ریسک دنباله دار بر بازده سهام : نقش احساسی بازار
محورهای موضوعی : مدیریت محیط زیست، بهداشت و ایمنیآزاد اسعدی 1 , محسن هاشمی گهر 2 , رویا دارابی 3 , شادی شاهوردیانی 4
1 - دانشجوی دکتری، گروه حسابداری، واحد بین المللی کیش، دانشگاه آزاد اسلامی، جزیره کیش، ایران
2 - استادیار گروه حسابداری ، واحد شهرقدس ، دانشگاه آزاد اسلامی ، تهران، ایران
3 - دانشیار، گروه حسابداری، واحد تهران جنوب، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران
4 - استادیار، گروه حسابداری، واحد شهرقدس، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران
کلید واژه: بازده سهام, ریسک دنباله دار, احساسی بازار,
چکیده مقاله :
یکی از عوامل تعیین کننده بازده ی سهام شرکت ها، آگاهی از میزان ریسک شرکت ها است. ریسک های موجود با تأثیرگذاری بر میزان سودآوری و بازده ی شرکت نقش مهمی را در تصمیم گیری های مالی سرمایه گذاران به لحاظ تاثیر بر احساسات بازار ایفا می کند. اهمیت این پژوهش در این است که به دانشجویان، اساتید، سرمایه گذاران، مدیران شرکت ها و قانون گذاران بازارسرمایه نشان می دهد سهم عامل گرایش احساسی سرمایه گذاران در ارزشیابی سهام چقدر است. این تحقیق به بررسی متغیرهای ریسک دنباله دار در بازه زمانی می پردازد که ما با استفاده از رگرسیون چندکی ، قابلیت پیش بینی بازده ریسک رویدادهای شدید را که در طول زمان تغییر می کند را در نقاط مختلف توزیع بازده سهام مورد بررسی قرار می دهیم. ما شواهدی پیدا می کنیم که یک قدرت پیش بینی کنندگی قوی در چندک های پایین برای پیش بینی چشم اندازهای (افق های) حداکثر یک ساله وجود دارد. نتایج تحقیق ما نشان می دهد که در چندک های بالاتر هیچ رابطه ای بین ریسک دنباله دار و بازده مازاد بازار سهام وجود ندارد. به طور کلی شواهد کسب شده، صرف سهام بزرگ غیر معمولی مشاهده شده در طول دوره های سقوط شدید قیمت سهام که احساسات بازار بدبینانه می باشد را توضیح می دهد.
One of the determinants of companies' stock returns is knowing the level of risk of companies. Existing risks play an important role in investors' financial decisions in terms of influencing market sentiments by influencing the company's profitability and returns. The importance of this research is that it shows students, professors, investors, company managers and capital market legislators what is the role of the factor of investors' emotional tendency in stock valuation.This study examines co-morbid risk variables when we use multiple regression to predict the risk return of severe events that change over time at different points in the stock return distribution. We find evidence that there is a strong predictive power in the lower echelons to predict a maximum of one year horizons. Our research results show that in higher quantities there is no relationship between comet risk and stock market surplus returns. In general, the evidence obtained explains the mere large, unusually large stocks observed during periods of sharp stock price falls that are pessimistic market sentiment.
_||_