واكاوي نقش گزارشگری پایداری در تصميمات سرمایه‌گذاری مديران

محورهای موضوعی : حسابداری و مالی

یاسمن خلیلی ¹ , محمدتقی کبیری ² , کرامت الله حیدری رستمی ³ , ابوالفضل مومنی یانسری ^{4 *}

1 - استادیار گروه حسابداری،دانشگاه پیام نور،تهران،ایران
2 - گروه مدیریت، دانشکده اقتصاد، دانشگاه اراک، اراک، ایران
3 - استادیار گروه مدیریت، دانشکده علوم‌اداری و اقتصادی، دانشگاه اراک، اراک، ایران.
4 - استادیار رشته حسابداری، گروه علوم اداری و اقتصادی، دانشکده علوم‌انسانی و علوم ورزشی، دانشگاه گنبدکاووس، گنبد، ایران.

تاریخ دریافت : 1403/04/19 تاریخ پذیرش : 1403/07/14 تاریخ انتشار : 1403/11/28

کلید واژه: گزارشگری پایداری, تصمیمات سرمایه‌گذاری, توسعه پایدار,

چکیده مقاله :

طی دهه‌های اخیر، مفهوم توسعه پایدار که اشاره به روابط متقابل ملاحظات اقتصادی، اجتماعی و زیست محیطی دارد، توجه بسیاری را به خود جلب نموده است. لذا، در پژوهش حاضر تاثیر گزارشگری پایداری بر کارایی سرمایه‌گذاری شرکت‌ها مورد بررسی قرار گرفت. بدين منظور، در این برای سنجش گزارشگری پایداری شرکت‌ها از چک لیست سازمان گزارشگری جهانی و برای اندازه‌گیری کارایی سرمایه‌گذاری نیز از مدل بیدل و همکاران (2009) استفاده گردید. فرضيه تحقيق نیز با انتخاب نمونه‌اي متشكل از 117 شركت پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طي سال‌هاي 1397 تا 1401 و با استفاده از مدل رگرسيون چندمتغیره مبتني بر تكنيك داده‌هاي تابلویی مورد آزمون قرارگرفت. نتایج حاصل از آزمون فرضیه پژوهش بیانگر آن است که گزارشگری پایداری،کارایی سرمایه‌گذاری شرکت‌ها را بهبود می‌بخشد. فرضيه تحقيق نیز با انتخاب نمونه‌اي متشكل از 117 شركت پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طي سال‌هاي 1397 تا 1401 و با استفاده از مدل رگرسيون چندمتغیره مبتني بر تكنيك داده‌هاي تابلویی مورد آزمون قرارگرفت. نتایج حاصل از آزمون فرضیه پژوهش بیانگر آن است که گزارشگری پایداری،کارایی سرمایه‌گذاری شرکت‌ها را بهبود می‌بخشد.

چکیده انگلیسی:

In recent decades, the concept of sustainable development, which refers to the interrelationship of economic, social and environmental considerations, has attracted a lot of attention. Therefore, present study investigates the impact of sustainability reporting on the firm's investment efficiency. For this purpose, in order to measure the sustainability reporting, the checklist of the Global Reporting Organization is used, and the model of Biddle et al. (2009) is used to measure the investment efficiency. The research hypothesis is investigated using a sample consisting of 117 firms listed on the Tehran Stock Exchange during the years 2019 to 2023 and multivariable regression model based on the panel data technique. The findings indicate that sustainability reporting has a positive and significant effect on the firm's investment efficiency. The research hypothesis is investigated using a sample consisting of 117 firms listed on the Tehran Stock Exchange during the years 2019 to 2023 and multivariable regression model based on the panel data technique. The findings indicate that sustainability reporting has a positive and significant effect on the firm's investment efficiency.

منابع و مأخذ:

