عملکرد شرکتهای همتا و مدیریت سود: تأثیر فشار بازار سرمایه
محورهای موضوعی : حسابداری و مالیغلامرضا کردستانی 1 , سیده آمنه جعفری سوق 2
1 - گروه حسابداری،دانشگاه بین‌المللی امام خمینی (ره)،قزوین،ایران.
2 - گروه حسابداری،دانشگاه بین‌المللی امام خمینی (ره)،قزوین،ایران
کلید واژه: مدیریت سود, پیش‌بینی سود, عملکرد شرکتهای همتا, فشاربازارسرمایه, واژه‌های کلیدی: بازده ماهانه شرکت,
چکیده مقاله :
عملکرد شرکتهای یک صنعت دارای ویژگی‌های مشابهی است و با شوک‌های مشترکی در بازار محصولات خود روبرو هستند. سرمایه‌گذاران، اقتصاددانان و تحلیلگران معمولاً، عملکرد شرکتهای دیگر در همان صنعت را به‌عنوان شرکتهای همتا در تجزیه‌وتحلیل عملکرد شرکت در نظر می‌گیرند. مدیران شرکتها از مقایسه عملکرد شرکت با شرکتهای همتا اطلاع دارند و به همین دلیل در صورت لزوم انگیزه کافی برای دستکاری سود را دارند. بر همین اساس هدف این مقاله بررسی تاثیر عملکرد شرکتهای همتا بر مدیریت سود تعریف شده است. به این منظور داده‌های 114 شرکت پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران، مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفت. یافتهها نشان میدهد بین عملکرد شرکتهای همتا و مدیریت سود رابطه مثبتی وجود دارد و عملکرد بالای شرکتهای همتا منجر به افزایش اقلام تعهدی اختیاری می‌شود. به‌علاوه تغییر پیش‌بینی مدیریت از سود هر سهم رابطه مثبتی با عملکرد شرکتهای همتا دارد و همچنین بین معیار تحقق پیش‌بینی سود و عملکرد شرکتهای همتا رابطه معناداری وجود دارد. بنابراین میتوان نتیجه گرفت مدیران سود حسابداری را در پاسخ به عملکرد شرکتهای همتا، تحت‌فشار بازار سرمایه دستکاری می‌کنند. این مطالعه با در نظر گرفتن عملکرد شرکتهای همتا، انگیزه مدیریت سود و کیفیت گزارشگری مالی را مورد توجه قرار داد است.Peer Companies Performance and Earnings Management:The Effect of Capital Market PressureAbstractFinancial analysts and investors use the performance of peer firms for valuation and investment decisions. Since managers know that their performance is compared to peer’s firms, they have enough incentive to earnings manipulation. Therefore, the purpose of the present research is to investigate the relationship performance of peer firms on earnings management. Based on analysis of archival data of 114 firms listed in TSE, the findings show that there is a positive and significant relationship between performance of peer firms and earnings management. That is, the high performance of peer firms leads to increased discretionary accruals. In addition, change in earnings forecast per manager share has a positive and significant relationship with peer firm performance. Also, there is a significant relationship between the criterion of earnings forecast and performance of peer firms. Therefore, managers in response to the performance of peer firms and under the capital market pressure, manipulation of accounting earnings. This study focused more on the impact of peer firms and their performance on the quality of financial reporting. In addition, earnings management studies in the scope of motivation is broaden.
Abstract Financial analysts and investors use the performance of peer firms for valuation and investment decisions. Since managers know that their performance is compared to peer’s firms, they have enough incentive to earnings manipulation. Therefore, the purpose of the present research is to investigate the relationship performance of peer firms on earnings management. Based on analysis of archival data of 114 firms listed in TSE, the findings show that there is a positive and significant relationship between performance of peer firms and earnings management. That is, the high performance of peer firms leads to increased discretionary accruals. In addition, change in earnings forecast per manager share has a positive and significant relationship with peer firm performance. Also, there is a significant relationship between the criterion of earnings forecast and performance of peer firms. Therefore, managers in response to the performance of peer firms and under the capital market pressure, manipulation of accounting earnings. This study focused more on the impact of peer firms and their performance on the quality of financial reporting. In addition, earnings management studies in the scope of motivation is broaden.
