تاثیرتوانایی مدیریتی بر ریسک سقوط قیمت سهام

محورهای موضوعی : حسابداری مالی و حسابرسی

داریوش فروغی ¹ , امین ساکیانی ²

1 - دانشیار گروه حسابداری، دانشگاه اصفهان، دانشکده علوم اداری و اقتصاد، اصفهان، ایران
2 - کارشناس ارشد حسابداری، دانشگاه اصفهان، اصفهان، ایران.

تاریخ دریافت : 1397/07/12 تاریخ پذیرش : 1397/09/14 تاریخ انتشار : 1397/12/01

کلید واژه: کیفیت گزارشگری مالی, ریسک سقوط قیمت سهام, واژه‌های کلیدی: توانایی مدیریتی,

چکیده مقاله :

مقاله حاضر با هدف بررسی تأثیر توانایی مدیریتی بر ریسک سقوط قیمت سهام شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران انجام شده است. برای دست یابی به هدف مذکور، یک فرضیه تدوین و نمونه‌ای متشکل از 119 شرکت به روش حذف سیستماتیک از بین شرکت‌های پذیرفته شده در بورش اوراق بهادار تهران انتخاب گردید. برای آزمون فرضیه پژوهش از روش گشتاورهای تعمیم یافته (GMM) و شیوه داده‌های ترکیبی استفاده شده است. به منظور اندازه گیری توانایی مدیریتی از مدل دمرجیان و همکاران (2012) و برای اندازه گیری ریسک سقوط قیمت سهام از دو معیار استفاده شده در پژوهش حبیب (2014) استفاده شده است. نتایج حاصل از آزمون فرضیه پژوهش با استفاده از دو معیار چولگی منفی و نوسان‌های پائین به بالا گویای آن است که مدیران توانا تأثیر مثبت و معناداری بر ریسک سقوط قیمت سهام دارند. در واقع این مدیران از طریق دستکاری کیفیت گزارشگری مالی بر ریسک سقوط قیمت سهام تأثیر مثبت و معناداری دارند. The purpose of this study is investigate the effect of managerial ability on stock price crash risk. To attain the mentioned purpose,one hypothesis were developed and a sample 119 firms was selected by systematic elimination method from the companies listed in Tehran stock exchange. In order to measure managerial ability Demerjian and et all(2012) model and to measure stock price crash risk, two measure of research Habib(2014) were used. Also, to estimate research, Generalized Method of Moments and panel data were used. Resualts of estimating research models using two measure negative skewness of firm return and down to up volatility showed that competent managers through manipulate financial reporting quality on have a positive and significant impact on stock price crash risk. Keywords: Managerial Ability, Stock Price Crash Risk, Financial Reporting Quality

منابع و مأخذ:

فهرست منابع

1)  ایزدی نیا، ناصر، احمد گوگردچیان و  مژگان تنباکویی، (1393)، "تأثیر توانایی مدیریتی بر کیفیت سود"، پژوهش‌های حسابداری مالی، شماره3، صص 36-21.

2)   بزرگ اصل، موسی و بیستون صالح زاده، (1393)، "تأثیر توانایی مدیریتی بر کیفیت اقلام تعهدی"، دانش حسابداری، شماره 17، صص133-119.

3)  بزرگ اصل، موسی و بیستون صالح زاده، (1394)، "رابطه توانایی مدیریت و پایداری سود با تاکید بر اجزای تعهدی و جریان‌های نقدی"، دانش حسابرسی، شماره 58، صص 170-153.

4)  پیری، پرویز، حمزه دیدار و سمیه خدایاریگانه، (1393)، "تأثیر توانایی مدیریت بر کیفیت گزارشگری مالی در طول چرخه عمر"، مجله پژوهش‌های حسابداری مالی، شماره3، صص 118-99.

5)  پورزمانی،زهرا و منا قمری، (1392)، "ارتباط بین کیفیت گزارشگری مالی و سرعت تعدیل قیمت سهام"، پژوهش‌های حسابداری مالی و حسابرسی، شماره21، صص91-116.

6)    حقیقی، محمد علی، (1380)، "مدیریت رفتار سازمانی"، نشر ترمه، تهران

7)  حیدرپور، فرزانه و سمیه زارع رفیع، (1393)، "تاثیرهای سود تقسیمی و فرصت‌های رشد بر رابطه کیفیت گزارشگری مالی و نوسان پذیری بازده سهام"، پژوهش‌های حسابداری مالی و حسابرسی، شماره 22، صص 247-213.

8)  دیانتی دیلمی، زهرا و محسن لطفی، (1391)، "تاثیرمدیریت سرمایه در گردش مبتنی بر چرخه تبدیل نقدی بر کاهش ریسک سقوط قیمت سهام"، دانش حسابداری و حسابرسی مدیریت، شماره 4، صص 55-64.

9)  دیانتی دیلمی، زهرا، مهدی مرادزاده و سعید محمودی، (1391)، "تأثیر سرمایه گذاران نهادی بر کاهش ریسک سقوط قیمت سهام"، دانش سرمایه گذاری، شماره2، صص 18-1.