- اشرفی، مجید. عباسی، ابراهیم. (1401). رفتار بشردوستانه شرکت و کارایی سرمایه‌گذاری، تحقیقات حسابداری و حسابرسی، 14(55)، 76- 55.
- تقی‌زاده خانقاه، وحید؛ یونس‌ بادآور نهندي؛ علی‌ اصغر متقی‌؛ هوشنگ‌ تقی‌زاده. (١٣٩٨). ارائه‌ مدل سنجش‌ کارایی‌ سرمایه‌گذاري شرکت‌ در بورس اوراق بهادار تهران. تحقیقات مالی‌ ٢ (٢١)، صص.٢٣٧-٢٦٤.
- ثقفی‌، علی‌ و مجید معتمدي. (١٣٩٠). رابطه‌ میان کیفیت‌ حسابرسی‌ و کارایی‌ سرمایه‌گذاري در شرکت‌ هاي با امکانات سرمایه‌گذاري بالا. مجله‌ پژوهش‌ هاي حسابداري مالی‌ ٤، صص. ١-١٤.
- حسنی‌، محمد و محسن‌ اکبري. (١٣٩٧). تصمیمات ناکاراي سرمایه‌گذاري و محدودیت‌هاي مالی‌. مجله‌ پژوهش‌هاي تجربی‌ حسابداري سال هفتم‌ (شماره ٢٧)، صص. ٥٥-٧٩.
- حسینی سوره، میرکاظم. مولایی قولنجی، ایرج. (1400). رابطه اعتبار تجاری و سلامت مالی با کارایی سرمایه گذاری در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، رویکردهای پژوهشی نوین مدیریت و حسابداری، 5(19)، صص. 662-642.
- دستگیر، محسن‌؛ و رحمان ساعدي. (١٣٩٦). تاثیر ضعف‌ کنترلهاي داخلی‌ و شکاف سهامداران کنترلی‌ بر کارایی‌ سرمایه‌گذاري شرکت‌هاي پذیرفته‌ شده در بورس اوراق بهادار تهران. پژوهش‌هاي حسابداري مالی‌ (٣٤)، صص. ١٧-٣٨.
- رایلی‌، فرانک‌ کی‌ و کیت‌ سی‌ بروان. (١٣٩٦). تجزیه‌ و تحلیل‌ سرمایه‌گذاري و مدیریت‌ سبد اوراق بهادار و مهندسی‌ مالی‌. چاپ سوم. با ترجمه‌ فریدون رهنماي رودپشتی‌؛ فرشاد هیبتی‌ و غلامرضا اسلامی‌ بیدگلی‌. تهران: انتشارات ترمه‌.
- رضایی پیته نوئی، یاسر و صفری گرایلی، مهدی. (1398). عضویت در گروه‌های تجاری و گزارشگری پایداری شرکت، دانش حسابداری ، 38(1)، صص. 197- 169.
- ستایش، محمدحسین و زینب مهتری. (1397). چارچوبی برای کلیات مبانی نظری گزارشگری یکپارچه در ایران. پژوهش‌های حسابداری مالی، سال دهم، شماره 36، صص. 85-106.
- عباسی استمال، محمدرضا، مهدی زینالی، رسول برادران حسن زاده و یونس بادآور نهندی، (1400)، "تحلیل شکاف فازی عوامل افشاء اطلاعات مربوط به حسابداری توسعه پایدار با رویکرد آمیخته در ایران"، دوفصلنامه علمی حسابداری دولتی، سال 8، شماره 1، صص. 52-29.
- عبدی، مصطفی. کردستانی، غلامرضا. رضازاده، جواد. (1398). طراحی الگوی منسجم گزارشگری پایداری شرکت‌ها. پژوهش های حسابداری مالی، 11(4)، صص.23-44.
- فخاری، حسین. رضائی پیته نوئی، یاسر. نوروزی، محمد. (1395). تاثیر افشای مسئولیت اجتماعی شرکت بر کارایی سرمایه‌گذاری. راهبرد مدیریت مالی، 4(4)، صص. 85-106.
- مدرس، احمد و رضا حصارزاده. (١٣٨٧). کیفیت‌ گزارشگري مالی‌ و کارایی‌ سرمایه‌گذاري. فصلنامه‌ بورس اوراق بهادار سال اول (٢)، صص.٨٥-١١٦.
- مشایخی، بیتا و فرشاد محمدپور(1393). کیفیت گزارشگری مالی، سررسید بدهی و کارایی سرمایه گذاری، راهبرد مدیریت مالی، 2(7)، صص. 14-1.
- معصومی، سید رسول؛ صالح نژاد، سید حسن؛ ذبیحی زرین کلایی، علی. (1397). شناسایی متغیرهای مؤثر بر میزان گزارشگری پایداری شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران . دانش حسابرسی، 18(70) ، 221-195.
- یبلویی خمسلویی، مالک؛ ایزدی نیا، ناصر و عربصالحی، مهدی. (1397). تأثیر میزان شاخص‌های پایداری افشاء شده بر کیفیت سود. دانش حسابداری ، 9(1)، صص.34- 7.
- یحیی زاده فر، محمود. علیقلی، منصوره. ذبیحی، فاطمه. (1399). بررسی رابطه بین نقدشوندگی و کارایی سرمایه‌گذاری با توجه به محدودیت مالی و ریسک عملیاتی. تحقیقات حسابداری و حسابرسی، 12(45)، صص.22-5.