ابراهیمی، وکیلی فرد، قدرت اله طالب نیا و هاشم نیکو مرام,، (1398)، "تأثیر متوسط بازده سهام، رشد موردانتظار، سودآوری و ساختار دارایی شرکتهای همتا بر راهبرد مدیریت سرمایه‌گذاری با استفاده از شبیه‌سازی مونت‌کارلوی زنجیرۀ مارکوفی و بیز سلسله‌مراتبی"، مدیریت دارایی و تامین مالی، 7(2)، صص 41-58.
باغجری، محمود، مسلم نیلچی و آزاده رسولیان، (1395)، "بررسی بازده و نوسان پذیری بازده صنعت سرمایه‌گذاری در ماه‌های محرم و رمضان"، چشم انداز مديريت مالي، 6(3)، صص 25-41.
چناری، حسن و بهمن بنی مهد، (1401)، "تبیین مفهومی تأثیرپذیری میزان معاملات و دادوستدها از اعلان سودها"، قضاوت و تصمیم گیری در حسابداری و حسابرسی، 1(1)، صص 19-45
چنگیزی، شادی، غلامرضا کردستانی و عباسعلی دریایی، (1397)، "تأثیرپذیری سرمایه‌گذاری و عملکرد شرکت از سیاست سرمایه‌گذاری شرکتهای همتا"، کارشناسی ارشد، دانشگاه بین‌المللی امام خمینی (ره)، دانشکده علوم اجتماعی.
حیدرپور، فرزانه و زیبا خواجه محمود، (1393)، "رابطه بین ویژگی‌های پیش‌بینی سود هر سهم توسط مدیریت بر ریسک و ارزش شرکت با هدف آینده‌نگری در تصمیم‌گیری"، دانش مالی تحلیل اوراق، 7(22)، صص 25-46.
خلیلی ترکمانی، افشین، علیرضا مومنی و دکتر گرد، (1396)، "بررسی رابطه مدیریت سود و ارزیابی عملکرد مالی شرکتهای پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران"، دانشگاه پیام نور مرکز تهران غرب.
خواجوی، شکرالله، حسن فتاحی نافچی و محمدحسین قدیریان آرانی، (1394)، "رتبه‌بندی و ارزیابی عملکرد مالی شرکتهای صنایع منتخب بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از مدل ترکیبی فازی-AHP-ویکور؛ مطالعه موردی: شرکتهای صنایع دارویی، فلزات اساسی و خودرو و قطعات"، علمی-پژوهشی حسابداری سلامت، 4(13)، صص 86-107.
طالب نیا، قدرت الله، رسول کشتکار و رسول رضایی، (1394)، "بررسی رابطه بین مدیریت سود، مالکیت نهادی و عملکرد شرکت، در شرکتهای پذیرفته بورس اوراق بهادار تهران"، دانشگاه آزاد اسلامي واحد مرودشت.
علی اکبری، علی و سید حسام وقفی، (1401)، "تحلیل سطح فناوری اطلاعات بر میزان احتمال خطر اقامه دعوا علیه حسابرس با تأکید بر نقش کیفیت حسابرسی و تخصص حسابرس"، قضاوت و تصمیم گیری در حسابداری و حسابرسی، 1(1)، صص 91-112.
لاری دشت بیاض، محمود، کامران قائم مقامی و محمدتقی حسن‌زاده کلاچای، (1395)، "ﺑﺮرﺳﯽ ﺗﺄﺛﯿﺮ ﻣﻌﯿﺎرﻫﺎي ﺑﺎزده سرمایه‌گذاری و ارزش‌افزوده اﻗﺘﺼﺎدي ﺑﺮ ﺑﺎزده ﺳﻬﺎم شرکتهای پذیرفته‌شده در ﺑﻮرس اوراق ﺑﻬﺎدار ﺗﻬﺮان"، دانش و پژوهش حسابداری، 12(45)، صص 54-84.
