نقش تأمین مالی مبتنی بر بدهی در رابطه بین حاکمیت شرکتی و سرمایه‌گذاری تحقیق و توسعه

محورهای موضوعی : حسابداری و مالی

عبدالرسول رحمانیان کوشککی ^{1 *} , سمیرا مطاعی ²

1 - گروه حسابداری، دانشگاه پیام نور، تهران، ایران
2 - گروه حسابداری، دانشگاه پیام نور، تهران، ایران

تاریخ دریافت : 1402/07/06 تاریخ پذیرش : 1402/09/07 تاریخ انتشار : 1402/10/01

کلید واژه: حاکمیت شرکتی, تأمین مالی مبتنی بر بدهی, واژه‌های کلیدی: سرمایه‌گذاری تحقیق و توسعه,

چکیده مقاله :

چکیده هدف مقاله حاضر بررسی نقش تأمین مالی مبتنی بر بدهی در رابطه بین حاکمیت شرکتی و سرمایه‌گذاری تحقیق و توسعه است. پژوهش حاضر کاربردی و از بعد روش‌شناسی، همبستگی از نوع علّی (پس رویدادی) می‌باشد. جامعه آماری پژوهش، کلیه شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران بوده و با استفاده از روش نمونه گیری حذف سیستماتیک، 134 شرکت به‌عنوان نمونه پژوهش انتخاب‌شده موردبررسی قرار گرفتند. نتایج حاصل از آزمون فرضیه پژوهش نشان داد که از عوامل تشکیل‌دهنده حاکمیت شرکتی شامل (اندازه هیئت‌مدیره، استقلال هیئت‌مدیره، تخصص مالی اعضای هیئت‌مدیره و تمرکز مالکیت) دو متغیر استقلال هیئت‌مدیره و تمرکز مالکیت رابطه مستقیم با سرمایه‌گذاری در تحقیق و توسعه شرکت‌ها دارند. در گروه دوم فرضیه‌ها هم مشاهده شد که تعامل تأمین مالی مبتنی بر بدهی با عوامل تشکیل‌دهنده حاکمیت شرکتی بر سرمایه‌گذاری تحقیق و توسعه تأثیرگذار نمی‌باشند.

چکیده انگلیسی:

Abstract The purpose of this study is to investigate the role of debt-based financing in the relationship between corporate governance and R&D investment. The current research is applied and from the methodological point of view, the correlation is causal type (post-event). The statistical population of the research is all the companies admitted to the Tehran Stock Exchange and using the systematic elimination sampling method, 134 companies were selected as the research sample and were examined. The results of the research hypothesis test showed that among the factors of corporate governance including (board size, board independence, financial expertise of board members and concentration of ownership), two variables of board independence and ownership concentration have a direct relationship with investment in research and development of companies. In the second group of hypotheses, it was observed that the interaction of debt-based financing with corporate governance factors does not affect research and development investment.

منابع و مأخذ:

فهرست منابع

• اعتمادی، حسین، باباجانی، جعفر، آذر، عادل، و دیانتی دیلمی، زهرا، 1388. تاثیر فرهنگ سازمانی، تمرکز مالکیت و ساختار مالکیت بر کیفیت اطلاعات مالی شرکت­های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. علوم مدیریت ایران، 4(15)، صص. 59-85.


• امیرسلوشی، نیکو، 1401. تأثیر حاکمیت شرکتی بر نسبت کیوتوبین و بازده دارایی­ها. رویکردهای پژوهشی نو در علوم مدیریت، شماره (31)، صص. 395-410.


• پژوهی، سحر، ناظمی، امین، و نمازی، نویدرضا، 1401. تأثیر ریسک بر قیمت سهام بانک‌ها و شرکت‌های بیمه با توجه به نقش سازوکارهای راهبری شرکتی. قضاوت و تصمیم گیری در حسابداری و حسابرسی، 1(2)، صص. 27-57.


• جامعی، رضا، و لطفی، آرزو، 1401. سیستم اطلاعات حسابداری و حاکمیت شرکتی. مطالعات حسابداری و حسابرسی، شماره 11(41)، صص. 5-22.


• رضایی پیته نوعی، یاسر، صفری گرایلی، مهدی، و غلامرضا پور، محمد، 1398. بیش اطمینانی مدیریت و هزینه های تحقیق و توسعه. راهبرد مدیریت مالی، 7 (3)، صص. 157-173.