10) فروغی، داریوش و منوچهر میرزایی، (1391)، "تأثیر محافظه کاری شرطی بر ریسک سقوط آتی قیمت سهام"، مجله پیشرفت‌های حسابداری، شماره2، صص 117-77.

11) فروغی، داریوش، منوچهر میرزایی و امیر رسائیان، (1391)، "تأثیر فرار مالیاتی بر ریسک سقوط آتی قیمت سهام"، پژوهشنامه مالیات، شماره 13، صص99-71.

12) فروغی، داریوش، هادی امیری و منوچهر میرزایی، (1390)، "تأثیر شفاف نبودن اطلاعات مالی بر ریسک سقوط آتی قیمت سهام"، پژوهش‌های حسابداری مالی، شماره 4، صص 40-15.

13) فروغی، داریوش و پیمان قاسم زاد، (1394)، "تأثیر اطمینان بیش از حد مدیریتی بر ریسک سقوط قیمت سهام"، دانش حسابداری مالی، شماره2، صص 71-55.

14) مهدوی، غلامحسین و غلامرضا رضایی، (1391)، "بررسی اثرات کیفیت گزارشگری مالی بر سیاست تقسیم سود"، پژوهش‌های حسابداری مالی و حسابرسی، شماره17، صص32-1.

15)   Al-Hadi, A., and G. Grantley, (2015), “Corporate Life Cycle and Managerial Ability”, Working paper, [online].www.ssrn.com.

16)   Arellano, M. and Bond, S.R, (1991), “Some Tests of Specification for Panel Data: Monte Carlo Evidence and an Application to Employment Equations”, Review of Economic Studies, Vol. 58, PP. 77-297.

17)   Baltagi. B., (2005), “Econometric Analysis of Panel Data”, Third ed., John Wiley & Sons Ltd, London.

18)   Biddle, G., and G. Hilary, and R. Verdi, (2009), “How Does Financial Reporting Quality Relate to Investment Efficiency?”, Journal of Accounting & Economics, Vol. 48, PP. 112-131.

19)   Chen, J., Hong, H., Stein, J., (2001), “Forecasting Crashes: Trading Volume, Past Returns, and Conditional Skewness in Stock Prices”, Journal of Financial Economics, Vol. 61, PP. 345-381.

20)   Chang, X. and Y.Chen, (2014), “Stock Liquidity and Stock Price Crash Risk”, Working Paper,[online]. Www.Ssrn.Com

21)   Chen,X.,Zhanf.,F,Zhang.,S, (2015), “CEO Duality and Stock Price Crash Risk”, Available at:www. ssrn.com

22)   .Demerjian, P., Lev, B., & S. McVay, (2012), “Quantifying Managerial Ability: A New Measure and Validity Tests”, Management Science, Vol. 58, No. 7, PP. 1229-1248.

23)   .Francis, B.B., Sun, X., Wu, Qiang, (2013), “Managerial Ability and Tax Avoidance”, Working paper,[online]: www. Ssrn.com.

24)   Francis, J., A. H. Huang, S. Rajgopal, and A. Y. Zang, (2008), “CEO Reputation and Earnings Quality”, Contemporary Accounting Research, Vol. 25, No. 1, PP. 109-147.

25)   Francis, J., R. LaFond, P. Olsson, and K. Schipper, (2005), “The Market Pricing of Accruals Quality”, Journal of Accounting and Economics, Vol. 39, No. 2, PP. 295-327.

26)   Francis, J., R. LaFond, P. M. Olsson, and K. Schipper, (2004), "Costs of Equity and Earnings Attributes", The Accounting Review, Vol. 79, No. 4, PP. 967-1010.

27)   Garsia Lara, J. M., Garsia Osma, B. and Penalva, F, (2010),  “Accounting Conservatism and Firm Investment Efficiency”, working paper,[online],www.ssrn.com

28)   Hutton, A.P., Marcus, A.J., Tehranian, H, (2009), “Opaque Financial Reports, R2, and Crash Risk”, Journal of Financial Economics, Vol. 94, PP. 67-86.

29)   Jensen, M., Meckling, W, (1996), “Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Costs and Ownership Structure”, Journal of Financial Economics, Vol. 3, No. 4, PP. 305-360.

30)   Kothari, S.P., Ramanna, K., Skinner, D.J., (2009a), “What Should GAAP Look Like? A Survey and Economic Analysis". Working Paper, [online], www.ssrn.com.

31)   Kim, J.B., Luo, L.,Hong, X, (2016), “Dividends Payment and Stock Price Crash Risk”, Working Paper, [online], www.ssrn.com.

32)   Kim, J.B., Li, Y. and Zhang, L, (2010), “Corporate Tax Avoidance and Stock Price Crash Risk: Firm-Level Analysis”,  Journal of Financial Economics, Vol. 100, PP. 639-662.

33)   .Leverty, J. T., & M. F, Grace, (2011) , “Dupes or Incompetents? An Examination of Management's Impact on Firm Distress”,  Journal of Risk and Insurance, Vol. 79, No. 3, PP. 751-783.

34)   Malmendier, U., and G. Tate, (2005), “CEO Overconfidence and Corporate Investment", The Journal of Finance, Vol. 60, PP. 2661-2700.

 

 

 

یادداشت‌ها