محقق نیا، محمدجواد، سید حسین حسینی و احسان جعفری باقرآبادی، (1392)، "بررسی رابطه نوسانات نرخ ارز و بازده صنعت بانکداری"، پژوهش‌های تجربی حسابداری، 3(9)، صص 57-73.
ﻣﺮادزاده ﻓﺮد، ﻣﻬﺪي، زﻫﺮا علیپور دروﯾﺶ و ﻫﻤﺎد ﻧﻈﺮي، (1392)، "ﺑﺮرﺳﯽ ﺧﻄﺎي پیش‌بینی ﺳﻮد ﻣﺪﯾﺮﯾﺖ و ﻣﺤﺘﻮاي اﻃﻼﻋﺎﺗﯽ اﻗﻼم ﺗﻌﻬﺪي در شرکتهای پذیرفته‌شده ﺑﻮرس اوراق ﺑﻬﺎدار ﺗﻬﺮان"، ﻓﺼﻠﻨﺎﻣﻪ ﻋﻠﻤﯽ ﭘﮋوﻫﺸﯽ داﻧﺶ ﺣﺴﺎﺑﺪاري و ﺣﺴﺎﺑﺮﺳﯽ ﻣﺪﯾﺮﯾت، 2(7)، صص 15-28.
مرادی، قضات، ایمان سوخکیان و سهراب حسین زاده، (1399)، "تأثیر رفتار شرکتهای رقیب بر مدیریت سود شرکتهای پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران"، پژوهش های حسابداری مالی، (4)12، صص 18-1.
مشایخ، شهناز و نسترن میرزایی، (1401)، "تاثیرسایر طبقات صورت جریان وجه نقد بر رابطه بیش اعتمادی مدیران و مدیریت جریان‌های نقدی عملیاتی"، قضاوت و تصمیم گیری در حسابداری و حسابرسی، 1(1)، صص 1-17.
ﻣﻠﻜﻴﺎن، اﺳﻔﻨﺪﻳﺎر، اﺣﻤﺪ اﺣﻤﺪﭘﻮر، ﻣﺤﻤﺪ رﺣﻤﺎﻧﻲ ﻧﺼﺮآﺑﺎدي و ﻋﺒﺎﺳﻌﻠﻲ درﻳﺎﺋﻲ، (1389)، "ﻋﻮاﻣﻞ ﻣﺆﺛﺮ ﺑﺮ دﻗﺖ ﺳﻮد ﭘﻴﺶﺑﻴﻨﻲ ﺷﺪه ﺗﻮﺳﻂ شرکتها ﺷﻮاﻫﺪي از: ﺑﺎزار ﺑﻮرس و اوراق ﺑﻬﺎدار ﺗﻬﺮان"، بررسی‌های حسابداری و حسابرسی، 17(61)، صص 23-38.
مهام، کیهان و صباح بک محمدی، (1395)، "رابطه مدیریت سود عملکرد جاری و عملکرد آتی با امنیت شغلی مدیرعامل"، پژوهش¬هاي حسابداري مالي و حسابرسي، 8(29)، صص 19-38.
Adhikari, B. K., Agrawal, A., (2018), "Peer Influence on Payout Policies", Journal of Corporate Finance, 48, PP. 615-637.
Bartov, E., Givoly, D., Hayn, C., (2002), "The Rewards to Meeting or Beating Earnings Expectations", Journal of Accounting and Economics, 33(2), PP. 173-204.
Beatty, A., Liao, S., Yu, J. J., (2013), “The Spillover Effect of Fraudulent Financial Reporting on Peer Firms' Investments”, Journal of Accounting and Economics, 55(2-3), PP. 183-205.
Chandren, S., Ahmad, Z., Ali, R., (2015), "Corporate Governance Mechanisms and Accretive Share Buyback to Meet or Beat Earnings per Share Forecast", International Journal of Business and Society, 16(3).
Charles, C., Schmid, M., von Meyerinck, F., (2017), "Peer Pressure in Corporate Earnings Management", Working paper.
