تاثیر نااطمینانی سیاست های پولی و ارزی بر گرایشات احساسی سرمایه گذاران
محورهای موضوعی : پژوهشنامه اقتصاد و کسب و کار
مجتبی کریمی
1
,
فریده سادات سبحانیان
2
,
محمدامین علی اکبری
3
1 - گروه مالی، واحد تهران جنوب، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران،ایران
2 - کارشناس ارشد مدیریت مالی ، واحد تهران جنوب ، دانشگاه آزاد اسلامی ، تهران، ایران
3 - کارشناس ارشد مدیریت مالی ، واحد تهران جنوب ، دانشگاه آزاد اسلامی ، تهران، ایران
کلید واژه: نااطمینانی, سیاست های پولی, سیاست های ارزی, گرایشات احساسی سرمایه گذاران, روش گشتاورهای تعمیم یافته (GMM),
چکیده مقاله :
آگاهی از اینکه آیا نااطمینانی سیاست پولی و مالی برگرایشات احساسی سرمایهگذاران موثر می باشند یا خیر، استفاده کنندگان و در رأس آن سرمایه گذاران و تحلیل گران مالی را امیدوار می سازد تا جهت دست یابی به قیمت منصفانه و به دنبال آن بازدهی معقول از سرمایه گذاری، الگورتیمی را تدوین نمایند تا از این متغیرها بعنوان شاخص پیش هشدار در تصمیمات خود استفاده نمایند. هدف مقاله بررسی تاثیر نااطمینانی سیاست های پولی و ارزی بر گرایشات احساسی سرمایه گذاران در شرکتهای منتخب بورس و اوراق بهادار می باشد. این مطالعه تجربی با استفاده از روش پانل پویای GMM برای 109 شرکت پذیرفته شده در سازمان بورس و اوراق بهادار بررسی شده است. نتایج برازش در دوره 1388 تا 1399 حاکی از تاثیر مثبت نااطمینانی سیاست پولی و مالی بر گرایشات احساسی سرمایه گذاران دارد و این اثر مثبت را می توان به دلیل نقش مهمی که نااطمینانی سیاست های پولی و مالی در تعیین قیمت ها و تبیین بازده، بخصوص برای سهام هایی که صادرات و واردات محور دانست. این مهم می بایست در تدوین سیاست های پولی و مالی که هدف آن کنترل رفتار احساسی و توده وار سرمایه گذاران است مورد توجه سیاست گذاران قرار گیرد.
The knowledge of whether monetary and financial policy uncertainties are effective on investors' emotional responses or not, gives hope to users and above all investors and financial analysts to achieve a fair price and follow That reasonable return on investment, develop an algorithm to use these variables as an early warning indicator in their decisions. The purpose of the article is to investigate the impact of monetary and currency policy uncertainty on the emotional tendencies of investors in selected stock exchange companies. This empirical study has been investigated using the GMM dynamic panel method for 109 companies admitted to the Stock Exchange and Securities Organization. The fitting results in the period from 2018 to 2019 indicate the positive effect of monetary and financial policy uncertainty on the emotional tendencies of investors, and this positive effect can be attributed to the important role of monetary and financial policy uncertainty in determining prices and explaining returns, especially for Stocks that are export and import oriented. This important issue should be taken into consideration by policymakers in formulating monetary and financial policies, whose purpose is to control the emotional and mass-like behavior of investors.
_||_