- Alhadi, A., Habib, A., Taylor, G., Hasan, M. and Al-Yahyaee, K. (2021), "Financial statement comparability and corporate investment efficiency", Meditari Accountancy Research, Vol. 29 No. 6, pp. 1283-1313.
- Bansal, P., Jiang, G.F., Jung, J.C. (2015). Managing responsibly in tough economic times: Strategic and tactical CSR during the 2008–2009 global recession. Long Range Planning, 48, 69–79.
- Biddle, G., Hilary, G. and Verdi, R. S. (2009). How does financial reporting quality relate to investment efficiency?, Journal of Accounting and Economics, 48(2–3), 112–131.
- Cancela, B.L., Neves, M.E.D., Rodrigues, L.L. and Gomes Dias, A.C. (2020), "The influence of corporate governance on corporate sustainability: new evidence using panel data in the Iberian macroeconomic environment", International Journal of Accounting & Information Management, Vol. 28 No. 4, pp. 785-806.
- Chen, F, O.K Hope, Q Li, and X Wang. (2011). Financial reporting quality and investment efficiency of private firms in emerging markets, The Accounting Review, 2 (48): 112-131.
- Chen, L., Chunlei, L., and Guanyu, W. (2013). "Financial constraints, investment efficiency and corporate governance". Empirical evidence from China, Service Systems and Service Management (ICSSSM). 10th International conference.
- Ellili, N.O.D. (2022). Impact of ESG disclosure and financial reporting quality on investment efficiency, Corporate Governance, 22(5), 1094-111.
- Frost, C. A. (2007). Credit rating agencies in capital markets: A review of research evidence on selected criticisms of the agencies, Journal of Accounting, Auditing & Finance, 22 (3), 469-492.
- Gholami, A., Sands, J. and Shams, S. (2022), "Corporates’ sustainability disclosures impact on cost of capital and idiosyncratic risk", Meditari Accountancy Research, Vol. ahead-of-print No. ahead-of-print.
- Goodman, T.H, N Shroff, M Neamtiu, and H.D White. (2014). Management Forecast Quality and Capital Investment Decisions. The Accounting Review, 89, 331-365.
- Jin, Yige and Li, Xing and Tian, Gaoliang . (2020). Employee Quality, Internal Information and Corporate Investment Efficiency: Firm Level Evidence, Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=3729988.
- Kashif Shad, M., Lai, F., Shamim, A. and McShane, M. (2020), "The efficacy of sustainability reporting towards cost of debt and equity reduction", Environmental Science and Pollution Research, Vol.27, 22511 –22522.
- Kouaib, A. (2022). Corporate Sustainability Disclosure and Investment Efficiency: The Saudi Arabian Context, Sustainability, 14, 139- 161.
- Kumar, K., Kumari, R., Poonia, A. and Kumar, R. (2021), "Factors influencing corporate sustainability disclosure practices: empirical evidence from Indian National Stock Exchange", Journal of Financial Reporting and Accounting, Vol. ahead-of-print No. ahead-of-print.
- Kuzey, C., & Uyar, A. (2017). Determinants of sustainability reporting and its impact on firm value: evidence from the emerging market of Turkey. Journal of Cleaner Production, 143, 27–39.
- Linck, James S, Jeffry Netter, and Shu Tao. (2013). Can Managers Use Discretionary Accruals to Ease Financial Constraints? Evidence from Discretionary Accruals Prior to Investment, Accounting Review , 88 (6).
- Muhmad, S.N., Mohamad Ariff, A., Abd Majid, N. and Muhamad, R. (2022), "Corporate sustainability commitment and cash holding: evidence from Islamic banks in Malaysia", Journal of Islamic Accounting and Business Research, Vol. ahead-of-print No. ahead-of-print.
- Odit, M. P., and H. B Chitto. (2008). Dose Financial Leverage Influence Investment Decisions? Journal of Business Case Studies, (9), 49-60.
- Pareek, R., Sahu, T.N. and Gupta, A. (2021), "Gender diversity and corporate sustainability performance: empirical evidence from India", Vilakshan - XIMB Journal of Management, Vol. ahead-of-print No. ahead-of-print.
- Ray, S., Ray Chaudhuri, B. (2018). Business group affiliation and corporate sustainability strategies of firms: an investigation of firms in India. Journal of Business Ethics, 153(4), 955-976.
- Richardson, S. (2006). Over-investment of free cash flow, Review of Accounting Studies, 159-188.
- Shahzad, F., Rehman, I.U., Hanif, W., Asim, G.A. and Baig, M.H. (2019), The influence of financial reporting quality and audit quality on investment efficiency: Evidence from Pakistan, International Journal of Accounting & Information Management, 27(4), 600-614.
- Tian, H., & Tian, G. (2022). Corporate sustainability and trade credit financing: Evidence from environmental, social, and governance ratings. Corporate Social Responsibility and Environmental Management, 29 (5), 1896– 1908.
- Zamir, F., Shailer, G. and Saeed, A. (2022), "Do corporate social responsibility disclosures influence investment efficiency in the emerging markets of Asia?", International Journal of Managerial Finance, Vol. 18 No. 1, pp. 28-48