ارزیابی شاخص نوسان VIX در بازار سرمایه ایران و تأثیر قیمت‌گذاری آتی آن با استفاده از مدل گارو

محورهای موضوعی : مهندسی مالی

سیمین راجی زاده ¹ (گروه حسابداری، دانشکده مدیریت، اقتصاد و حسابداری، دانشگاه پیام نور، تهران، ایران)

تاریخ دریافت : 1400/07/03 تاریخ پذیرش : 1400/09/09 تاریخ انتشار : 1401/07/01

کلید واژه: شاخص نوسان VIX, قیمت گذاری برگ اختیار معامله, مدل گارو,

چکیده مقاله :

پژوهش حاضر با هدف تبیین مدل جدید نوسان در قیمت گذاری برگ اختیار معامله با استفاده از شاخص نوسان VIX، معروف به مدل گارو همراه با درنظر گرفتن مؤلفه‌های نوسان چندگانه، شامل واریانس شرطی مبتنی بر بازده (مؤلفه‌های پنهان) و پویایی واریانس تحقق‌یافته (مؤلفه پرش)، در زمان ریسک خنثی می پردازد. همچنین، پس از مقایسه این مدل با مدل های گارچ و آرچ، میزان خطای اندازه گیری مدل ها بررسی شد و در نهایت، قیمت گذاری برگ اختیار معامله در هرسه مدل برآورد و مورد بحث قرار گرفت. جامعه بررسی، داده‌های روزانه اختیار معامله سکه طلا در بازه زمانی 1396 تا 1399 در بورس کالای ایران می باشد. نوسان پذیری قیمت سکه در بورس کالای ایران به روش مدل گارو با شاخص VIX تعمیم‌یافته، گارچ و آرچ بر طبق نرم‌افزار ایویوز درست نمایی شدند. نتایج حاصل از تجزیه‌وتحلیل فرضیه‌ها نشان می‌دهد که محاسبه نوسان بر مبنای مدل گارو با مؤلفه‌های پنهان و مؤلفه پرش در پیش‌بینی نوسان VIX، در مقایسه با مدل گارچ و آرچ دارای خطای اندازه‌گیری کمتری است.

چکیده انگلیسی:

The aim of this study was to explain the new volatility model in option pricing using the VIX volatility index, known as the GARV model, with consideration of multiple volatility components, including conditional variance based on returns (hidden components) and realized variance dynamics (jump component). ), Pays at the time of neutral risk. Also, after comparing this model with Garch and Arch models, the measurement error of the models was investigated and finally, the pricing of the option option in all three models was estimated and discussed. The study population is the daily data on gold coin trading in the period 2017 to 2021 in the Iran Commodity Exchange. The volatility of coin prices in the Iranian Commodity Exchange was verified by the GARV model with the generalized VIX index, GARCH and ARCH according to the Ives software. The results of the analysis of the hypotheses show that the calculation of oscillation based on GARV model with hidden components and jump component in predicting VIX oscillation has less measurement error compared to GARCH and ARCH model.