بررسی تأثیر معاملات با اشخاص وابسته بر رتبه اعتباری شرکت

محورهای موضوعی : حسابداری و مالی

رویا دارابی ¹ (گروه حسابداری، واحد تهران جنوب، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران)
مرتضی صادقی ² (گروه حسابداری، واحد زنجان، دانشگاه آزاد اسلامی، زنجان، ایران)

تاریخ دریافت : 1402/01/14 تاریخ پذیرش : 1402/03/18 تاریخ انتشار : 1402/04/01

کلید واژه: ریسک اعتباری, واژه‌های کلیدی: معاملات با اشخاص وابسته, رتبه‌بندی اعتباری شرکت,

چکیده مقاله :

چکیدهرتبه‌بندی اعتباری شرکت‌ها با مقایسه ریسک اعتباری آنها با یکدیگر، تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاران را تسهیل می‌کند، از طرفی، رتبه شرکت، هزینه‌ای که باید شرکت به منظور تأمین مالی در بازار سرمایه بپردازد را مشخص می‌کند. این مطالعه به بررسی اثرات معاملات اشخاص وابسته بر رتبه‌بندی اعتباری شرکت‌ها می‌پردازد. لذا به منظور آزمون فرضیه تحقیق، نمونه‌ای متشکل از 105 شرکت از بین شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی 1395 تا 1399 انتخاب شد. آزمون فرضیه‌های پژوهش با استفاده از روش رگرسیون بر روی داده‌های تابلویی انجام شد. نتایج نشان داد که افشای معاملات با اشخاص وابسته تأثیر منفی و معناداری بر رتبه‌بندی اعتباری دارد. بنابراین پیشنهاد می‌شود، تحلیلگران مالی و عوامل رتبه‌بندی اثرات این معاملات را ارزیابی کرده و آنها را در مدل‌های ارزش‌گذاری و رتبه‌بندی اعتباری خود بگنجانند.

چکیده انگلیسی:

AbstractCorporate credit rating facilitates investment decision by comparing their credit risk with each other, On the other hand, the rate of the company determines the cost of financing in capital market.This study investigates the effects of the disclosure of related party transactions on firms’ credit ratings. Therefore, in order to test the research hypothesis, a sample of 105 firms was selected from the firms listed in Tehran Stock Exchange during the period 2016 to 2020 . the hypotheses were tested using regression method on panel data. The results showed that the f Related Party Transactions Disclosure and Credit Ratings, there is a negative significant relationship And these transactions will reduce the credit rating of the company. It is therefore recommended that financial analysts and rating agents evaluate the effects of these transactions and incorporate them into their valuation and credit rating models.

منابع و مأخذ:

فهرست منابع 

• اسماعیل زاده مقری، علی، صدیقه علی جان زاده قرا و سید امین هادیان، (1395)، "تأثیر معاملات با اشخاص وابسته بر سود سهام نقدی"، پژوهش‌های حسابداری مالی و حسابرسی، 8(31)، صص 57-72.


• پورفخاران، محمدرضا، قدرت الله طالب نیا، حمیدرضا وکیلی فرد و فریدون رهنمای رودپشتی، (1400)، "اثر سیاست پولی دولت بر ارتباط میان حسابرسی صورت‌های مالی و اعتبار تجاری شرکت"، پژوهش‌های حسابداری مالی و حسابرسی، 13(52)، صص 298-269.


• حاجیها، زهره و ایوب قربانی، (1400)، "تأثیر مسئولیت‌پذیری اجتماعی بر رتبه‌بندی اعتباری شرکت‌ها با توجه به نقش تعدیلی نوسان پایین به بالای بازده سهام"، مجله دانش حسابداری.


• حیدرائی، جمیله، فرزین خوشکار و داوود گرجی زاده، (1400)، "بررسی رابطه اظهارنظر حسابرس و مدیریت ریسک با رتبه‌بندی اعتباری شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران".


• دارابی، رویا و محمود داود خانی، (1394)، "تأثیر معاملات با اشخاص وابسته بر ارزش شرکت"، پژوهش‌های حسابداری مالی و حسابرسی، 7(28)، صص 131-152.


• زینعلی، عقیل و داوود خدادادی، (1397)، تأثیر فرصت‌طلبی مدیریتی بر هزینه تأمین مالی و رتبه اعتباری شرکت‌ها"، سومین همایش ملی حسابداری، اقتصاد و نوآوری در مدیریت، بندرعباس.


• شعری، صابر، میثم احمدوند و ریحانه لاریجانی، (1396)، "آزمون رابطه مدیریت سود واقعی و رتبه اعتباری شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران"، پژوهش‌های تجربی حسابداری، 145، صص 117-2.


