition, the results of the foundation's data analysis evaluated by using the questionnaire tool and soliciting opinions from 400 financial managers and university professors using the structural equation analysis method. The results of the quantitative analysis stated that the purposes of capital increase, the methods of increasing the shareholders' cash flow and the use of shares and the dilution of shares have a significant effect on the increase of capital and consequently the changes in shareholders' equity.
اسکندر، هدی و بلوری، امین (۱۴۰۰)، اثر تعدیلگر تامین مالی از محل افزایش سرمایه و نوع مالکیت بر رابطه بین سیاست تقسیم سود و کیفیت گزارشگری مالی، فصلنامه بررسی های حسابداری و حسابرسی، دوره 28 ، شماره 2، صص33-21
عباسی، علیرضا(۱۳۹۷)، بررسی نقش سرمایه گذاری بیش از حد در افزایش هزینه سرمایه وتبیین الگوی بهینه، پایان نامه کارشناسی ارشد، رشته حسابداری، دانشگاه آزاد اسلامی، واحدصفادشت.
صیادی، سجاد (۱۴۰۰)، بررسی واکنش بازار به افزایش سرمایه شرکت، یازدهمین کنفرانس بین المللی مدیریت، امور مالی، تجارت، بانک، اقتصاد و حسابداری، تهران
لطفی, محسن, & عبدالباقی عطاآبادی, عبدالمجید. (1400). تحلیل رفتاری بازده سهام براساس مدل‌های قیمت‌گذاری دارایی‌ها در چارچوب نظریه چشم انداز: شواهدی از شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. چشم انداز مدیریت مالی, 11(36), 91-118. doi: 10.52547/JFMP.11.36.91
محمودی، سیده سحر(۱۳۹۷)، بررسی رابطه بین افزایش سرمایه با تغییرات سود سهام درشرکتهای پذیرفته شده دربورس اوراق بهادارتهران، پایان نامه کارشناسی ارشد، رشته مدیریت، دانشگاه آزاد اسلامی واحد بهشهر،.
مجاهد، افشین(۱۴۰۱)، آثار افزایش سرمایه شرکت های سهامی در حقوق ایران و آمریکا، فصلنامه تمدن حقوقی، دوره 1، شماره 11 ، صص۱۳-۶۶.
نعیمی، سید سجاد(۱۴۰۰)، رابطه بین ساختار سرمایه، هزینه حقوق صاحبان سرمایه، ریسک شرکت و گزارشگری اجتماعی و زیست محیطی شرکت در شرایط شیوع کووید 19 ، پایاننامه کارشناسی ارشد، دانشگاه خیام، دانشکده ادبیات و علوم انسانی، گروه حسابداری.
Bary, Y. (2015). "Illiquidity and stock return cross sectional and time-series effect". Journal of Financial market, vol 5, Pp 31-58.
Floros, I.V., Nagarajan, N.J. and Sivaramakrishnan, S. 2020. The certification role of insider participation in PIPEs. Rev Quant Finan Acc 54, 1417–1447. https://doi.org/10.1007/s11156-019-00830-7
Farooq U, Mosab I. Tabash, Suhaib Anagreh, Khurshid Khudoykulov, 2023, How do market capitalization and intellectual capital determine industrial investment?, Borsa Istanbul Review,Volume 22, Issue 4.
Gajdosikova, Dominika, Katarina Valaskova, Tomas Kliestik, and Maria Kovacova. 2023. "Research on Corporate Indebtedness Determinants: A Case Study of Visegrad Group Countries" Mathematics 11, no. 2: 299. https://doi.org/10.3390/math11020299
Kucera, J.; Vochozka, M.; Rowland, Z. The ideal debt ratio of an agricultural enterprise. Sustainability 2021, 13, 4613.
Myers ,S.C , and Majluf, N, .(1958). Corporate Financing and Investment Decision when Firms have Information That Investors Do Not have, Journal of Financial Economics, vol 13, pp 187-221.
Matsusaka J., Ozbas O., Yi I. 2019. Opportunistic proposals by union shareholders. Review of Financial Studies 32:3215–65.
Vincent, H. S., Mairafi, S. L., & Abdullahi, Y. U. (2021). Effect of Fixed Income Securities on Capital Market Growth in Nigeria. Social and Administrative Sciences Review, 7, 262-283.
Zhong, Jiang; Guangqi, Feng and Zelong, Yi (2021), How should a capital-constrained servicizing manufacturer search for financing? The impact of supply chain leadership, Transportation Research Part E: Logistics and Transportation Review, Vol 145, pp 102-162