• خواجوی، شکراله، حسینی نیا، سمیه، و نصیری، طاهره، 1397. ارتباط بین سازوکارهای حاکمیت شرکتی و افشای داوطلبانه اطلاعات زیست‌محیطی (مطالعه موردی شرکت‌های صنایع محصولات شیمیایی و مواد و محصولات دارویی . پژوهش های حسابداری مالی و حسابرسی، 10(40)، صص. 1-20.


• محرمی، توکل، ایرج پور، علیرضا، و موسی خانی، مرتضی، بررسی متغیرهای اثرگذار تحقیق و توسعه و ارائه راهکارهای اجرایی برای بهبود عملکرد یادگیری و نوآوری شرکت ملی گاز ایران. پژوهش­ اجتماعی، 13(53)، صص. 1-25.


• مرادی، مهدی، سعیدی، مجتبی، و رضایی، حمیدرضا، 1392. بررسی تأثیر اندازه و استقلال هیئت‌مدیره بر هزینه‌های نمایندگی شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران. پژوهش های تجربی حسابداری ، 3 (1)، صص. . 35-53.


• مشایخ، شهناز، و عبداللهی، مهین، 1390. بررسی رابطه بین تمرکز مالکیت، عملکرد شرکت و سیاست تقسیم سود در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران. پژوهش‌های حسابداری مالی، 3 (4)، صص. 71-86.


• وحدانی، محمد، و علی‌اکبری، الهام، 1398. بررسی تأثیر دانش مالی اعضای هیئت‌مدیره بر مدیریت سود واقعی. پژوهش‌های تجربی حسابداری، 9 (33)، صص. 171-197.


• ولی­زاده لاریجانی، اعظم، و خدایی، مونا، 1400. اثر تعدیل‌کننده کیفیت عملکرد حسابرسی داخلی بر رابطه بین کیفیت حاکمیت شرکتی و عملکرد شرکت. پژوهش­های حسابداری مالی و حسابرسی، 13(4)، صص. 1-22.


• ولی زاده، نصیبه، رمضانی، جواد، و خلیل پور، مهدی، 1400. زمان‌بندی بهینه سرمایه‌گذار، تأمین مالی بدهی و مقیاس سرمایه‌گذاری بر مبنای تئوری چشم‌انداز. پژوهش‌های حسابداری مالی و حسابرسی، 13(51 )، صص. 87-104.

• Ferreira, D., Manso, G., & Silva, A. C., 2014. Incentives to innovate and the decision to go public or private. The Review of Financial Studies, 27(1), PP.256-300.‏


• Le, S. A., Kroll, M. J., & Walters, B. A., 2013. Outside directors' experience, TMT firm-specific human capital, and firm performance in entrepreneurial IPO firms. Journal of Business Research, 66(4), PP.533-539.‏


• Luo, W., & Zhang, X., 2022. Political turnover and corporate research and development: Evidence from China. Applied Economics Letters, 29(7), PP.573-578.‏


• He, Z., & Wintoki, M. B., 2016. The cost of innovation: R&D and high cash holdings in US firms. Journal of Corporate Finance, 41, PP.280-303.‏


• Hu, S., & Yang, H., 2022. The Correlation between Enterprise Internal Control Quality and Research and Development Investment Intensity. Computational Intelligence and Neuroscience.


• Jiang, F., Shi, W., & Zheng, X., 2020. Board chairs and R&D investment: evidence from Chinese family-controlled firms. Journal of Business Research, 112, PP.109-118.‏


• Mi, X., & Feng, G., 2019. Research on the relationship among governance structure, R&D investment, and performance of pharmaceutical enterprises. Journal of Asian and African Social Science and Humanities, 5, PP.74-89.‏


• Muhammad, H., Migliori, S., & Mohsni, S., 2022. Corporate governance and R&D investment: the role of debt financing. Industrial and Corporate Change, 31(3), PP.628-653.‏


• Rodrigues, R., Samagaio, A., & Felício, T., 2020. Corporate governance and R&D investment by European listed companies. Journal of Business Research, 115, PP.289-295.‏


• Taozhu, F., Yang, Z., & Zhang, G. E., 2017. Research on the influence of governance structure of listed companies on performance-based on unbalanced panel data of coal industry [J]. China Coal, 43(06), PP.11-16.‏


• Ting, I. W. K., Lo, H. C., & Kweh, Q. L., 2020. How do ownership concentration and family control affect R&D investments? New evidence from Taiwan. International Review of Finance, 20(1), PP.275-291.‏