بررسی تأثیر حاکمیت شرکتی بر عملکرد مالی و بحران مالی در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

محورهای موضوعی : مدیریت

شاهده رضائی ¹ (دانشجوی کارشناسی ارشد، گروه مدیریت، واحد قزوین، دانشگاه آزاد اسلامی، قزوین، ایران)
امیر محمدزاده ² (ستادیار، گروه مدیریت، واحد قزوین، دانشگاه آزاد اسلامی، قزوین، ایران (عهده‌دار مکاتبات))

تاریخ دریافت : 1397/03/28 تاریخ پذیرش : 1397/03/28 تاریخ انتشار : 1397/03/01

کلید واژه: عملکرد, بحران مالی, ارزش شرکت, : حاکمیت شرکتی,

چکیده مقاله :

هدف از پژوهش حاضر، بررسی تأثیر کیفیت حاکمیت شرکتی بر عملکرد شرکتها و بحران مالی آنها می باشد. برای ارزیابی حاکمیت شرکتی شرکتهای تحت بررسی، از چهار بعد افشاء و شفافیت، ترکیب هیئت مدیره، حق رأی سهامداران، ساختار مالکیت و کنترل استفاده شده است. نمونه مورد بررسی شامل 102 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سالهای 1388 تا 1394 می باشد. شاخص Q توبین، بازده کل دارایی ها و بازده حقوق صاحبان سهام برای سنجش عملکرد و همچنین، شاخص رتبه Z برای سنجش بحران مالی استفاده شد. برای بررسی رابطه بین متغیرها از مدل رگرسیون خطی چند متغیره استفاده شده است. نتایج به دست آمده دلالت بر این دارد که کیفیت حاکمیت شرکتی تأثیر معنی داری بر بازده کل دارایی ها، بازده حقوق صاحبان و ارزش شرکت دارد. همچنین کیفیت حاکمیت شرکتی تأثیر معنی داری بر بحران مالی ندارد.

چکیده انگلیسی:

Purpose – This paper aims to empirically examine the impact of quality of corporate governance (CG) practices on firm performance and financial distress. For this purpose, Iran country was selected as sample. Design, methodology, approach – To assess the level of CG practices at a given firm, the current study constructs corporate governance index (CGI) which consists of four dimensions: disclosure and transparency, composition of the board of directors, shareholders’ rights, and ownership and control structure. Based on a sample of 102 non-financial firms listed on the Tehran Stock Exchange, from 2009 to 2015, the effects of CG on performance and financial distress are assessed. Tobin’s Q, ROA and ROE were used to assess corporate performance. At the same time, the Altman Z-score is used as a financial distress indicator, as it measures financial distress inversely. The bigger the Z-score, the smaller the risk of financial distress. Findings – The results showed that the quality of corporate governance has significant effect on ROA, ROE and Q-tobin index. Also, the results showed that the quality of corporate governance has no significant effect on the financial crisis.