Chiu, P. C., Teoh, S. H., Tian, F., (2012), "Board Interlocks and Earnings Management Contagion", The Accounting Review, 88(3), PP. 915-944.
Debnath, P., (2017), "Assaying the Impact of Firm's Growth and Performance on Earnings Management: An Empirical Observation of Indian Economy", International Journal, 30.
De Franco, G., Hope, O. K., Larocque, S., (2015), "Analysts’ Choice of Peer Companies", Review of Accounting Studies, 20(1), PP. 82-109.
Du, Q., & Shen, R. (2018), "Peer Performance and Earnings Management", Journal of Banking & Finance, 89, PP. 125-137.
Eiler, L. A., Filzen, J. J., Jackson, M., & Tama-Sweet, I. (2021), “Real Earnings Management and the Properties of Analysts' Forecasts”, Advances in Accounting, 55, PP. 100566.
Francis, B., Hasan, I., Mani, S., Ye, P., (2016), "Relative Peer Quality and Firm Performance", Journal of Financial Economics, 122(1), PP. 196-219.
Graham, J. R., Harvey, C. R., Rajgopal, S., (2005), "The Economic Implications of Corporate Financial Reporting", Journal of Accounting and Economics, 40(1-3), PP. 3-73.
Healy, P. M., (1985), "The Effect of Bonus Schemes on Accounting Decisions", Journal of Accounting and Economics, 7(1-3), PP. 85-107.
Healy, P. M., Wahlen, J. M., (1999), “A Review of the Earnings Management Literature and Its Implications for Standard Setting”, Accounting Horizons, 13(4), PP. 365-383.
Ibrahim, S., Lloyd, C., (2011), “The Association between Non-financial Performance Measures in Executive Compensation Contracts and Earnings Management”, Journal of Accounting and Public Policy, 30(3), PP. 256-274.
Karuna, C., Subramanyam, K. R., Tian, F., (2012), “Industry Product Market Competition and Earnings Management”, In American Accounting Association Financial Accounting and Reporting Section Mid-Year Conference.
Kasznik, R., (1999), "On the Association between Voluntary Disclosure and Earnings Management", Journal of Accounting Research, 37(1), PP. 57-81.
Kothari, S. P., Leone, A. J., Wasley, C. E., (2005), "Performance Matched Discretionary Accrual Measures", Journal of Accounting and Economics, 39(1), PP. 163-197.
Leary, M. T., Roberts, M. R., (2014), "Do Peer Firms Affect Corporate Financial Policy?", The Journal of Finance, 69(1), PP. 139-178.
Lee, C. W. J., Li, L. Y., Yue, H., (2006), "Performance, Growth and Earnings Management", Review of Accounting Studies, 11(2-3), PP. 305-334.
Li, Y., Li, X., Xiang, E., & Djajadikerta, H. G. (2020), “Financial Distress, Internal Control, and Earnings Management: Evidence from China”, Journal of Contemporary Accounting & Economics, 16(3), PP. 100210.
Liu, C., Li, Q., Lin, Y-E. (2022), “Corporate Transparency and Firm Value: Does Market Competition Play an External Governance Role?”, Journal of Contemporary Accounting & Economics,
Osma, B. G., Gomez-Conde, J., & Lopez-Valeiras, E. (2022), “Management Control Systems and Real Earnings Management: Effects on Firm Performance”, Management Accounting Research, 55, PP. 100781.
Shirzad, A., Mohammadi, S., Haghighi, R., (2015), "Effect of Financial Performance on Earnings Management in the Drug Distribution Industry", International Journal of Industrial Distribution & Business, 6(4), PP. 23-26.
Teoh, S. H., Wong, T. J., Rao, G. R., (1998), "Are Accruals during Initial Public Offerings Opportunistic?", Review of Accounting Studies, 3(1-2), PP. 175-208.
Yamaguchi, T., (2018), "Earnings Management to Achieve Industry-Average Profitability in Japan", Available at SSRN 2492382.
Yi, S., (2016), “Earnings Management to Achieve the Peer Performance Benchmark. Ph.D. Thesis”, Faculty Accounting Commons, Florida International University, Florida.