اثرتصمیمات تامین مالی مدیریت بر جریانهای نقدی

محورهای موضوعی : حسابداری مالی و حسابرسی

قدرت اله طالب نیا ¹ (دانشیار واحد علوم تحقیقات- دانشگاه آزاد تهران)
مهدی دسینه ² (عضو هیات علمی واحد بندر عباس)
فاطمه مریدی ³ (عضو هیات علمی واحد بندر عباس)

تاریخ دریافت : 1394/01/28 تاریخ پذیرش : 1394/03/29 تاریخ انتشار : 1394/06/15

کلید واژه: ساختار سرمایه, تصمیمات تامین‌مالی مدیریت, جریانهای نقدی,

چکیده مقاله :

تصمیمات مختلف مدیریت از جمله تصمیمات تامین مالی، روی عملکرد آتی شرکت تاثیرگذار است. لیکن معیارهای تعهدی قابل دستکاری بوده و معیارهای نقدی واجد عینیت بیشتری هستند. بنابراین تحقیق حاضر به بررسی اثر تصمیمات تامین مالی مدیریت بر جریانهای نقدی شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می پردازد. دراین تحقیق، داده های مربوط به 137 شرکت منتخب در بورس اوراق بهادار تهران مورد مطالعه و بررسی قرار گرفته اند. نسبت های مختلف بدهی به عنوان شاخص تصمیمات تامین مالی (ساختار سرمایه) و طبقات پنج گانه صورت جریان وجه نقد، با رویکردی متفاوت از سایر تحقیقات مشابه(سه طبقه ای)، به عنوان شاخص جریانات نقدی مورد استفاده قرار گرفته اند. فرضیات با استفاده از آزمون های رگرسیونی چندگانه مورد آزمون قرار گرفت. برمبنای نمونه انتخابی، ارتباط معناداری میان متغیرهای تصمیمات تامین مالی مدیریت و جریانات نقدی سال بعد مشاهده گردید. Abstract Various management decisions and its financial decisions, affect firm performance. However, accrued indexes can be smooth but cash items are more objective. Thus this paper investigates the effect of management financing decisions on cash flows in TSE. In this research, we examined 137selected companies from listed firms. We used various debt ratios as financing decisions indexes (capital structure) and five heading sections of cash flows statement, different from other similar researches(three sections), as cash flows surrogate. Hypotheses of this research have been evaluated by regression tests. Based on our sample, we found significant relationship between variables of management financing decisions and next year cash flows. Key Words: Management Financing Decisions, Cash Flows, Capital Structure.

منابع و مأخذ:

1)    آقایی، محمدعلی، غلامرضا جمالی و حسن احمدی، (1389)، "بررسی تاثیر تکانه های جریان وجوه نقد عملیاتی بر ساختار دارایی و سرمایه شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران"، فصلنامه حسابداری مالی، شماره 8 ،سال دوم، صص 59-39.

2)    احدی سرکانی، سیدیوسف، (1385)،"ارزیابی روابط متقابل رشد اقتصادی با ساختار مالی و ساختار مالکیت " پایان نامه دکتری، دانشگاه آزاد اسلامی واحد علوم و تحقیقات تهران.

3)    جمالی، فاطمه، (1382 (،" بررسی رابطه بین ساختارسرمایه با صورت جریان وجوه نقد گروه صنایع غذایی بورس اوراق بهادار تهران"  پایان نامه کارشناسی ارشد ، دانشگاه الزهرا .

4)    رهنمای رودپشتی،فریدون، قدرت اله طالب نیا و روح اله سلیمانی فر، ، (1388) ،"بررسی رابطه بین وجوه نقد ناشی از فعالیتهای تامین مالی و بازده سهام در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران"، فصلنامه بورس اوراق بهادار، شماره 8،سال دوم،صص 89-68 .

5)    لشکری، زهرا، وحید اسکو و رضا داغانی،  (1388)، "بررسی رابطه بین نسبتهای بدهی با اجزاء منتخب صورت جریان وجوه نقد، فصلنامه بورس اوراق بهادار تهران"،شماره 8، زمستان 88 ، صص64-39.

6)    لطفی، عفت، (1383)، "بررسی تاثیر ساختار مالی بر هزینه سرمایه و قیمت سهام در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران"، پایان نامه کارشناسی ارشد، دانشگاه آزاد اسلامی واحد علوم و تحقیقات تهران.

7)    نصیرزاده، فرزانه و امین رستمی، (1391)، "بررسی رابطه بین شاخص های نقدینگی نوین و مبتنی بر صورت جریان وجوه نقد با سودآوری شرکت"، دوفصلنامه اقتصاد پولی و مالی، شماره30، بهار و تابستان 91، صص 43-19

8)    نعیم پور، رسول، علی نعمتی و معصومه علوی، (1391)، "علل ساختار متفاوت سرمایه درایران در مقایسه با کشورهای جنوب شرقی آسیا"، پژوهشنامه حسابداری مالی و حسابرسی،شماره سیزدهم، سال چهارم، صص 168- 145.

9)      Gordon,H.Roger & Young Lee, (2010), "Do Taxes Affect Corporate Debt Policy? Evidence from U.S. Corporate Tax Return Data", Journal of Public Economics, Elsevier, Vol 82(2), PP.195-224.

10)   Hashemi,s.a., & Kashani Zadeh,f.z. (2012)," The Impact of Financial leverage, Operating Cash Flow and Size of Company on the Dividend Policy (Case Study of IRAN)", Interdisciplinary Journal of Contemporary Research in Business, 3(10), PP.264-270

11)   Huang, G & F. M Song, (2009), "The Determinants of Capital Structure:Evidence from China", China Economic Review,Vol 17, PP 14-36.

12)   Martani, Dwi, Mulyono& Rahfiani, Khairurizka, (2009),"The Effect of Financial Ratios, Firm Size, and Cash Flow from Operating Activities in the Interim Report to the Stock Return", Chinese Business Review, Vol 8, (6), PP. 44-55.

13)   Mumtaz ,Raheel, Rauf, Shahnaz, Ahmed, Bashi & Noreen, Umara ,(2013)," Capital Structure and Financial Performance: Evidence from Pakistan",Journal of Basic and Applied Scientific Research,Vol.3(4),pp 113-119.

14)   Wahyudi, I.,(2011), Analysis of Effect of Leverage and Cash Flow Today on Future Financial Performance of Indonesian Public Company: Signaling Theory vs. The Pecking Order Theory. Available at SSRN.com

15)   Yero,J.I.,(2013),"Leverage Level, Leverage Increases and Real Cash Flow Manipulation: Evidense from Nigerian Listed Manufacturing Firms",Available at SSRN.com .