بررسی تاثیر معاملات پربسامد بر بازدهی شرکت های کوچک و بزرگ پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از روش‌ تغیرپذیری مارکوف

محورهای موضوعی : اقتصاد کاربردی

علیرضا ظفرپور ¹ (دانشجوی دکتری اقتصاد، واحد اراک، دانشگاه آزاد اسلامی، اراک، ایران)
احمد سرلک ² (استادیار گروه اقتصاد، واحد اراک، دانشگاه آزاد اسلامی، اراک، ایران (نویسنده مسئول).)
غلامعلی حاجی ³ (استادیار گروه اقتصاد، دانشگاه محقق اردبیلی)

تاریخ دریافت : 1402/08/05 تاریخ پذیرش : 1402/08/15 تاریخ انتشار : 1402/09/01

کلید واژه: MS-EGARCH, معاملات پربسامد, اثرات نا متقارن,

چکیده مقاله :

هدف از این تحقیق بررسی اثرات نامتقارن معاملات پربسامد بر بازدهی شرکت ‌های کوچک و بزرگ پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از روش‌ تغییرپذیری مارکوف است. بدین منظور از داده ‌های 5 دقیقه‌ای بورس در بازه زمانی 1401-1400 استفاده شده است. براساس نتایج، تغییرات بازدهی بورس در شرکت ‌های بزرگ و کوچک، حالت غیرخطی دارد و زمانی که نوسانات معاملات سهام؛کوچک است میانگین بازدهی بورس دچار تغییر می‌شود اما بر واریانس بازدهی بورس تأثیر معنی‌داری ندارد. همچنین تاثیرپذیری شرکت ‌های کوچک در رژیم صفر از شوک ‌های مثبت بیشتر از شرکت ‌های بزرگ است و در رژیم یک اثر شوک ‌های منفی در شرکت ‌های بزرگ بیشتر از شرکت ‌های کوچک است و تأثیر معاملات سهام، بر روی تغییرات بازدهی بورس در رژیم رونق، نامتقارن می‌باشد و نوسانات معاملات سهام در رژیم میانگین و واریانس بالا، در حالت افزایش و کاهش معاملات سهام تأثیر متفاوتی بر تغییرات بازدهی بورس خواهدگذاشت و تأثیر مثبت آن کوچکتر از تأثیرات منفی آن است. پیشنهاد می‌گردد که سیاست‌گذاران در اجرای سیاست‌های مرتبط با بازار سرمایه متناسب با اینکه بازار سرمایه در کدام رژیم قرار دارد، سیاست‌های متفاوت و حتی در صورت یکسان بودن سیاست‌ها، شدت اجرای آنها باید در هر رژیم، متناسب با خصوصیات آن رژیم باشد.