بررسی تاثیر ریسک درماندگی مالی بر سقوط قیمت سهام

محورهای موضوعی : بورس اوراق بهادار

مرجان ایزدخواه ¹ , رضا راعی ² , سعید فلاح پور ³

1 - گروه مدیریت مالی و بیمه، دانشکده مدیریت، دانشگاه تهران، تهران، ایران.
2 - گروه مدیریت مالی و بیمه، دانشکده مدیریت، دانشگاه تهران، تهران، ایران.
3 - گروه مدیریت مالی و بیمه، دانشکده مدیریت، دانشگاه تهران، تهران، ایران

تاریخ دریافت : 1401/07/04 تاریخ پذیرش : 1401/09/06 تاریخ انتشار : 1402/07/01

کلید واژه: "ریسک درماندگی مالی", "سقوط قیمت سهام", "فاصله تا ورشکستگی",

چکیده مقاله :

هدف این مقاله بررسی تاثیر ریسک درماندگی مالی بر سقوط قیمت سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. در این پژوهش از داده های آماری 195 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال های 1395 الی 1399 استفاده شده است و برای تجزیه و تحلیل داده ها از رگرسیون چندگانه به روش دادهای پانل استفاده شده است. برای اندازه گیری متغیر درماندگی مالی از شاخص فاصله تا ورشکستگی مرتون و برای اندازه گیری سقوط قیمت سهام از چهار روش دوره خطر سقوط قیمت سهام، چولگی منفی بازده سهام، سیگمای حداکثری و نوسان پایین به بالا استفاده شده است و همچنین از متغیرهای نسبت بازدهی دارایی ها، نسبت اهرمی، نسبت ارزش بازار به ارزش دفتری و اندازه شرکت به عنوان متغیرهای کنترلی استفاده شده است. نتابج پژوهش نشان می دهد که بین درماندگی مالی و سقوط قیمت سهام رابطه مثبت و معنی داری وجود دارد.

چکیده انگلیسی:

The purpose of this article is to investigate the impact of financial distress risk on the fall in the stock prices of companies listed on the Tehran Stock Exchange. In this research, statistical data of 195 companies admitted to the Tehran Stock Exchange during the years 2015-2019 have been used, and multiple regression using the panel data method has been used to analyze the data. To measure the variable of financial distress risk, Merton's distance to default index and to measure the fall of stock prices, four methods of risk period of stock price fall, negative skewness of stock returns, maximum sigma and low-to-high volatility have been used, as well as asset return ratio variables. leverage ratio, ratio of market value to book value and company size have been used as control variables. The results of the research show that there is a positive and significant relationship between financial distress risk and falling stock prices.