• صادقی نیا، عباس، (1400)، "بررسی تأثیر امتیاز سرمایه‌گذاری، اطلاعات نامتقارن، نوسان‌پذیری بازده سهام، نسبت افزایش سرمایه و کارآیی بازار سهام بر رتبه اعتباری شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران"، چهارمین کنفرانس ملی و نخستین کنفرانس بین‌المللی الگوهای نوین مدیریت و کسب و کار، تهران.


• صادقی، مرتضی، (1399)، "بررسی رابطه بین معاملات با اشخاص وابسته و کیفیت گزارشگری مالی"، تهران: سنجش و دانش.


• عیوض لو، رضا، (1398)، "رتبه‌بندی اعتباری لازمه تأمین مالی مبتنی بر بازار"، دنیای اقتصاد.


• کامیابی، یحیی، وحید اسکو و احسان بوژمهرانی، (1396)، "تأثیر اخبار خوب و بد بر رابطه‌ی بین افشاء اطلاعات مربوط به معاملات با اشخاص وابسته و واکنش بازار"، دانش حسابداری مالی، 4(2)، صص 95-114.


• گلشن محمدی، خانقاه، پرویز پیری و غلامرضا منصورفر، (1398)، "مدیریت سود واقعی، کیفیت حاکمیت شرکتی و رتبه اعتباری"، بررسی‌های حسابداری و حسابرسی، صص 595-614.


• یارقلی، معصومه و وهاب رستمی، (1393)، "راهبری شرکتی و تأمین مالی در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران"، مطالعات کمی‌در مدیریت آزاد ابهر، صص 102-87.


• نادرعلی، هادی، (1393)، "رابطه معاملات با اشخاص وابسته (کالا و منابع مالی) با عملکرد شرکت‌ها"، پایان‌نامه کارشناسی ارشد حسابداری، مؤسسه آموزش عالی کار قزوین، دانشکده تحصیلات تکمیلی.


• واعظ، سید علی، ابراهیم انواری و محمد بناف، (1395)، "تأثیر ساختار مالکیت بر رابطه بین معاملات با اشخاص وابسته و کارایی سرمایه گذاری"، فصلنامه حسابداری مالی، ۸ (۳۱) ، صص ۱۳۲-

• Baber, G. (2014), “The Role and Responsibility of Credit Rating Agencies in Promoting Soundness and Integrity”, Journal of Money Laundering Control, Vol. 17, No. 1, PP. 34-49.


• Berger P G, Hann R N (2007), “Segment Profitability and the Proprietary and Agency Costs of Disclosure”, The Accounting Review 82, (4), PP. 896–906.


• Bhattacharya, S. and Sharma, D. (2019), “Do Environment, Social and Governance Performance Impact Credit Ratings: a Study from India”, International Journal of Ethics and Systems, Vol. 35, No. 3, PP. 466-484.


• Bhuiyan, M.B.U. and Roudaki, J. (2018), “Related Party Transactions and Finance Company Failure: New Zealand Evidence”, Pacific Accounting Review, Vol. 30, No. 2, PP. 199-221. https://doi.org/10.1108/PAR-11-2016-0098.


• Chang S J, Hong J (2000), “Economic Performance of Group-affiliated Companies in Korea: Intragroup Resource Sharing and Internal Business Transactions”, Academy of Management Journal 43 (3), PP. 429–448.


• Cheung Y L, Jing L, Lu T, Rau P R, Stouraitis A (2009a), “Tunneling and Propping up: an Analysis of Related Party Transactions by Chinese Listed Companies”, Pacific Basin Finance Journal 17, PP. 372–393.


• Chou, Ting-Kai and Hwang, Nen-Chen Richard and Wang, Ying-Chieh and Liao, Li-Kai, (2022), “Effects of Related Party Transactions Disclosure on Firms’ Credit Ratings: A Study of Taiwanese Companies Investing in China”.


• . Cheung Y L, Raghavendra, R, Stouraitis A (2006), “Tunneling, Propping, and Expropriation: Evidence from Connected Party Transactions in Hong Kong”, Journal of Financial Economics 82 (2), PP. 343–386.


• ElKelish, W.W. (2017), “Related Party Transactions Disclosure in the Emerging Market of the United Arab Emirates”, Accounting Research Journal, Vol. 30, No. 4, PP. 362-378. https://doi.org/10.1108/ARJ-10-2014-0091 .


• European Securities and Markets Authority (ESMA), (2013), “Credit Rating Agencies”, Annual Report.


• European Securities and Markets Authority (ESMA). (2013), “Credit Rating Agencies”, Annual Report.


• Ferri, Giovanni (2001), “The Role of Rating Agency Assessments in less Developed Countries”, Journal of Banking and Finance, Vol. 25, PP. 115-148.


• Geiszler, M. (2014), “The Effect of Accrual Quality, Real Activities Earnings Management and Corporate Governance on Credit Ratings”, Ph. D. Thesis, Kent State University, USA.


• Gordon E A, Henry E, Louwers T J, Reed B J (2007), “Auditing Related Party Transactions: a Literature Overview and Research Synthesis”, Accounting Horizons 21 (1), PP. 81–102.


• Gordon E A, Henry E, Palia D (2005), “Related Party Transactions: Associations with Corporate Governance and Firm Value”, Working Paper, Rutgers Business School.


• Habib, Ahsan and Jiang, Haiyan and Zhou, Donghua, (2021), “Related Party Transactions and Stock Price Crash Risk: Evidence From China”, International Journal of Accounting, Forthcoming.


• Hendratama,ZuniBarokah .(2020), “Related Party Transactions and Firm Value: The Moderating Role of Corporate Social Responsibility Reporting”, China Journal of Accounting Research, 13, Issue 2, PP. 223-236.


• Hope O K, Lu H (2020), “Economic Consequences of Corporate Governance Disclosure: Evidence from the 2006 SEC Regulation on Related-party Transactions”, The Accounting Review 95 (4), PP. 263–290.


• https://www.ifrs.org/issued-standards/list-of-standards/ias-24-related-party disclosures.html/content/dam/ifrs/publications/htmlstandards/english/2022/issued/ias24/.


• Jemović , Mirjana ., Milica Đorđević, Jelena Radojičić (2020), “The Role Of Audit And Credit Rating Agencies In The Assessment Of Company Creditworthiness With Special Focus On Banks”, Series: Economics and Organization, Vol. 16, No, 1, PP. 89 – 101 .


• Khanna T, Palepu K (2000), “Is Group Affiliation Profitable in Emerging Markets? An Analysis of Diversified Indian Business Groups”, Journal of Finance 55 (2), PP. 867–891.


• Jorion, P. Liu, Z. and Shi, C. (2005), “Informational Effects of Regulation FD: Evidence from Rating Agencies”, Journal of Financial Economics, 76 (2), PP. 309-330.


• Kuan, L, Tower, G., Rusmin, R., J-L.W. Mitchell Van der Zahn. (2010), “Related Party Transactions and Earnings Management”, Jurnal Akuntansi & Auditing Indonesia, 14 (2), PP. 93–115.


• La Porta R, Lopez-de-Silanes F, Shleifer A, Vishny R (1997), “Legal Determinants of External Finance”, Journal of Finance 52, PP. 1131–1150.


• Mansi, S. A., Maxwell, W. F., and Miller, D. P. (2004), “Does Auditor Quality and Tenure Matter to Investors? Evidence from the Bond Market”, Journal of Accounting Research, Vol.42, No.4, PP. 755-793.


• McCahery J A, Vermeulen E P M (2011), “Mandatory Disclosure of Blockholders and Related Party Transactions: Stringent Versus Flexible Rules”, CentER Discussion Paper Vol. 2011–108.


• Murcia, F, C, S., Fernando, D, M., Suliani, R., and José, A, B, (2014), “The Determinants of Credit Rating: Brazilian Evidence”.


• Ryu, D., Kim, K. and Yang, H. (2019), “The Impact of Credit Rating Change on Investor Sentiment”, Journal of Derivatives and Quantitative Studies , Vol. 27, No. 1, PP. 85-111.


• Stiglitz J, Weiss A (1981), “Credit Rationing in Markets with Imperfect Information”, American Economic Review 71, PP. 393–410.


• Taruntej Singh Arora, (2020), “Impact of Corporate Governance on Credit Ratings: An Empirical Study in the Indian Context”, Indian Journal of Corporate Governance, Vol. 13(2), PP. 140-164.


• Tifanny Dwijaya Hendratama ,Zuni Barokah .(2020), “Related Party Transactions and Firm Value: The Moderating Role of Corporate Social Responsibility Reporting”, China Journal of Accounting Research, 13, Issue 2, PP. 223-236.


• Williamson O E (1985), “Reflections on the New Institutional Economics”, Journal of Institutional and Theoretical Economics, PP. 187–195.


• Utama, Cynthia A; Utama, Sidharta. (2014), “International Journal of Disclosure and Governance”, London Vol. 11, Iss. 1, PP. 74-98.


• Zhao, Q. (2017), “Do Managers Manipulate Earnings to Influence Credit Rating Agencies’ Decisions? Evidence from Watchlist”, Review of Accounting and Finance, Vol. 16, No. 3, PP. 366-384. https://doi.org/10.1108/RAF-05-2016-0078 .


• Zhiyong, Li., Ying, T., Jingya, W., Junfeng, Z., Qi, Lv. (2019), “The Interest Costs of Green Bonds: Credit Ratings, Corporate Social Responsibility, and Certification”, Emerging Markets Finance and Trade Published, 48(24), PP. 52-86.